調(diào)查顯示逾八成私募看好券商股中長(zhǎng)期表現(xiàn)

    近期，券商板塊在政策面、資金面持續(xù)得到諸多利好因素支撐。一方面，券商ETF近三個(gè)多月以來(lái)持續(xù)迎來(lái)較大規(guī)模資金凈申購(gòu)；另一方面，上周末監(jiān)管層有關(guān)“做強(qiáng)做優(yōu)做大打造航母級(jí)頭部券商”的消息，也提振了投資者對(duì)于龍頭券商長(zhǎng)期發(fā)展的偏好。但在二級(jí)市場(chǎng)上，截至本周周中，券商股的階段性表現(xiàn)依然不溫不火。來(lái)自第三方機(jī)構(gòu)的最新調(diào)查顯示，當(dāng)前逾八成私募表示看好券商股的中長(zhǎng)期表現(xiàn)，不過(guò)在短期預(yù)期上，私募研判觀點(diǎn)偏中性。

    中長(zhǎng)期研判較為樂(lè)觀

    Wind數(shù)據(jù)顯示，9月16日至11月29日，券商ETF成為資金凈流入最多的A股ETF。具體看，國(guó)泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF份額分別增加38.41億份、22.60億份和9.67億份，增幅均超40%。以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，三只ETF合計(jì)凈流入資金為65.11億元。來(lái)自廣發(fā)證券（01776）的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月跟蹤證券行業(yè)ETF產(chǎn)品的基金份額持續(xù)增長(zhǎng)，截至11月30日，上述規(guī)模最大的三只ETF總規(guī)模合計(jì)達(dá)到194.25億元，相較于10月末增長(zhǎng)了23.12億元。

    目前，私募對(duì)于券商板塊的中長(zhǎng)期研判較為樂(lè)觀。私募排排網(wǎng)12月4日發(fā)布的調(diào)查顯示，當(dāng)前逾八成私募表示繼續(xù)看好券商股中長(zhǎng)期表現(xiàn)。具體來(lái)看，有83.33%的私募認(rèn)為，雖然短期內(nèi)券商股不會(huì)有太大行情，但政策對(duì)行業(yè)的扶持愈加明顯，頭部券商的盈利能力依舊強(qiáng)勢(shì)，中長(zhǎng)期來(lái)看券商行情會(huì)得到重啟；有16.67%的私募認(rèn)為券商行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，受市場(chǎng)行情影響大，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都將難以重現(xiàn)今年一季度時(shí)的強(qiáng)勢(shì)。

    “靠天吃飯”局面未改

    華炎投資投資部副總裁李元?jiǎng)P認(rèn)為，本周上半周券商板塊在政策面提振，以及資金持續(xù)流入券商ETF的雙重利多因素刺激下沖高回落，主要原因在于，近期A股成交量偏低、市場(chǎng)熱度不高。信普資產(chǎn)投資總監(jiān)毛君岳表示，目前我國(guó)證券公司同質(zhì)化情況依然突出，對(duì)于打造航母級(jí)別頭部券商市場(chǎng)此前已有較多共識(shí)，在當(dāng)前市場(chǎng)人氣不足的形勢(shì)下，本周券商板塊整體沖高回落在情理之中。

    繹博投資表示，目前國(guó)內(nèi)券商行業(yè)高度依賴于傭金和信用業(yè)務(wù)產(chǎn)生的息差收入，受市場(chǎng)行情影響大，并未完全改變“靠天吃飯”局面。整體而言，資金持續(xù)流入券商板塊，并不構(gòu)成券商股行情啟動(dòng)的充分條件；具有競(jìng)爭(zhēng)力的券商公司估值和大盤(pán)觸底回升，才是券商板塊爆發(fā)的前提條件。盡管短期券商股難有較大行情，但中長(zhǎng)期值得看好。一方面，房地產(chǎn)行業(yè)前景長(zhǎng)期趨于平淡，將促使居民持續(xù)轉(zhuǎn)移在房地產(chǎn)的財(cái)富配置，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)將受益。另一方面，隨著資本市場(chǎng)改革紅利持續(xù)釋放，券商的投行業(yè)務(wù)也被長(zhǎng)期看好。投資者可優(yōu)選頭部綜合性券商，進(jìn)行長(zhǎng)期布局。