私募機構(gòu)距一流投資機構(gòu)只有“三步之遙”

    ■昌校宇

    8月1日，被業(yè)界稱為私募證券基金“投資指南”的《私募證券投資基金運作指引》正式實施，這是繼2023年私募基金行業(yè)首部行政法規(guī)出臺后的又一項重要的配套自律規(guī)則。至此，以“法律法規(guī)—部門規(guī)章—自律規(guī)則”為框架的私募監(jiān)管制度體系已初步完備，為行業(yè)邁上高質(zhì)量發(fā)展新臺階筑牢堅實基礎。

    為讓私募基金更好發(fā)揮功能作用，有效防范化解行業(yè)風險，2023年，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》正式發(fā)布，補充了私募基金監(jiān)管序列上的缺環(huán)，為規(guī)范私募基金提供了行政法規(guī)層面的依據(jù)。2024年，新“國九條”明確，“集中整治私募基金領域突出風險隱患”“制定私募證券基金運作規(guī)則”。緊接著，私募新規(guī)接連出臺，監(jiān)管部門從私募基金資金募集、投資運作、信息披露、程序化交易等多個環(huán)節(jié)出發(fā)，持續(xù)完善規(guī)則體系，推動私募基金業(yè)務活動朝著更加法治化、規(guī)范化、專業(yè)化的方向發(fā)展。

    最直觀的變化是，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金服務機構(gòu)等諸多主體圍繞私募新規(guī)開展一系列工作，在規(guī)范投資運作行為、履行安全保管基金財產(chǎn)職責、下架不規(guī)范業(yè)績展示等方面狠抓落實。私募基金行業(yè)步入正本清源新階段，風險與不良機構(gòu)也在加速出清。據(jù)中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月6日，年內(nèi)私募機構(gòu)登記注銷數(shù)量已達1150家，僅8月2日一天就有170家私募機構(gòu)注銷，“進出有序”的行業(yè)生態(tài)逐漸形成。

    筆者認為，在監(jiān)管部門全流程促進私募基金規(guī)范運作，暢通“募投管退”各環(huán)節(jié)，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展邁上新臺階的背景下，私募機構(gòu)可以分三步謀發(fā)展，鍛造與行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展相匹配的實力，努力打造一流投資機構(gòu)，為中國式現(xiàn)代化和金融強國建設提供有力支撐。

    第一步，認清自身定位，發(fā)揮功能作用。建設金融強國要基于強大的經(jīng)濟基礎，還需要具備一系列關(guān)鍵核心金融要素，包括強大的金融機構(gòu)等。私募機構(gòu)需認清自己在資本市場中的定位，把功能性放在首要位置，更好地將服務國家戰(zhàn)略、服務居民美好生活需求落到實處，用實際行動踐行專業(yè)投資者的責任擔當。

    第二步，堅持穩(wěn)字當頭，突出合規(guī)至上。私募機構(gòu)需重視依法合規(guī)經(jīng)營，以更高標準規(guī)范自身行為，完善內(nèi)控體系建設，提升風險管控能力，確保所有操作都符合法律法規(guī)和行業(yè)道德標準，從而為資本市場的長期穩(wěn)定健康發(fā)展作出積極貢獻。

    第三步，加強投研能力，提升服務水平。隨著私募基金行業(yè)扶優(yōu)限劣態(tài)勢升級，內(nèi)部競爭也將加劇，私募機構(gòu)需練內(nèi)功謀發(fā)展。一方面，探索多元化發(fā)展路徑，強化核心投研能力建設，壯大專業(yè)人才隊伍，提高投資決策的科學性和專業(yè)性；另一方面，持續(xù)提升產(chǎn)品創(chuàng)新與服務水平，對品牌建設、信息披露等環(huán)節(jié)進行優(yōu)化，努力為投資者創(chuàng)造長期可持續(xù)的價值。在增強投資者對行業(yè)的信心和信任的同時，吸引更多投資者特別是中長期資金參與市場，最終形成“投研能力加強—投資體驗提升—管理規(guī)模增長”的良性循環(huán)和私募機構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展。

    方向已明，重在行動。私募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“路線圖”已定，私募機構(gòu)通過增強硬核實力打造一流投資機構(gòu)的路徑也進一步明晰。期待他們通過更有效的功能發(fā)揮、更健全的合規(guī)風控和更穩(wěn)健的經(jīng)營理念這“三步走”，做好直接融資服務商、社會財富管理者和市場穩(wěn)定維護者。