資本市場的春天正在走來——寫在2025年全國兩會(huì)開幕之際

    馬方業(yè)

    3月4日，和著春天輕盈的腳步，一年一度的全國兩會(huì)正式拉開帷幕。來自全國各地的人大代表和政協(xié)委員帶著人民的殷殷重托，再赴北京，共商國是，共赴2025年這場春天的盛會(huì)。

    2025年，是“十四五”規(guī)劃的收官之年，是進(jìn)一步全面深化改革的重要之年，更是中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵之年。在百年未有之大變局下，全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然面臨著不少困難和挑戰(zhàn)，此時(shí)召開的全國兩會(huì)備受矚目。對于如何培育和壯大新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展；資本市場如何更好地賦能科技創(chuàng)新，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以及如何建設(shè)金融強(qiáng)國等話題，我們期待著代表和委員們的建議與提案，期待著全國兩會(huì)的精彩答案。

    在強(qiáng)化資本市場樞紐功能的同時(shí)，全面深化資本市場改革，更好地服務(wù)中國式現(xiàn)代化，是人們對資本市場新的共識與新的期待。作為全國兩會(huì)的熱詞，資本市場近年來的曝光度越來越高。去年開年，中國股市再遭非理性下跌。股市迎來了嚴(yán)峻的危急時(shí)刻。面對危機(jī)，市場各方密集發(fā)聲，快速出手，基本穩(wěn)住了投資者的信心。事實(shí)上，這種非理性的下跌，顯然與中國經(jīng)濟(jì)的基本面很不匹配。從2024年全年與今年開年以來上證指數(shù)運(yùn)行情況看，股指基本穩(wěn)定運(yùn)行在3000點(diǎn)上方。這無疑是中國經(jīng)濟(jì)所具有的韌性強(qiáng)和潛力大、以及長期向好的宏觀基本面支撐的結(jié)果。

    數(shù)據(jù)顯示，2024年中國GDP增速為5%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)突出。全年經(jīng)濟(jì)總量再上新臺階，首次突破130萬億元規(guī)模大關(guān)，穩(wěn)居全球第二位。剛剛出爐的國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年2月份制造業(yè)PMI為50.2%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)景氣水平明顯回升。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸抬升的暖意更加明顯。我們完全有理由相信，這股宏觀經(jīng)濟(jì)基本面帶來的持續(xù)涌動(dòng)的暖流，必將為中國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展注入澎湃動(dòng)力。

    特別值得提及的是，去年9月下旬以來發(fā)布的一攬子積極政策，極大地提振了市場各方對我國經(jīng)濟(jì)和資本市場的信心。例如，央行推出的提振資本市場的“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”和“股票回購增持再貸款”兩項(xiàng)金融工具，史無前例，引發(fā)各界強(qiáng)烈關(guān)注。其中，互換便利的作用在于為證券、基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持；而股票回購增持再貸款則幫助企業(yè)回購股票，推動(dòng)上市公司增持行為，穩(wěn)定股價(jià)。這些政策不僅在短期內(nèi)提振了股市信心，也在很大程度上改善了市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期。一系列新的增量政策猶如陣陣暖風(fēng)，吹到了投資者的心坎上，為資本市場的穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展注入強(qiáng)勁活力。

    需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革如火如荼，點(diǎn)燃了從人工智能到量子計(jì)算等諸多領(lǐng)域的燎原之火。特別是今年以來，國產(chǎn)大模型DeepSeek取得重大技術(shù)突破并成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化落地，引爆全球科技圈和資本圈。這說明，我國產(chǎn)業(yè)格局正在重塑，中國資本市場也迎來結(jié)構(gòu)性重估的好機(jī)會(huì)。

    隨著市場迎來結(jié)構(gòu)性估值重構(gòu)機(jī)會(huì)，重視中國資產(chǎn)必將成為越來越多海外投資機(jī)構(gòu)的共識。據(jù)國際金融協(xié)會(huì)（IIF）發(fā)布的最新報(bào)告，今年1月份，中國股票和債券吸納的外資凈流入總和超過100億美元。這也是自去年8月份以來，外資首度同時(shí)加碼中國股票和債券。

    還要提及的是，新時(shí)代新征程，中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展正在不斷開創(chuàng)新局面。2024年4月份，國務(wù)院出臺了新“國九條”，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)方面制定修訂若干配套文件和制度規(guī)則，形成“1+N”政策體系，系統(tǒng)性重塑資本市場基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯。隨著新“國九條”和資本市場“1+N”政策文件落地實(shí)施，政策效果日益顯現(xiàn)，市場生態(tài)持續(xù)改善，投資者對資本市場長期健康發(fā)展的信心明顯增強(qiáng)。

    總之，2025年，中國資本市場已堅(jiān)定地邁開了高質(zhì)量發(fā)展的步伐。盡管資本市場前行的路上還會(huì)遇到不少挫折與困難，但只要信心不滑坡，辦法就總比困難多，只要心中有希望，改革就會(huì)有方向，投資者就會(huì)有向往。資本市場的春天正在走來。愿市場各方齊心協(xié)力，借兩會(huì)東風(fēng)，譜寫中國資本市場更新更美的篇章。

    最后，祝大會(huì)圓滿成功！