嚴(yán)防內(nèi)幕信息泄露 上市公司應(yīng)牢筑“隔離墻”

    張敏

    近日，萬通發(fā)展披露公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。而在公告披露前三十個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅偏離值累計(jì)達(dá)81.79%，披露前三個(gè)交易日，公司股價(jià)漲幅觸及異常波動(dòng)。上交所要求公司說明是否存在內(nèi)幕信息提前泄露的情形。

    內(nèi)幕信息提前泄露可能導(dǎo)致內(nèi)幕交易，即利用信息優(yōu)勢(shì)在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行提前“埋伏”或“逃頂”，由此實(shí)現(xiàn)不當(dāng)獲利或者避免損失。根據(jù)規(guī)定，一旦發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕信息知情人泄露內(nèi)幕信息、進(jìn)行內(nèi)幕交易或者建議他人進(jìn)行交易等，不僅會(huì)被查處、罰款，涉嫌犯罪的，還會(huì)被追究刑事責(zé)任。

    例如，近日，證監(jiān)會(huì)披露的昊志機(jī)電原董事長(zhǎng)湯麗君內(nèi)幕交易案行政處罰決定書顯示，昊志機(jī)電實(shí)控人涉嫌刑事犯罪被抓后，彼時(shí)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)的湯麗君在獲取信息之后，決策賣出“昊志機(jī)電”股票，避損約245萬元。法網(wǎng)恢恢疏而不漏，最終湯麗君被認(rèn)定為內(nèi)幕交易。根據(jù)行政處罰決定書，證監(jiān)會(huì)沒收湯麗君違法所得，并處以約490萬元罰款。

    監(jiān)管部門歷來強(qiáng)調(diào)上市公司內(nèi)幕信息管理，并公布《上市公司監(jiān)管指引第5號(hào)——上市公司內(nèi)幕信息知情人登記管理制度》等，防止內(nèi)幕信息泄露。

    然而，內(nèi)幕信息泄露的情形屢禁不止，原因比較復(fù)雜。比較多見的是上市公司內(nèi)幕信息知曉鏈條較長(zhǎng)，內(nèi)幕信息獲知主體較多，可能是法定內(nèi)幕信息知情人及其親屬，也可能是商業(yè)合作伙伴等利益相關(guān)方。而且，不少內(nèi)幕信息知情人保密意識(shí)較為薄弱，受利益誘惑等影響，對(duì)內(nèi)幕信息泄露抱有僥幸心理，以為信息鏈條長(zhǎng)、隱蔽復(fù)雜，不易被查出。

    在筆者看來，內(nèi)幕信息泄露行為不僅嚴(yán)重危害了資本市場(chǎng)的“公開、公平、公正”原則，也會(huì)影響上市公司聲譽(yù)，使上市公司失去投資者信任。上市公司應(yīng)牢筑“隔離墻”，將內(nèi)幕信息鎖進(jìn)保險(xiǎn)柜。

    首先，上市公司應(yīng)建立內(nèi)幕信息知情人登記管理制度，做好內(nèi)部?jī)?nèi)幕信息管理的培訓(xùn)教育工作，提升內(nèi)幕信息知情人的保密意識(shí)。對(duì)于包括重大資產(chǎn)重組、對(duì)外合作等重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)劃定內(nèi)幕知情人范圍，并視情況事先簽訂保密協(xié)議，或者在相關(guān)合同、協(xié)議中約定保密條款，從制度上防范內(nèi)幕信息泄露。

    其次，上市公司控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高作為關(guān)鍵少數(shù)，應(yīng)嚴(yán)守信息披露規(guī)則，防止將內(nèi)幕信息主動(dòng)或被動(dòng)泄露給親屬、利益相關(guān)方、關(guān)聯(lián)方。

    此外，投資機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、合作伙伴等上市公司的相關(guān)合作方責(zé)任人也應(yīng)提高內(nèi)幕信息保密意識(shí)，防止內(nèi)幕信息泄露。

    堅(jiān)守底線，不越紅線。當(dāng)前，監(jiān)管部門持續(xù)加大對(duì)內(nèi)幕信息泄露、內(nèi)幕交易的執(zhí)法力度，內(nèi)幕信息泄露的違法成本也在提高。上市公司及其關(guān)鍵人、關(guān)聯(lián)人和投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)“內(nèi)幕信息”保持高度警惕，切勿觸碰內(nèi)幕信息披露泄露“高壓線”。