中基協(xié)：私募證券投資基金實(shí)繳規(guī)模兩年半增2.63倍

    中基協(xié)會(huì)長(zhǎng)洪磊表示，私募基金必須克服短視和投機(jī)，承擔(dān)對(duì)投資人、市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任

    ■本報(bào)記者 趙學(xué)毅

    “私募基金要在秉承專業(yè)主義的基礎(chǔ)上，更多承擔(dān)起對(duì)投資人、對(duì)資本市場(chǎng)和對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，主動(dòng)把握行業(yè)的未來(lái)和發(fā)展方向。”6月24日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊，在出席第三屆（2017）全球私募基金西湖峰會(huì)時(shí)提出，私募基金管理人應(yīng)從投資者利益出發(fā)，擔(dān)負(fù)起募、投、管、退的責(zé)任。

    洪磊在會(huì)上公布了一組數(shù)據(jù)，截至2017年6月11日，在協(xié)會(huì)登記的私募證券投資基金管理人6875家，已備案的私募證券公司基金25957只，實(shí)繳規(guī)模1.68萬(wàn)億元，與備案之初的2014年相比，私募證券基金、管理人數(shù)量、備案數(shù)量和實(shí)繳規(guī)模分別增長(zhǎng)378%、589%和263%。私募證券投資基金實(shí)際管理規(guī)模已相當(dāng)于同類型公募基金規(guī)模的三分之一，而在2014年底，這一比例僅為五分之一。截至2016年底，私募基金持有A股總市值僅次于公募基金、基金專戶和保險(xiǎn)，超過(guò)全國(guó)社?；?，躋身于資本市場(chǎng)最重要的機(jī)構(gòu)投資者之一，有力推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展。

    環(huán)顧當(dāng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入增長(zhǎng)新常態(tài)，資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，降杠桿防風(fēng)險(xiǎn)的重要性更加突出。洪磊認(rèn)為，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性建設(shè)，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，推動(dòng)綠色可持續(xù)發(fā)展成為當(dāng)前至關(guān)重要的任務(wù)。為此，他提出，私募證券投資基金作為資本市場(chǎng)日益重要的買方力量，必須克服短視和投機(jī)，承擔(dān)起三種責(zé)任：

    首先，私募基金要對(duì)投資人擔(dān)負(fù)起責(zé)任。投資者將自己的財(cái)產(chǎn)處置權(quán)托付給管理人，管理人應(yīng)當(dāng)把投資人的利益置于自身利益之上，從投資者利益出發(fā)，勤勉盡責(zé)地履行好募、投、管、退的責(zé)任。一是守住合格投資者底線，不能將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品賣給缺少風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的投資人；二是切實(shí)做到“賣者盡責(zé)”，從投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)出發(fā)做好組合投資，按照風(fēng)險(xiǎn)投資原則管好風(fēng)險(xiǎn)敞口，讓投資人承擔(dān)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，獲取應(yīng)該獲取的收益。

    其次，私募基金要對(duì)資本市場(chǎng)承擔(dān)起價(jià)值回歸的責(zé)任。私募證券投資基金能夠通過(guò)靈活的投資交易策略，抓住價(jià)格偏離價(jià)值的機(jī)會(huì)，在價(jià)格偏離與回歸中獲得收益，推動(dòng)資本市場(chǎng)自我糾錯(cuò)，穩(wěn)定市場(chǎng)的價(jià)值中樞，提高市場(chǎng)定價(jià)效率。“私募證券投資基金與資本市場(chǎng)之間的這種積極關(guān)系，如同啄木鳥(niǎo)與森林的關(guān)系，兩者共融共生。相反如果助推價(jià)格泡沫，放任道德風(fēng)險(xiǎn)，甚至借助非法手段，視圖暴利只會(huì)損害市場(chǎng)基礎(chǔ)與行業(yè)的未來(lái)。”洪磊說(shuō)。

    再次，私募基金要承擔(dān)起推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的責(zé)任，讓更多資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)有價(jià)值的地方，同時(shí)突出投資標(biāo)的可持續(xù)發(fā)展。“皮之不存，毛將焉附”，洪磊認(rèn)為投資機(jī)構(gòu)應(yīng)把環(huán)境、社會(huì)、公司治理以及戰(zhàn)略管理績(jī)效融入投資決策中去，保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。在微觀層面上體現(xiàn)為兩個(gè)方面，一是資產(chǎn)組合要更多地投資于有可持續(xù)發(fā)展價(jià)值的投資標(biāo)的，讓更多資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)有價(jià)值的地方；二是投資策略要基于投資標(biāo)的的可持續(xù)發(fā)展價(jià)值，推動(dòng)投資標(biāo)的實(shí)現(xiàn)合理定價(jià)。

    “私募證券投資基金必須充分關(guān)注所投標(biāo)的在戰(zhàn)略-管理-績(jī)效以及環(huán)境-社會(huì)-公司治理方面的表現(xiàn)，挖掘所投標(biāo)的的真實(shí)價(jià)值。”洪磊補(bǔ)充說(shuō)，“完成這一過(guò)程需要兩方面工作，一是上市公司要對(duì)戰(zhàn)略-管理-績(jī)效以及環(huán)境-社會(huì)-公司治理信息進(jìn)行充分披露，二是投資基金要將戰(zhàn)略-管理-績(jī)效以及環(huán)境-社會(huì)-公司治理評(píng)價(jià)嵌入投資決策流程。在私募基金自身層面，還要充分發(fā)揮私募基金管理人的治理優(yōu)勢(shì)，履行好對(duì)投資人負(fù)有的基金治理責(zé)任。”

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，基金業(yè)協(xié)會(huì)還將推動(dòng)私募基金7+2自律規(guī)則體系建設(shè)，完善信用管理和監(jiān)督機(jī)制。7+2自律體系包括包括登記備案管理辦法、募集管理辦法、信息披露管理辦法、投資顧問(wèn)管理辦法、托管業(yè)務(wù)管理辦法、服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法、從業(yè)人員管理辦法、合同指引與內(nèi)控指引。依托7+2自律體系，落實(shí)行業(yè)信用約束，建設(shè)行業(yè)信用文化。此外，基金業(yè)協(xié)會(huì)還將推動(dòng)私募自律三重博弈，建設(shè)市場(chǎng)化信用約束機(jī)制。在登記備案環(huán)節(jié)，引入法律意見(jiàn)書(shū)制度，推動(dòng)私募基金管理人與中介機(jī)構(gòu)相互博弈，借助市場(chǎng)化信用制衡機(jī)制，加強(qiáng)行業(yè)合規(guī)意識(shí)和合規(guī)文化建設(shè)；在基金募集環(huán)節(jié)，以基金合同為載體，推動(dòng)管理人與投資者相互博弈，保護(hù)投資者合法知情權(quán)、受益權(quán)；在投資運(yùn)作環(huán)節(jié)，以信息披露為抓手，約束管理人言行一致，推動(dòng)資本市場(chǎng)買方賣方相互博弈，敦促基金管理人從投資者利益出發(fā)做出正確投資決策。

    面對(duì)未來(lái)，洪磊強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)要構(gòu)建起市場(chǎng)化信用機(jī)制，擺脫“一管就死，一管就亂”的怪圈。他透露，近期協(xié)會(huì)正在積極研究私募證券類會(huì)員機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性、專業(yè)性、合規(guī)性和信披度等四類設(shè)定指標(biāo)，探索私募機(jī)構(gòu)、會(huì)員機(jī)構(gòu)信用的標(biāo)準(zhǔn)，全面落實(shí)信用檔案與信用管理。“未來(lái)，私募機(jī)構(gòu)將越來(lái)越多受益于自身信用的改善和行業(yè)公信力的提高，誠(chéng)實(shí)守信做得好就能獲得最低的發(fā)展成本。”