嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管是實(shí)現(xiàn)資本市場強(qiáng)本強(qiáng)基的有效抓手

    田鵬

    7月1日，上交所官網(wǎng)更新了2024年下半年首份A股市場監(jiān)管措施：針對某上市公司未及時(shí)就募投項(xiàng)目延期事項(xiàng)履行審議程序并披露，相關(guān)信息披露不及時(shí)、不準(zhǔn)確、風(fēng)險(xiǎn)提示不充分等違規(guī)行為，上交所對該公司采取監(jiān)管警示措施。

    證券交易所作為資本市場的一線監(jiān)管者，針對上市公司違法違規(guī)行為采取監(jiān)管措施，是其在“兩強(qiáng)兩嚴(yán)”監(jiān)管理念指引下，堅(jiān)持市場化法治化方向，多措并舉提高上市公司質(zhì)量，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性提供支撐的關(guān)鍵舉措。

    今年年初，證監(jiān)會(huì)主席吳清在十四屆全國人大二次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上表示，從監(jiān)管方面來說，下一步工作重點(diǎn)是突出兩個(gè)字，一個(gè)是強(qiáng)，一個(gè)是嚴(yán)。其中，強(qiáng)，就是要強(qiáng)本強(qiáng)基；嚴(yán)，就是嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，就是依法從嚴(yán)監(jiān)管市場，依紀(jì)從嚴(yán)管理隊(duì)伍。

    在筆者看來，強(qiáng)本強(qiáng)基是提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性、推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管是有效抓手。

    一方面，通過嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，有利于更好服務(wù)投資者，進(jìn)一步加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，增強(qiáng)投資者對市場的信心和信任，吸引更多的資金特別是中長期資金參與市場。

    以今年上半年為例，滬深北交易所累計(jì)對538家A股公司的660起市場違法違規(guī)事實(shí)采取監(jiān)管措施，同比增長27.66%，充分釋放嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管信號(hào)。其中，信息披露作為資本市場生命線獲監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注，30.43%的監(jiān)管措施與之有關(guān)。

    由此可見，監(jiān)管借助對信息披露違法違規(guī)行為的嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，有利于提高上市公司違規(guī)成本，對違規(guī)行為形成有力震懾，進(jìn)而提升上市公司信息披露質(zhì)量，形成對投資者實(shí)打?qū)嵉谋Ｗo(hù)，筑牢資本市場之本。

    另一方面，嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管是加強(qiáng)上市后監(jiān)管的具體舉措，有利于提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好發(fā)揮主體作用，提升投資價(jià)值，特別是圍繞上市公司財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益的違法違規(guī)行為、繞道違規(guī)減持行為、多年不分紅或分紅比例偏低行為的“嚴(yán)監(jiān)管”，不斷夯實(shí)資本市場之基。

    例如，6月14日，深交所向某上市公司下發(fā)監(jiān)管函，要求其吸取教訓(xùn)，及時(shí)整改未履行分紅承諾的行為，進(jìn)一步增強(qiáng)分紅意識(shí)，提高投資者回報(bào)水平。經(jīng)查，該公司2020年度至2023年度歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.6億元、1.26億元、1.65億元、1.84億元，未分配利潤均為正，但除2021年度外，其余年度公司均未履行分紅承諾。

    投資者是市場之本，上市公司是市場之基。嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管通過對資本市場違法違規(guī)行為施以精準(zhǔn)重罰，形成看得見、摸得著的投資者保護(hù)舉措，對塑造資本市場公開公平公正的投資環(huán)境，促進(jìn)投融資良性循環(huán)，提升市場韌性，穩(wěn)定市場運(yùn)行等方面意義重大。