發(fā)揮資本市場作用 培育和壯大新質(zhì)生產(chǎn)力

    2024年6月1日出版的第11期《求是》雜志發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平的重要文章《發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)》。文章著重強(qiáng)調(diào)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和著力點(diǎn)。進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的巨大作用。

    培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)在要求，是塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢的戰(zhàn)略選擇。切實(shí)發(fā)揮資本市場的資源配置功能，讓資金經(jīng)資本市場流向企業(yè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的融資舉措，是資本市場培育和壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的重要體現(xiàn)。

    近年來，以新能源汽車、動(dòng)力電池等為代表的新興產(chǎn)業(yè)在國際處于并跑甚至領(lǐng)先的地位；氫能、創(chuàng)新藥、高端裝備制造業(yè)等前沿新興產(chǎn)業(yè)競爭力增強(qiáng)，總體逐漸進(jìn)入放量提速期；量子技術(shù)、生命科學(xué)等未來產(chǎn)業(yè)新賽道積極開拓，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

    但是就目前來看，我國新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展仍然存在諸多困難和挑戰(zhàn)。其中主要體現(xiàn)在科技創(chuàng)新對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力不足，部分關(guān)鍵技術(shù)、零部件和原材料依賴進(jìn)口。特別是相關(guān)技術(shù)投入周期時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)較高且缺乏長期的資金供給。以未來產(chǎn)業(yè)為例，我國未來產(chǎn)業(yè)培育面臨統(tǒng)籌好“長期”和“短期”、不少技術(shù)仍然處于實(shí)驗(yàn)室階段等挑戰(zhàn)，需要大量的資金供給以幫助他們度過漫長的“靜默期”。同時(shí)，資本市場“短平快”現(xiàn)象較為普遍，難以滿足未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展所需的長期投入。

    因此，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展需要資本市場構(gòu)建合理的支撐體系，根據(jù)不同的產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段和成長周期進(jìn)行針對(duì)性的資金供給活動(dòng)。重點(diǎn)加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)需求導(dǎo)向的資金配置，增強(qiáng)基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)資金融資能力，加快技術(shù)成果的落地，實(shí)現(xiàn)資本市場資金投入和資金回報(bào)的良性循環(huán)。

    資本市場是投資者將資金轉(zhuǎn)入企業(yè)、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要通道。多元化的資本市場投入機(jī)制、中長期資金的入市方式能夠?yàn)樾沦|(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展提供長久穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)保障。

    一方面，發(fā)揮政府性資金的長期投資。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資基金功能，繼續(xù)發(fā)揮好財(cái)政資金的帶動(dòng)作用，推動(dòng)國家中小企業(yè)發(fā)展基金、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金等加大投入，實(shí)施“科技產(chǎn)業(yè)金融工一體化”專項(xiàng)，帶動(dòng)資本更多地投入早期、剛起步的硬科技企業(yè)。發(fā)揮中長期國債的資金融通作用，著力解決以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的現(xiàn)代化建設(shè)發(fā)展的長期資金需求。加大國家大基金對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的持股比例，堅(jiān)持長期持有。同時(shí)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專項(xiàng)基金，優(yōu)化長期資金評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)模型，設(shè)立地方專項(xiàng)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金，加大對(duì)金融資源和相關(guān)企業(yè)的精準(zhǔn)匹配。

    另一方面，鼓勵(lì)社會(huì)資本長期“放心投”，出臺(tái)促進(jìn)科技發(fā)展的創(chuàng)業(yè)投資政策，支持機(jī)構(gòu)、銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的深度合作，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)市場化方式支持新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

    新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展絕不是一朝一夕的，活躍穩(wěn)定的資本市場，是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的長期引擎。資本市場的強(qiáng)監(jiān)管，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，是優(yōu)化科技創(chuàng)新環(huán)境，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的必由之路。

    2024年5月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》，該方案的發(fā)布進(jìn)一步優(yōu)化了注冊制下的上市公司治理體系。同時(shí)，退市新規(guī)實(shí)施進(jìn)一步優(yōu)化了市場環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)科技造假公司、冒名高端技術(shù)的偽科技公司等相關(guān)公司調(diào)查和處罰，為科技型公司后續(xù)發(fā)展提供良好的環(huán)境保障。

    資本市場的資金是新質(zhì)生產(chǎn)力源頭活水，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展為高質(zhì)量發(fā)展提供了新的動(dòng)力引擎和戰(zhàn)略支撐，是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，面對(duì)新時(shí)代的發(fā)展需求，應(yīng)該從多角度、多層面發(fā)揮資本市場作用，加大新質(zhì)生產(chǎn)力的培育。

    （作者單位：北京工商大學(xué)良鄉(xiāng)校區(qū)）