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知名私募對后市謹慎樂觀 外資入場步伐明顯加速

2019-02-22 06:29  來源:證券時報

    豬年開啟,股市回暖。資金紛紛涌入股市,成交量不斷創(chuàng)出階段新高。然而,最近兩個交易日凌厲的漲勢暫時停歇,這是一場短期反彈的結(jié)束,還是再次上攻前的整固?

    證券時報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),今年以來,已經(jīng)有不少大型私募機構(gòu)選擇加倉,與此同時,外資也在加速流入A股。對于后市,機構(gòu)觀點普遍表示樂觀。

    不少私募選擇加倉

    和聚投資透露,目前持有六成中性倉位,其中多倉自年初以來小幅增加,重點看好化工大煉化、建筑裝飾、機械設(shè)備等。

    清和泉對證券時報記者表示,目前倉位較年前稍有增加,看好TMT及非銀金融等行業(yè)。

    “2019年我們重點關(guān)注估值擴張能否對沖掉盈利下滑。目前市場預期盈利將在年中出現(xiàn)向好的拐點,而一致預期之下我們認為市場節(jié)奏將比大家預期的提前演繹。當前的估值水平已經(jīng)反映了市場比較悲觀的預期,但另一方面也必須正視未來一段時間業(yè)績發(fā)布期的基本面波動,因此我們總體謹慎樂觀,倉位水平也會中性偏樂觀。”清和泉相關(guān)負責人表示,所關(guān)注的投資機會維持不變,依舊是符合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的擴張型行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司。

    展望后市,和聚投資的觀點則是謹慎中選擇樂觀。

    和聚投資稱,2019年A股處在坐冬望春的時點,大級別的反轉(zhuǎn)尚需時日,中期仍以防守反擊為主。短期看,市場風險偏好修復,或者叫預期的修復,年初以來尤其是春節(jié)后確實表現(xiàn)出了一定的強度和持續(xù)性。2018年以來擾動市場兩大因素(去杠桿、中美貿(mào)易摩擦)都出現(xiàn)了一些積極的邊際變化。如國內(nèi)1月社融增量創(chuàng)歷史新高,企業(yè)、地方政府專項發(fā)債都能看到增量,去杠桿的預期正在修正;同時中美貿(mào)易談判積極開展使得未來的預期相對樂觀。短期這種修復性反彈,逐漸進入到3月的驗證階段,包括談判的階段性時點、兩會的政策導向、3月公布的年初宏觀數(shù)據(jù)等等。

    相對中期或者長期的角度看,和聚投資維持謹慎樂觀的判斷。其一,中美大國博弈勢必是一個長期的過程;其二,經(jīng)濟自發(fā)的拐點尚有待2019年中期再去觀察驗證。謹慎樂觀,適度參與,擇機利用股指期貨等工具,降低多頭暴露,規(guī)避波動風險。

    外資跑步入場

    不僅是國內(nèi)的私募在積極加倉,A股市場今年也吸引了海外資金的青睞。

    據(jù)萬得統(tǒng)計,2月20日,通過滬深港通北上進入A股的資金規(guī)模總計47.58億元,其中滬股通流入29.33億元,深股通流入18.25億元。

    2019年以來,外資入場步伐明顯加速,1月累計凈流入606.88億元,刷新滬深港通開通以來單月凈流入最高紀錄。

    今年以來不到2個月的時間,北上資金流入總規(guī)模已超1000億元大關(guān),達到1037.7億元。

    瑞銀資產(chǎn)管理中國股票主管施斌認為,從基本面看,截至目前,就其密切關(guān)注的持倉對象而言,2018年四季度財報結(jié)果好于一致預期。“展望未來,我們認為,2019年市場表現(xiàn)將好于2018年,這是因為多數(shù)不利因素已在去年的市場上有所反映,總體情況正在穩(wěn)步向好”。

    荷寶中國研究總監(jiān)、荷寶海外投資基金管理(上海)有限公司總經(jīng)理魯捷日前對記者表示,2019年A股前景可以有比較樂觀的判斷。估值壓縮及風險溢價上升是去年A股走低的主因,盈利預測仍將承受下調(diào)壓力,不過A股遠期市盈率為10倍,接近歷史最低值,市凈率同樣比均值更低。MSCI/富時指數(shù)進一步納入中國A股成份及QFII/RQFII改革,有望刺激海外資金流入內(nèi)地股市。

    “大家都沒想到外資流入會這么積極,預計今年外資流入A股的資金量會明顯高于去年。”魯捷指出。

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