私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板股關(guān)注度暴增 有的看反彈有的稱仍謹(jǐn)慎

    ■本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，從今年2月份開始，私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度屢創(chuàng)新高。截至6月份，私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度增至35.59%，創(chuàng)2016年以來(lái)新高。創(chuàng)業(yè)板能否迎來(lái)生機(jī)？上半年領(lǐng)漲的家用電器和食品飲料等消費(fèi)板塊能否再創(chuàng)輝煌？

    博時(shí)基金董事總經(jīng)理兼股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，三季度市場(chǎng)指數(shù)并無(wú)明顯的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)比二季度更加均衡。

    他認(rèn)為，目前大盤藍(lán)籌中很多個(gè)股估值趨向合理甚至一定高估，傳統(tǒng)行業(yè)的中盤藍(lán)籌個(gè)股和部分新興行業(yè)如信息技術(shù)等增長(zhǎng)確定以及估值合理的個(gè)股，有望成為下一階段市場(chǎng)邊際增量資金關(guān)注的方向。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，他表示謹(jǐn)慎樂觀。

    華創(chuàng)證券首席策略分析師王君對(duì)記者表示，他認(rèn)為上半年領(lǐng)漲的大消費(fèi)會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段，創(chuàng)業(yè)板可能迎來(lái)反彈。但相對(duì)而言，他更看好中證。在超跌板塊中，他認(rèn)為次新板塊和軍工板塊可以布局。

    優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股沉寂多時(shí)

    上半年A股以正收益結(jié)束了競(jìng)跑。截至二季度末，上證綜指上漲2.86%，深證成指上漲3.46%，以貴州茅臺(tái)、格力電器等為代表的“漂亮50”一路高歌猛進(jìn)，紛紛創(chuàng)出歷史或階段新高，上證50上半年也錄得11.50%的漲幅，創(chuàng)下2016年以來(lái)新高。

    李權(quán)勝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，對(duì)2017年三季度A股市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。展望未來(lái)一個(gè)季度，市場(chǎng)指數(shù)并無(wú)明顯的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)比二季度更加均衡，一方面源于二季度大盤藍(lán)籌集中快速上漲整體降低了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性上行的空間，另外二季度市場(chǎng)過(guò)度分化表現(xiàn)，使得部分業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定而估值不高的優(yōu)質(zhì)個(gè)股未來(lái)有一定上漲的潛力。

    同樣，私募翼虎投資也認(rèn)為A股難有趨勢(shì)行情。翼虎認(rèn)為，在美元指數(shù)下跌后人民幣匯率貶值壓力減輕的大背景下，國(guó)內(nèi)政策短期存在兩個(gè)取向：相對(duì)放松國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性或金融去桿杠進(jìn)度再次加快，因此股市、債市難有方向性，存在震蕩拉鋸格局。后市以消費(fèi)為代表的一線藍(lán)籌將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，而沉寂多時(shí)的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股也有望開始活躍，市場(chǎng)整體的賺錢效應(yīng)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

    而王君則對(duì)A股持相對(duì)樂觀態(tài)度，他認(rèn)為行業(yè)配置將更加均衡。“流動(dòng)性邊際改善，經(jīng)濟(jì)不悲觀的時(shí)間窗口將是一個(gè)重要的超跌反彈窗口期。待到短周期四季度后期到明年上半年，壓力重燃，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)再次往復(fù)。”

    私募機(jī)構(gòu)對(duì)成長(zhǎng)股預(yù)期不一

    據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年年初至二季度末，申萬(wàn)家用電器、食品飲料和非銀金融板塊分別以29.84%、18.01%和7.68%位居板塊漲幅前三甲，是上半年A股盈利能力最強(qiáng)的三個(gè)行業(yè)。作為“漂亮50”代表的貴州茅臺(tái)，上半年漲幅高達(dá)41.21%。但是大消費(fèi)是否能持續(xù)為投資者帶來(lái)超額的收益？

    王君對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，他認(rèn)為上半年領(lǐng)漲的大消費(fèi)會(huì)進(jìn)入調(diào)整階段。從周期的角度來(lái)看，在以往價(jià)格筑頂?shù)倪^(guò)程中，消費(fèi)行業(yè)由于其盈利回落的滯后性存在后周期特征。在價(jià)格筑頂回落的前期，后周期消費(fèi)品占優(yōu)。而在價(jià)格回落的中后期，有向成長(zhǎng)領(lǐng)域過(guò)渡的輪動(dòng)機(jī)制。因此，下半年他相對(duì)看好成長(zhǎng)股和周期反彈股。

    李權(quán)勝認(rèn)為，目前大盤藍(lán)籌中很多個(gè)股趨向估值合理甚至一定高估，傳統(tǒng)行業(yè)的中盤藍(lán)籌個(gè)股和部分新興行業(yè)如信息技術(shù)等增長(zhǎng)確定、估值合理的個(gè)股，有望成為下一階段市場(chǎng)邊際增量資金關(guān)注的方向。而對(duì)創(chuàng)業(yè)板，由于很多上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不足和整體的高估值，他表示對(duì)其持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    “創(chuàng)業(yè)板可能迎來(lái)反彈”，王君說(shuō)道，“但是相對(duì)而言，更看好中證，在超跌板塊中，次新板塊和軍工板塊可以布局”。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，從今年2月份開始，私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度屢創(chuàng)新高，截至6月份，私募對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度增至35.59%，創(chuàng)2016年以來(lái)新高。

    “從估值看創(chuàng)業(yè)板不太會(huì)有大行情，但從技術(shù)指標(biāo)看有機(jī)會(huì)。”北京格雷資產(chǎn)副總經(jīng)理杜可君對(duì)記者表示，他認(rèn)為目前創(chuàng)業(yè)板的反彈還會(huì)持續(xù)，但三季度可能還會(huì)有一次探底的機(jī)會(huì)。

    Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，年初至7月7日，次新股指數(shù)累計(jì)收跌21.27%，跌幅居兩市概念板塊前列。今年以來(lái)隨著IPO的提速，截至7月7日，A股年內(nèi)共有253家公司成功上市，籌資總額約1275億元。去年同期，A股卻僅有66家公司上市，募資總額約319億元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此前常被爆炒的次新股也是因此熄火。

    中證軍工指數(shù)在4月中旬迎來(lái)深度調(diào)整，截至7月7日，年內(nèi)累計(jì)下跌11.15%。王君在近期研報(bào)中表示，“脫虛向?qū)?rdquo;和制造業(yè)升級(jí)是強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的核心，而軍民融合，特別是軍用技術(shù)民用化、核心部件國(guó)產(chǎn)化則是制造業(yè)升級(jí)的兩個(gè)基石。軍民融合、軍工板塊的稀缺性及在一帶一路、國(guó)防強(qiáng)軍等強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略中發(fā)揮的舉足輕重的作用，以及任務(wù)緊迫性、強(qiáng)大需求性、高度確定性、注入低估性、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，使得其偏高的絕對(duì)估值有著堅(jiān)定的價(jià)值支撐。

    另外，多家券商也在研報(bào)中表示看好軍工。開源證券認(rèn)為在金融去杠桿進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)資金面緊張局面有望緩解的背景下，再加上下半年解放軍建軍90周年慶典等軍工相關(guān)事件密集，能夠?yàn)樾袠I(yè)提供催化劑，預(yù)計(jì)2017年下半年軍工行業(yè)反彈有望延續(xù)，但是需注意國(guó)家政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。