首季“六虧四賺” 股票私募適時謀變

    受全球新冠肺炎疫情、海外市場波動加劇等因素影響，今年一季度A股市場投資難度較2019年明顯增大。來自多家第三方機構(gòu)的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國內(nèi)股票私募產(chǎn)品投資收益率整體“六虧四賺”，其中部分明星私募機構(gòu)在今年前三個月更遭遇了業(yè)績“滑鐵盧”。

    同時，主流股票私募機構(gòu)在判斷未來A股行情變數(shù)和投資難點的同時，也在從優(yōu)選個股、適時調(diào)整持倉、適度防御三方面尋求策略和資產(chǎn)組合的改變。

    業(yè)績顯著分化

    私募排排網(wǎng)近期的股票私募產(chǎn)品業(yè)績監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年以來國內(nèi)股票私募機構(gòu)業(yè)績顯著分化。該機構(gòu)監(jiān)測的9371只成立滿3個月的股票私募基金產(chǎn)品，一季度平均收益率為-1.68%。其中，正收益產(chǎn)品數(shù)量為3823只，占比為40.80%，即一季度國內(nèi)股票私募整體六虧四賺。

    來自好買基金研究中心的監(jiān)測數(shù)據(jù)則顯示，該機構(gòu)監(jiān)測的股票型私募產(chǎn)品平均小幅虧損2.08%。從正態(tài)分布來看，在該機構(gòu)統(tǒng)計的股票型私募中，一季度的業(yè)績主要集中分布在-4.08%到3.46%之間。

    某三方機構(gòu)4月16日向中國證券報提供的一份國內(nèi)大中型知名股票私募的業(yè)績統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度國內(nèi)股票私募整體業(yè)績欠佳的背景下，知名股票私募機構(gòu)的整體投資收益率則相對更低。截至4月3日（少數(shù)產(chǎn)品最新凈值日期為3月27日），在總計39只（共計涉及36家中大型知名股票私募）成立滿三年的明星私募典型股票策略產(chǎn)品中，僅有11只產(chǎn)品在今年以來取得了正收益，占比不足三成。

    其中，有3只明星私募的股票策略產(chǎn)品今年以來虧損幅度超過10%，15只產(chǎn)品今年以來凈值回撤超過5%。以上海地區(qū)的明星私募為例，有兩家規(guī)模超50億元的大型明星私募代表產(chǎn)品，今年以來的虧損幅度超10%。

    調(diào)整投資策略

    鑒于近期A股投資難度顯著加大，不少一線私募積極尋找更高效的投資策略，以平衡好收益和風險之間的關(guān)系。“優(yōu)選個股”“適時調(diào)整持倉”“適度防御”逐漸成為現(xiàn)階段許多主流私募機構(gòu)的三大投資要點。

    暢力資產(chǎn)董事長寶曉輝表示，A股市場整體估值已處于歷史底部區(qū)域，戰(zhàn)略上應(yīng)樂觀而不是悲觀。不過，短期市場風險偏好受到抑制的狀況需要慎重對待。在倉位管理方面，為了規(guī)避上市公司一季報業(yè)績風險，該私募會等待一季報公布完成之后才會提升股票倉位。4月份和二季度在個股選擇方面，依然看好與疫情防控相關(guān)的醫(yī)藥板塊、消費板塊、新基建等業(yè)績穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)上市公司。

    肇萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊稱，在當前由新冠肺炎疫情引發(fā)的歐美經(jīng)濟階段性衰退期，為應(yīng)對諸多不確定性，在A股倉位上整體應(yīng)當留有余地，保持適當防御。而在投資方向上則要堅持“長期主義”，即更加聚焦長期的產(chǎn)業(yè)趨勢和結(jié)構(gòu)。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風光則認為，未來較長一段時間，決定A股投資成敗的重點不應(yīng)當是倉位調(diào)整，而是優(yōu)選個股和適時調(diào)整持倉。根據(jù)基本面的變化，選取估值合適、具有一定成長性的個股。在主要投資方向上，應(yīng)主要聚焦業(yè)績增速確定性強，受疫情沖擊不大的行業(yè)，受益于政策變化的領(lǐng)域，以及充分體現(xiàn)悲觀預(yù)期的股票。