華興資本董事長兼CEO包凡近日在第一屆華興匯上表示,新經(jīng)濟投資進入一個全新時期。從投資主題來看,ToC方向主要是新品牌、品類創(chuàng)新、C2M、視頻電商和同城電商;ToB方向是AI商業(yè)化、SaaS和先進制造。
私募股權市場資本向頭部聚集
包凡表示,私募股權市場依然存在不少驅(qū)動力,特別是VC和成長基金,助力高速增長的新經(jīng)濟資產(chǎn)不斷發(fā)展壯大。2016年開始,成長基金的可投資金已超過VC和Buyout基金。從全球范圍看,成長基金占有的可投資金中53%都在中國。
私募股權市場趨勢方面,包凡認為,一是資本向頭部聚集。項目數(shù)量下降,平均項目規(guī)模上升;二是ToB服務成為私募股權市場熱點;三是下沉市場題材受到更多資本青睞;四是上市“獨角獸”資本市場表現(xiàn)差異正在擴大。
ToC與ToB投資主題豐富
對于新經(jīng)濟視角下的投資主題,包凡認為,從ToC方向來看,消費者市場存在根本性、結(jié)構性的變化,會帶來新的投資機會。ToC方向的驅(qū)動力為“五新”:新媒體、新渠道、新供應鏈、新消費者、新基礎設施。
新媒體方面,短視頻人氣巨大,商業(yè)化仍待發(fā)力;新渠道方面,線上成本高企,線下重獲吸引力;新供應鏈方面,高質(zhì)量供應鏈從供應出口轉(zhuǎn)向本土消費,從工廠到消費者之間的流程大大縮短;新消費者方面,新興消費群體需要獨特的價值定位;新基礎設施方面,外賣配送網(wǎng)絡可以創(chuàng)造新的電子商務機會。
他認為,ToC方向有五大投資主題值得關注:新品牌、品類創(chuàng)新、C2M、視頻電商、同城電商。第一,新品牌背后是高品質(zhì)+新供應鏈+新市場+新渠道。第二,部分傳統(tǒng)領域出現(xiàn)了顛覆者,可以稱之為品類創(chuàng)新。第三,視頻電商簡單理解是抖音+快手+淘寶+新供應鏈+KOL。第四,C2M是從客戶到工廠再到供應鏈的合作,可以把它拆分成消費訂單+供應鏈+供應鏈整合+工廠合作。第五,同城電商的意義在于,它等于外賣網(wǎng)絡+本地供應商。
從ToB方向來看,包凡表示,重點關注五大驅(qū)動因素:科技競爭、中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、數(shù)據(jù)、AI算法和機器人、5G。第一個驅(qū)動力是科技競爭,現(xiàn)在我國投入更多預算到一些基礎研究上,這對整個行業(yè)是一個利好消息。第二個底層驅(qū)動力是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型,我國正在從資源、勞動力輸出向IP、服務輸出轉(zhuǎn)型,實現(xiàn)價值鏈的位置上移。技術層驅(qū)動力包括數(shù)據(jù)、AI算法和機器人、5G。數(shù)據(jù)方面,我國因為龐大的網(wǎng)民基數(shù)和消費互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展積累了大量的數(shù)據(jù);AI算法和機器人則將人們從重復性的體力和腦力工作中解放出來;5G方面,中國會是第一批實現(xiàn)5G商用的國家,在5G發(fā)展中處于領先地位。
ToB方向的投資主題可以分為三個方面。一是AI商業(yè)化,即反復積累+應用場景落地助力。AI應用場景廣闊,包括審計、電商銷售、聊天機器人、人力資源管理、醫(yī)療、物流與供應鏈、網(wǎng)絡安全等。二是SaaS,預見的SaaS主要助推器包括,更高的人力成本、模塊化/規(guī)范化的行業(yè)技術、中小企業(yè)的欣欣向榮、云基礎設施的完善。三是先進制造,可以簡單理解成5G+IoT,它們使設備無線控制與通訊、物流追蹤、低延遲的工業(yè)AI、靈敏的云上AR/MR應用成為可能。
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