中基協(xié)：私募證券投資基金實繳規(guī)模兩年半增2.63倍

    中基協(xié)會長洪磊表示，私募基金必須克服短視和投機，承擔對投資人、市場和實體經(jīng)濟的責任

    ■本報記者 趙學(xué)毅

    “私募基金要在秉承專業(yè)主義的基礎(chǔ)上，更多承擔起對投資人、對資本市場和對實體經(jīng)濟的責任，主動把握行業(yè)的未來和發(fā)展方向。”6月24日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長洪磊，在出席第三屆（2017）全球私募基金西湖峰會時提出，私募基金管理人應(yīng)從投資者利益出發(fā)，擔負起募、投、管、退的責任。

    洪磊在會上公布了一組數(shù)據(jù)，截至2017年6月11日，在協(xié)會登記的私募證券投資基金管理人6875家，已備案的私募證券公司基金25957只，實繳規(guī)模1.68萬億元，與備案之初的2014年相比，私募證券基金、管理人數(shù)量、備案數(shù)量和實繳規(guī)模分別增長378%、589%和263%。私募證券投資基金實際管理規(guī)模已相當于同類型公募基金規(guī)模的三分之一，而在2014年底，這一比例僅為五分之一。截至2016年底，私募基金持有A股總市值僅次于公募基金、基金專戶和保險，超過全國社?；穑Q身于資本市場最重要的機構(gòu)投資者之一，有力推動了經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展。

    環(huán)顧當下，中國經(jīng)濟步入增長新常態(tài)，資本市場劇烈波動，降杠桿防風(fēng)險的重要性更加突出。洪磊認為，加強資本市場基礎(chǔ)性建設(shè)，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力，推動綠色可持續(xù)發(fā)展成為當前至關(guān)重要的任務(wù)。為此，他提出，私募證券投資基金作為資本市場日益重要的買方力量，必須克服短視和投機，承擔起三種責任：

    首先，私募基金要對投資人擔負起責任。投資者將自己的財產(chǎn)處置權(quán)托付給管理人，管理人應(yīng)當把投資人的利益置于自身利益之上，從投資者利益出發(fā)，勤勉盡責地履行好募、投、管、退的責任。一是守住合格投資者底線，不能將高風(fēng)險產(chǎn)品賣給缺少風(fēng)險認知和風(fēng)險承擔能力的投資人；二是切實做到“賣者盡責”，從投資者的風(fēng)險收益目標出發(fā)做好組合投資，按照風(fēng)險投資原則管好風(fēng)險敞口，讓投資人承擔應(yīng)該承擔的風(fēng)險，獲取應(yīng)該獲取的收益。

    其次，私募基金要對資本市場承擔起價值回歸的責任。私募證券投資基金能夠通過靈活的投資交易策略，抓住價格偏離價值的機會，在價格偏離與回歸中獲得收益，推動資本市場自我糾錯，穩(wěn)定市場的價值中樞，提高市場定價效率。“私募證券投資基金與資本市場之間的這種積極關(guān)系，如同啄木鳥與森林的關(guān)系，兩者共融共生。相反如果助推價格泡沫，放任道德風(fēng)險，甚至借助非法手段，視圖暴利只會損害市場基礎(chǔ)與行業(yè)的未來。”洪磊說。

    再次，私募基金要承擔起推動實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的責任，讓更多資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟有價值的地方，同時突出投資標的可持續(xù)發(fā)展。“皮之不存，毛將焉附”，洪磊認為投資機構(gòu)應(yīng)把環(huán)境、社會、公司治理以及戰(zhàn)略管理績效融入投資決策中去，保證實體經(jīng)濟長遠健康發(fā)展。在微觀層面上體現(xiàn)為兩個方面，一是資產(chǎn)組合要更多地投資于有可持續(xù)發(fā)展價值的投資標的，讓更多資本流向?qū)嶓w經(jīng)濟有價值的地方；二是投資策略要基于投資標的的可持續(xù)發(fā)展價值，推動投資標的實現(xiàn)合理定價。

    “私募證券投資基金必須充分關(guān)注所投標的在戰(zhàn)略-管理-績效以及環(huán)境-社會-公司治理方面的表現(xiàn)，挖掘所投標的的真實價值。”洪磊補充說，“完成這一過程需要兩方面工作，一是上市公司要對戰(zhàn)略-管理-績效以及環(huán)境-社會-公司治理信息進行充分披露，二是投資基金要將戰(zhàn)略-管理-績效以及環(huán)境-社會-公司治理評價嵌入投資決策流程。在私募基金自身層面，還要充分發(fā)揮私募基金管理人的治理優(yōu)勢，履行好對投資人負有的基金治理責任。”

    據(jù)《證券日報》記者了解，基金業(yè)協(xié)會還將推動私募基金7+2自律規(guī)則體系建設(shè)，完善信用管理和監(jiān)督機制。7+2自律體系包括包括登記備案管理辦法、募集管理辦法、信息披露管理辦法、投資顧問管理辦法、托管業(yè)務(wù)管理辦法、服務(wù)業(yè)務(wù)管理辦法、從業(yè)人員管理辦法、合同指引與內(nèi)控指引。依托7+2自律體系，落實行業(yè)信用約束，建設(shè)行業(yè)信用文化。此外，基金業(yè)協(xié)會還將推動私募自律三重博弈，建設(shè)市場化信用約束機制。在登記備案環(huán)節(jié)，引入法律意見書制度，推動私募基金管理人與中介機構(gòu)相互博弈，借助市場化信用制衡機制，加強行業(yè)合規(guī)意識和合規(guī)文化建設(shè)；在基金募集環(huán)節(jié)，以基金合同為載體，推動管理人與投資者相互博弈，保護投資者合法知情權(quán)、受益權(quán)；在投資運作環(huán)節(jié)，以信息披露為抓手，約束管理人言行一致，推動資本市場買方賣方相互博弈，敦促基金管理人從投資者利益出發(fā)做出正確投資決策。

    面對未來，洪磊強調(diào)金融市場要構(gòu)建起市場化信用機制，擺脫“一管就死，一管就亂”的怪圈。他透露，近期協(xié)會正在積極研究私募證券類會員機構(gòu)經(jīng)營的穩(wěn)定性、專業(yè)性、合規(guī)性和信披度等四類設(shè)定指標，探索私募機構(gòu)、會員機構(gòu)信用的標準，全面落實信用檔案與信用管理。“未來，私募機構(gòu)將越來越多受益于自身信用的改善和行業(yè)公信力的提高，誠實守信做得好就能獲得最低的發(fā)展成本。”