私募:未來(lái)還會(huì)循序漸進(jìn)放寬

2018-12-04 06:02  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

    新政策一出,量化對(duì)沖私募界就熱鬧開了。多家私募表示,這對(duì)量化對(duì)沖基金是一大利好,有助于吸引長(zhǎng)線資金,平滑市場(chǎng)波動(dòng)。星石投資還表示,股指期貨的發(fā)展是對(duì)外開放背景下的必然,預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)循序漸進(jìn)放寬。

    言起投資認(rèn)為,此次調(diào)整是政策利好,意味著股指期貨在逐漸恢復(fù)的路上又邁進(jìn)了一大步。就實(shí)際情況來(lái)看,本次股指期貨的開放主要利好機(jī)構(gòu)資金,尤其是外資。“股指進(jìn)一步開放也是往國(guó)際化發(fā)展的一大步。”

    在明汯投資看來(lái),此次調(diào)整對(duì)于市場(chǎng)中性策略而言,提升了資金使用效率。據(jù)他們測(cè)算,在保證金下降之后,產(chǎn)品的資金使用效率將由目前的72%左右提升至83%左右。在流動(dòng)性改善后,股指的對(duì)沖成本預(yù)計(jì)將降低至年化2%-3%。此外,他們還測(cè)算,股指期貨放開之后市場(chǎng)中性策略的費(fèi)前收益能夠比之前提升30%。

    星石投資認(rèn)為,股指期貨有望回歸正?;灰祝欣谖L(zhǎng)期資金,平滑市場(chǎng)波動(dòng)。“外資對(duì)衍生品工具需求尤為迫切,此舉有利于降低外資對(duì)缺乏對(duì)沖工具的擔(dān)憂。此舉有利于吸引股指期貨交易從新加坡回流國(guó)內(nèi),吸引更多外資中長(zhǎng)期持有股票,降低因?yàn)槎唐诓▌?dòng)而造成的拋壓風(fēng)險(xiǎn)。”

    他們表示,股指期貨的發(fā)展是對(duì)外開放背景下的必然,本次放寬力度較大,但仍有空間,雖然經(jīng)過(guò)三次調(diào)整,但是交易成本仍然高于2015年,預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)循序漸進(jìn)放寬。

    千象資產(chǎn)則表示,對(duì)于大規(guī)模產(chǎn)品來(lái)說(shuō),50手規(guī)模能承載的資金量依然有限,以滬深300期指主力合約來(lái)推算的話,每50手大約對(duì)應(yīng)5000萬(wàn)元的現(xiàn)貨市值,一定程度上還是限制了他們的策略配置。他們希望股指期貨能進(jìn)一步放開,繼續(xù)為投資者增強(qiáng)產(chǎn)品策略。

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