廣發(fā)信德200億“產(chǎn)業(yè)鏈”投資路徑浮出水面

    券商系股權(quán)私募基金得益于投行、研究、渠道等優(yōu)勢，加上監(jiān)管部門允許對外募資，近幾年來管理規(guī)模迅速壯大，并投資儲備了一批新興企業(yè)。

    近日，廣發(fā)信德總經(jīng)理肖雪生接受證券時報記者專訪時透露，廣發(fā)信德管理規(guī)模已達(dá)200億元，投資圍繞幾大產(chǎn)業(yè)鏈展開，包括智能制造、醫(yī)療健康、TMT（科技、媒體和通信）、大消費等，其中新能源汽車領(lǐng)域，早期投資了“獨角獸”寧德時代，如今估值增逾7倍。

    值得注意的是，廣發(fā)信德旗下所投項目已有企業(yè)在為掛牌籌備中的“科創(chuàng)板”作好準(zhǔn)備。

    投資寧德時代

    獲逾7倍回報

    2016年是券商直投的轉(zhuǎn)折點。自監(jiān)管進(jìn)一步規(guī)范，券商“直投”便不復(fù)存在，但并沒有完全退出資本市場的舞臺，而是換了另一種方式即以股權(quán)私募基金的身份繼續(xù)活躍在股權(quán)投資領(lǐng)域。

    目前，管理規(guī)模名列前茅的券商系股權(quán)私募有中信、海通、廣發(fā)等，中信除了金石之外還有其他股權(quán)投資平臺，海通的股權(quán)私募子公司為海通開元，廣發(fā)旗下的全資私募基金子公司叫廣發(fā)信德。

    肖雪生向證券時報記者介紹：“我們的投資會以某一個主題或圍繞產(chǎn)業(yè)鏈來進(jìn)行，比如新能源汽車領(lǐng)域，早期投資了‘獨角獸’寧德時代，以及特斯拉在中國唯一的電池正極材料供應(yīng)商企業(yè)等。”

    記者獲悉，廣發(fā)信德旗下的基金投資了寧德時代，即珠海廣發(fā)信德環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。廣發(fā)信德入股時，寧德時代估值只有200億元左右，而上市之后連續(xù)7個漲停板，截至11月20日總市值約為1707億，這筆投資相當(dāng)于賺了7倍多。

    此外，廣發(fā)信德還入股了許多新興企業(yè)，投資領(lǐng)域甚至延伸到了海外，2016年花了1.5億元戰(zhàn)略投資東南亞出行平臺Grab，目前該公司整體估值已超100億美元。

    200億布局多個產(chǎn)業(yè)

    證券時報記者獲悉，截至2018年6月30日，廣發(fā)信德設(shè)立并管理了32只私募股權(quán)基金，管理客戶資金總規(guī)模91.38億元。加上一些夾層基金100多億元，目前管理規(guī)模已超200億元，已經(jīng)成長為國內(nèi)排名前列的券商系股權(quán)私募。

    擁有多年投行和投資經(jīng)驗的肖雪生強(qiáng)調(diào)：“廣發(fā)信德的投資路徑都是圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展的，比如新能源汽車投資了龍頭公司寧德時代之外，還投資了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的其他企業(yè)；再如芯片、醫(yī)療、跨境電商等領(lǐng)域，所投企業(yè)也是以產(chǎn)業(yè)鏈為主題進(jìn)行篩選。”

    因此，廣發(fā)信德自信其為企業(yè)提供的不僅是資金，而是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源整合，以及資本運作等投行服務(wù)。

    “投資不要只想著賺錢，先支持和陪伴優(yōu)質(zhì)的企業(yè)成長，產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來了，賺錢是水到渠成的事。”肖雪生表示，“投資關(guān)鍵看人，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的人品、能力、視角等都很重要，而風(fēng)險的把控和化解是多方面的，廣發(fā)信德更多的是通過控制投資比例和投資組合來化解風(fēng)險。”

    券商系擁有

    “募投管退”優(yōu)勢

    與其他機(jī)構(gòu)相比，在退出方面，券商系股權(quán)私募具備了投行的天然優(yōu)勢，并不單獨依賴IPO退出渠道，還可以通過并購重組等方式退出。截至6月末，廣發(fā)信德投資的20個項目已上市退出，此外還有59個項目通過上市公司并購等方式退出。

    據(jù)了解，廣發(fā)信德除了投資寧德時代以外，還投資了其他幾家稱得上“獨角獸”的企業(yè)，甚至旗下所投項目已有企業(yè)正在為掛牌籌備中的“科創(chuàng)板”做準(zhǔn)備。

    肖雪生對記者表示：“推出科創(chuàng)板是一個重大利好和機(jī)遇，有利于我國培育更多具有創(chuàng)新能力的新興企業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。同時也為投資機(jī)構(gòu)提供更多便利的退出渠道。”

    按照廣發(fā)信德對不同投資階段的企業(yè)要求，通常會選擇成熟項目與VC（風(fēng)險投資）后期項目并行的投資策略：對于PE（私募股權(quán)投資）項目，選擇行業(yè)空間大于30億元、公司品牌在細(xì)分子行業(yè)排名前五的企業(yè)；對于VC后期項目，選擇公司模式清晰、在細(xì)分子行業(yè)中排名前三、團(tuán)隊曾經(jīng)有運作過成熟項目的、年復(fù)合成長性高于30%的企業(yè)。