面對(duì)降傭 基金、券商如何活得更好？

    ■昌校宇

    4月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），自7月1日起正式實(shí)施?！兑?guī)定》是貫徹落實(shí)“1+N”政策文件部署，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革的具體舉措，包括調(diào)降基金股票交易傭金費(fèi)率、降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限、全面強(qiáng)化基金管理人及證券公司相關(guān)合規(guī)內(nèi)控要求、明確基金管理人層面交易傭金信息披露內(nèi)容和要求等四個(gè)方面內(nèi)容。

    去年7月份，公募基金行業(yè)費(fèi)率改革工作正式啟動(dòng)，按照“管理人—證券公司—銷售機(jī)構(gòu)”路徑，分三個(gè)階段穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率。目前，主動(dòng)權(quán)益類公募產(chǎn)品費(fèi)率有序降低、首批實(shí)施浮動(dòng)管理費(fèi)率試點(diǎn)產(chǎn)品穩(wěn)步推出，預(yù)計(jì)每年為投資者節(jié)約費(fèi)用支出約140億元，標(biāo)志著第一階段改革工作行之有效。本次《規(guī)定》發(fā)布標(biāo)志著第二階段改革舉措落地，以2023年靜態(tài)數(shù)據(jù)測(cè)算，2024年、2025年將分別為投資者節(jié)省32億元、64億元成本；第三階段規(guī)范基金銷售環(huán)節(jié)收費(fèi)及其他配套改革措施正穩(wěn)步推進(jìn)中，預(yù)計(jì)將于2024年底前推出。

    新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)，“堅(jiān)守資本市場(chǎng)工作的政治性、人民性”“突出以人民為中心的價(jià)值取向”。公募降傭政策落地，既有助于降低投資者基金投資成本、增加其收益空間，也能促使公募機(jī)構(gòu)和券商立足維護(hù)投資者合法權(quán)益，切實(shí)端正經(jīng)營(yíng)理念，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    結(jié)合證監(jiān)會(huì)此前公布建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)“路線圖”時(shí)提到的“扎實(shí)推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費(fèi)率水平”，未來(lái)，券商和公募機(jī)構(gòu)想要打造成一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，要念好“以投資者為本、靠投研實(shí)力取勝”十三字訣。

    對(duì)于公募機(jī)構(gòu)而言，需回歸“受人之托、代人理財(cái)”業(yè)務(wù)本源，堅(jiān)持投資者利益優(yōu)先，全方位發(fā)力以更好滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的財(cái)富管理需求。一是加強(qiáng)投研核心能力建設(shè)，著力為投資者輸出穩(wěn)定、長(zhǎng)期、可持續(xù)的投資業(yè)績(jī)；二是守正創(chuàng)新，完善策略多樣、需求適配的產(chǎn)品體系；三是提升服務(wù)投資者能力，以投資者滿意度為導(dǎo)向謀對(duì)策、出實(shí)招。

    對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，在公募機(jī)構(gòu)整體對(duì)外部服務(wù)的購(gòu)買力下降的情況下，券商需把維護(hù)投資者利益放在首要位置，加強(qiáng)證券交易、研究等服務(wù)能力建設(shè)，以牢固的業(yè)務(wù)“護(hù)城河”獲取基金公司的認(rèn)可。一是擴(kuò)大研究服務(wù)覆蓋面，增加專業(yè)化、體系化的研究服務(wù)供給。二是提升業(yè)務(wù)一體化協(xié)同能力，為基金公司提供高價(jià)值的綜合金融服務(wù)。此外，券商研究業(yè)務(wù)也可從對(duì)外服務(wù)向內(nèi)外兼具的均衡發(fā)展模式轉(zhuǎn)變。

    由此，在公募基金“降費(fèi)降傭”背景下，投資者所承擔(dān)的綜合費(fèi)率正進(jìn)一步降低，而公募機(jī)構(gòu)和券商的“通力合作”，也有望促使投資者的回報(bào)和投資體驗(yàn)持續(xù)提升。

    方向已明，重在行動(dòng)。在穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革“三步走”的進(jìn)程中，券商和公募機(jī)構(gòu)需切實(shí)以投資者利益為出發(fā)點(diǎn)，更加聚焦投研能力建設(shè)，為努力打造成一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)策馬揚(yáng)鞭。