退市新規(guī)正面效應(yīng)開始顯現(xiàn)

    日前，華資實(shí)業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2020年?duì)I收低于1億元，且扣非后歸母凈利潤約為-1.18億元，觸及退市新規(guī)“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于人民幣1億元”條款，可能在披露2020年年報(bào)后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。這是近期又一家上市公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公告。

    2020年12月31日退市新規(guī)正式落地，并新增“扣非凈利潤+營業(yè)收入”組合指標(biāo)。根據(jù)規(guī)定，如果上市公司扣非前后凈利潤為負(fù)，且營收低于1億元的，將觸及退市條款。而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有20余家上市公司公告稱可能觸及這一條款，并向投資者發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示。

    具體而言，這20余家上市公司有多個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注。一是20余家上市公司基本上都是小市值公司，并且多數(shù)總股本也較小。像華資實(shí)業(yè)總股本不到5億股，目前總市值為21億元。這類小盤股曾經(jīng)是市場炒作的熱點(diǎn)，但如今卻面臨可能被退市的風(fēng)險(xiǎn)。

    二是ST類上市公司占據(jù)半壁江山。統(tǒng)計(jì)顯示，ST類公司超過10家，像ST中葡、ST游久、ST亞星等上市公司均“榜上有名”。ST類公司往往都是些“問題”公司，其中又以業(yè)績不佳較為普遍。因此，ST類公司占據(jù)半壁江山也在情理之中。

    三是次新股也發(fā)布了退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告。在20余家上市公司中，西域旅游就名列其中。根據(jù)上市公司發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，受疫情因素的影響，西域旅游預(yù)計(jì)2020年度扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4985萬元至-6185萬元，預(yù)計(jì)營業(yè)收入為4900萬元至5080萬元。西域旅游去年8月份才正式掛牌，雖然一家企業(yè)是否會(huì)觸及退市條款，以及最終是否會(huì)強(qiáng)制退市，并不會(huì)與掛牌時(shí)間掛鉤。但是，掛牌不到半年時(shí)間，即有可能觸及退市條款，這顯然應(yīng)引起投資者的關(guān)注。

    自2012年以來，退市制度歷經(jīng)多次改革。此后欺詐發(fā)行退市、信息披露嚴(yán)重違法退市、面值退市、年報(bào)非標(biāo)退市、涉及重大安全退市等案例先后出現(xiàn)，特別是面值退市成為上市公司退市的主流，也凸顯出退市制度改革所取得的成果。

    但是，由于此前的退市制度仍然存在短板，雖然滬深股市存在眾多的僵尸公司、空殼公司，以及主營業(yè)務(wù)長期虧損、財(cái)務(wù)狀況嚴(yán)重不良等上市公司，但當(dāng)時(shí)的退市制度對這類公司卻有“鞭長莫及”之感。長期以來，這些上市公司的存在，也對資本市場的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。

    而退市新規(guī)則直指退市制度中的短板與痛點(diǎn)。短短一個(gè)月內(nèi)，就有20余家上市公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告表明，僵尸公司、空殼公司將成為退市新規(guī)出清的對象，也意味著退市新規(guī)所產(chǎn)生的正面效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

    20余家上市公司發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)警示公告也表明，甩賣資產(chǎn)、地方部門補(bǔ)貼，以及五花八門的保殼方式等將失靈，上市公司殼資源價(jià)值將嚴(yán)重打折，殼公司的市場生態(tài)將發(fā)生重大變化。反過來講，如果一家上市公司不注重主業(yè)，不完善公司治理結(jié)構(gòu)，不提升公司治理水平，那么就有可能遭遇上述20余家上市公司同樣的命運(yùn)。