本報(bào)記者 王寧
創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制無疑對市場諸多參與者產(chǎn)生了較大影響,對于以私募為代表的機(jī)構(gòu)投資者來說,影響較為長遠(yuǎn)而重大。日前,《證券日報(bào)》記者通過從多家私募機(jī)構(gòu)處獲悉,私募普遍對創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制報(bào)以較高的熱情,并將從提升自身投研能力入手,捕捉創(chuàng)業(yè)板改革中的投資機(jī)會。
多位私募人士告訴《證券日報(bào)》記者,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制無疑是提升了市場的供給。長期以來,由于上市門檻的設(shè)置,多數(shù)企業(yè)融資受到了限制,有些優(yōu)質(zhì)企業(yè)由于一定的局限性,很難通過股票市場獲得更多資金支持,此次創(chuàng)業(yè)板改革將很好的改善此局面。同時(shí),私募也將調(diào)整投資策略,初期會減少量化策略資產(chǎn)配置,重點(diǎn)關(guān)注更具備成長價(jià)值的個(gè)股。
注冊制將加大股票供給
“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制是金融市場改革的重要一步,也是促進(jìn)中國證券市場成熟的重要一步。”止于至善投資總經(jīng)理何理告訴《證券日報(bào)》記者,長期以來,A股市場的特點(diǎn)是股票發(fā)行供應(yīng)與資金需求不匹配,這就使得很多企業(yè)一方面由于上市門檻較高,無法通過股票市場得到資金支持,另一方面則由于經(jīng)濟(jì)周期的波動,容易使公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力下降,一些具備高成長性的公司得不到發(fā)展。
有分析人士指出,由于上市存在門檻,一些無法滿足上市要求的公司被拒之門外,使得自身發(fā)展得不到資金支持,同時(shí),已上市且發(fā)展存在不穩(wěn)定性的公司有殼價(jià)值支撐,使得投資者無法更好的選擇標(biāo)的,但創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制后,市場將很快得到出清。
“只有具備完善的供給機(jī)制,才能促使我國A股市場的健康化和成熟化,因此,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制將會促進(jìn)金融市場走出健康牛市。”何理向記者表示,同時(shí),也會給予非績優(yōu)股或成長性較低的股票一定壓力,促使更好的發(fā)展。
雷根基金總經(jīng)理李金龍向《證券日報(bào)》記者表示,A股市場注冊制是大勢所趨,也是進(jìn)一步嘗試與國際成熟市場接軌。從另一方面來看,目前科創(chuàng)板注冊制試點(diǎn)成功經(jīng)驗(yàn)也提供了更多參考。“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制后,對于目前部分科創(chuàng)板企業(yè)來說會產(chǎn)生一定壓力,對投資者來說會提出更高要求,相信未來也會有一系列退市機(jī)制推出。”
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制對于A股市場都是重大利好,將會顯著增加A股的供給,降低當(dāng)前整體估值水平,有利于新的牛股在中間孕育成長。
有私募將調(diào)整投資策略
創(chuàng)業(yè)板改革充滿了機(jī)會,在受訪的多數(shù)私募來看,將會供給更多績優(yōu)個(gè)股,市場投資機(jī)會也會增多;同時(shí),由于改革初期或?qū)⒁鹬笖?shù)變動,投資策略也會相應(yīng)調(diào)整。
“目前我們的策略是將創(chuàng)業(yè)板與主板、中小板股票合同做為投資標(biāo)的池,未來,由于創(chuàng)業(yè)板的漲跌幅與主板中小板不同,我們會把創(chuàng)業(yè)板股票分別對待。”李金龍告訴記者,預(yù)計(jì)在改革初期,創(chuàng)業(yè)板可能會有非常規(guī)的走勢,博弈性變強(qiáng),因此會減少創(chuàng)業(yè)板股票投資中的量化決策。
何理向記者表示,投資的關(guān)鍵還是專注于分析公司的持續(xù)競爭力和價(jià)格是否合理,缺一不可。“只會以合理價(jià)格投資卓越公司的投資理念,并不會過度關(guān)注于股票處于所屬的板塊,如果同樣的個(gè)股所處發(fā)行地域不同,將會另當(dāng)別論。”下一步,我們更多地是把資金全部分配到能力范圍內(nèi)的卓越公司中,與A股健康牛市一起長跑。
李金龍說,由于創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制后,可選投資標(biāo)的增多,未來需要對上市公司股票有更強(qiáng)的鑒別能力,投資機(jī)會可能會兩級分化:一類在于為公眾認(rèn)知的頭部公司或者行業(yè)龍頭;另一類需要為投資者深挖潛在細(xì)分行業(yè)的公司。
胡泊也告訴記者,對于私募而言,因?yàn)樽灾聘淖兞似髽I(yè)上市門檻,這對在創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)域的私募投研能力提出了更高的要求,與此同時(shí),投研價(jià)值也會得到進(jìn)一步凸顯。
(編輯 喬川川)
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