私募“點(diǎn)贊”技術(shù)性牛市 近三成處于滿倉(cāng)狀態(tài)

    84.96%的私募基金倉(cāng)位提升至五成或五成以上，高倉(cāng)位私募占比大幅上升

    ■本報(bào)記者 于德良

    今年以來(lái)，特別是春節(jié)假期之后，A股表現(xiàn)驚艷，領(lǐng)漲全球。A股各主要指數(shù)基本收復(fù)了去年6月份以來(lái)的跌幅，快速填滿近半年的“指數(shù)坑”。

    與此同時(shí)，各路資金跑步進(jìn)場(chǎng)，私募基金也沒(méi)有落伍。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查顯示，目前27.82%的私募倉(cāng)位已經(jīng)處于滿倉(cāng)狀態(tài)，84.96%的私募倉(cāng)位在五成或者五成以上，只有15.04%的私募倉(cāng)位處于半倉(cāng)以下。由此看來(lái)，與春節(jié)前相比，高倉(cāng)位私募占比大幅上升。

    在市場(chǎng)經(jīng)歷去年重挫之后，市場(chǎng)的信心開(kāi)始逐漸恢復(fù)，大部分私募基金經(jīng)理判斷技術(shù)性牛市到來(lái)，開(kāi)始轉(zhuǎn)變思維，積極做多。

    高倉(cāng)位私募占比大幅上升

    2月份，上證綜指、深成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別大漲13.79%、20.76%、21.86%和25.06%。其中，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下了史上單月最大漲幅，同時(shí)也創(chuàng)下了單日最大成交量，上證綜指則為2015年的5178點(diǎn)以來(lái)單月最高漲幅。

    根據(jù)最新發(fā)布的私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)，從私募倉(cāng)位來(lái)看，目前股票策略型私募基金的平均倉(cāng)位為71.99%，相比1月份同期的60.85%，上升了接近11%的倉(cāng)位，相比于去年9月份的最低52.61%上升了將近20%的倉(cāng)位，整體平均倉(cāng)位迅速放大到過(guò)去一年的最高水平?？梢?jiàn)，市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)之后，私募基金做了較大幅度的加倉(cāng)。就目前整體倉(cāng)位來(lái)看，私募倉(cāng)位水平基本處于進(jìn)攻狀態(tài)。

    具體倉(cāng)位分布來(lái)看，調(diào)查顯示，27.82%的私募目前處于滿倉(cāng)狀態(tài)，相比前一個(gè)月的22.48%基本持平；84.96%的私募基金在五成倉(cāng)或者五成倉(cāng)位以上，高倉(cāng)位的私募占比相比前一個(gè)月大幅上升，基本處于歷史高位水平；另外只有15.04%的私募基金處于半倉(cāng)以下，其中只有0.75%的私募處于空倉(cāng)觀望狀態(tài)，創(chuàng)近一年以來(lái)新低。

    1月份，滬深300指數(shù)大漲6.34%，在此背景下，私募八大策略指數(shù)收益率全部為正。其中宏觀策略指數(shù)以3.06%的正收益排名第一，其次是股票策略指數(shù)和組合基金策略指數(shù)，分別為2.74%和2.49%。其中股票策略中，高達(dá)77.19%的產(chǎn)品取得正收益率，只有22.81%的產(chǎn)品為負(fù)收益率。私募人士認(rèn)為，2月份受益于市場(chǎng)的超預(yù)期上漲，私募收益率也將大幅提高。

    市場(chǎng)調(diào)整后上漲的概率較大

    2月25日、26日A股連續(xù)兩日成交超萬(wàn)億元，上周五（3月1日）上證指數(shù)收于2994.01點(diǎn)，離3000點(diǎn)近在咫尺。但是，從盤面看，3000點(diǎn)指數(shù)關(guān)口壓力明顯，各大指數(shù)出現(xiàn)高位震蕩的走勢(shì)，成交量也逐漸萎縮。對(duì)于后市，目前不少的投資自開(kāi)始討論A股目前處于新一輪牛市啟動(dòng)初期，私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示，只有12.08%的私募認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)被全面激活，投資者信心大增，新一輪牛市行情已經(jīng)在緩慢啟動(dòng)。87.92%的私募基金經(jīng)理認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，并不支持所謂的全面性牛市，所以目前的上漲可能只是對(duì)過(guò)去連續(xù)下跌的修正，概率上更多的是短期的技術(shù)性牛市。預(yù)期3月份的市場(chǎng)，整體會(huì)是調(diào)整格局，調(diào)整之后繼續(xù)上漲的概率較大。

    從融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)看，3月份，A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)值為131.11，相比上個(gè)月大幅上升了7.05%。具體來(lái)看，6.67%的基金經(jīng)理持極度樂(lè)觀態(tài)度，51.11%的基金經(jīng)理持樂(lè)觀的觀點(diǎn)，相比上個(gè)月都有明顯的上升；40.00%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)；只有2.22%的基金經(jīng)理不太看好3月份行情。從后市操作看，20.30%的基金經(jīng)理打算加倉(cāng)，而高達(dá)72.18%的基金經(jīng)理準(zhǔn)備維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，其余占比很少的基金經(jīng)理可能有減倉(cāng)的計(jì)劃。主要的原因在于目前私募基金的倉(cāng)位已經(jīng)處于比較高的水平，所以有部分私募會(huì)選擇持倉(cāng)觀望或者獲利了結(jié)，減倉(cāng)的占比有所上升。

    環(huán)球時(shí)刻總經(jīng)理鄭奮鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前A股主要指數(shù)估值在整體法計(jì)算下，PE、PB倍數(shù)僅有美股估值的一半。很多上市公司估值仍處在合理偏低的水平，對(duì)國(guó)內(nèi)外資金具備較強(qiáng)吸引力。2月份，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然處探底過(guò)程，企業(yè)盈利的恢復(fù)和增長(zhǎng)跡象并不明顯，各經(jīng)濟(jì)部門存量債務(wù)水平仍處高位，而市場(chǎng)上近期受到資金追捧的公司很多前期爆雷超跌股，投機(jī)氛圍濃重。由此判斷，A股市場(chǎng)短期進(jìn)入全面牛市的條件并不成熟。

    板塊配置方面，受訪的私募看好的板塊排在前列的是半導(dǎo)體芯片、消費(fèi)、基建和大金融等，建議投資者以績(jī)優(yōu)股為操作主線，優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)依然是未來(lái)資產(chǎn)配置的最佳策略。