閻岳
3月10日(美國時(shí)間),美國國會(huì)眾議院投票通過了1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃最終版本。當(dāng)日,道指像打了“雞血”一般上漲464.28點(diǎn),漲幅為1.46%,收盤創(chuàng)出32297.02點(diǎn)的歷史新高。
美國的這個(gè)經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃叫新冠紓困救助法案,實(shí)際上就是普惠性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)刺激方案,最大限度地為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支持。比如法案中最受關(guān)注的紓困金,每人最多可獲得1400美元,大約90%的家庭和個(gè)人將有資格獲得。去年12月,美國通過的9000億美元刺激法案中也包括向個(gè)人支付每人600美元的措施。
經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃中另一項(xiàng)重要內(nèi)容是撥款3500億美元作為州和地方援助金,以及撥款數(shù)十億美元幫助受新冠肺炎疫情影響的小企業(yè)。此外,還有失業(yè)救濟(jì)金、兒童免稅額、食品券福利、房租、醫(yī)療補(bǔ)貼等。
對(duì)于這部分增加的收入,接近半數(shù)的美國人表示會(huì)用于儲(chǔ)蓄或投資。這是紐聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查結(jié)果。這也就是說,在貨幣政策提供超寬松流動(dòng)性的同時(shí),來源于財(cái)政的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃的一部分資金也會(huì)注入美國股市。
美股被注入這股“雞血”之后自然會(huì)亢奮。道指創(chuàng)歷史新高,納指也有止頹跡象。分析認(rèn)為,投資者正在不斷將資金從高估值科技股轉(zhuǎn)移至被低估但更加受益于后疫情時(shí)代經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的能源、金融股,在市場(chǎng)調(diào)整到位前這一趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)下去。
其實(shí),美股不斷創(chuàng)出歷史新高是同時(shí)受到多份“雞血”支持的結(jié)果。除了超寬松的貨幣政策以及剛剛獲得的1.9萬億美元之外,還有財(cái)政預(yù)算赤字的支持。
美國財(cái)政部周三表示,由于抗擊疫情的支出仍然很高,政府2月份的預(yù)算赤字為3110億美元,創(chuàng)該月最高紀(jì)錄,比去年同期增加760億美元。在2021財(cái)年的前五個(gè)月,美國的預(yù)算赤字增長68%,達(dá)到1.047萬億美元。
2020年美國預(yù)算赤字達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.1萬億美元,是2009年的兩倍多。
美股財(cái)政政策的“雞血”已經(jīng)續(xù)上,貨幣政策的“雞血”仍在持續(xù)不斷的供給。今年,美聯(lián)儲(chǔ)仍在延續(xù)去年推出的超低基準(zhǔn)利率,以及各種流動(dòng)性支持措施。
極度寬松的財(cái)政政策和貨幣政策,顯然達(dá)到或超過了各方的預(yù)期,也讓美國各界對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心有所恢復(fù)。
然而,流動(dòng)性“大放水”勢(shì)必會(huì)帶來通脹數(shù)據(jù)的走高,進(jìn)而會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整低利率政策。按照既定議程,美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)將在3月16日至17日召開政策會(huì)議。
市場(chǎng)各方已經(jīng)有預(yù)期:極低的政策利率會(huì)給金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險(xiǎn),再加上預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)作出提升利率的決定。現(xiàn)在的問題是政策調(diào)整何時(shí)明朗,力度如何?
帶著這些隱患,打了“雞血”的美股在跌跌撞撞中仍繼續(xù)創(chuàng)著新高?,F(xiàn)在,其他經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂的是,美股的這種狀態(tài)能持續(xù)多久?
(編輯 張明富 喬川川)
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