百億私募再添新軍 “價(jià)值派”基金熱衷控規(guī)模

    由林鵬創(chuàng)立的和諧匯一資產(chǎn)10月19日開(kāi)啟旗下產(chǎn)品首日發(fā)行，當(dāng)日大賣150億元，百億級(jí)私募俱樂(lè)部再添新成員。

    對(duì)于原東方紅資管副總經(jīng)理林鵬來(lái)說(shuō)，“奔私”的首批產(chǎn)品一日熱賣150億元，確屬意料之外，但細(xì)細(xì)思來(lái)，其實(shí)也在意料之中。緊隨王國(guó)斌、陳光明等人步伐，林鵬無(wú)疑是一位不折不扣的“價(jià)值派”基金經(jīng)理。但或許他自己也沒(méi)有想到，時(shí)至今日，“價(jià)值派”基金經(jīng)理在市場(chǎng)中的影響會(huì)如此之大。

    “價(jià)值派”基金經(jīng)理們，除了展現(xiàn)出強(qiáng)大的“吸金”能力外，還表露出對(duì)“能力邊界”的強(qiáng)大控制力。如林鵬的和諧匯一資產(chǎn)，在首日熱賣之后，首先考慮的不是借機(jī)擴(kuò)張，而是主動(dòng)控制規(guī)模，包括限制產(chǎn)品上架數(shù)量、下調(diào)單產(chǎn)品戶數(shù)上限等。而陳光明掛帥的睿遠(yuǎn)基金，也頻頻出現(xiàn)限購(gòu)，將規(guī)?？刂圃?ldquo;舒適區(qū)”。

    發(fā)行首日熱賣150億元

    由林鵬創(chuàng)立的和諧匯一資產(chǎn)10月19日開(kāi)啟旗下產(chǎn)品首日發(fā)行，當(dāng)日大賣150億元，百億級(jí)私募俱樂(lè)部再添新成員。不過(guò)，中國(guó)證券報(bào)記者了解到，和諧匯一資產(chǎn)已主動(dòng)采取控制規(guī)模的措施，包括限制產(chǎn)品上架數(shù)量、下調(diào)單產(chǎn)品戶數(shù)上限等。由于部分前期預(yù)約客戶的資金尚在途中，考慮到客戶體驗(yàn)以及確保所有產(chǎn)品同時(shí)成立，產(chǎn)品募集期將按原計(jì)劃于10月23日結(jié)束，目前募集工作已進(jìn)入收尾階段。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，林鵬新產(chǎn)品的募集規(guī)模目標(biāo)可能會(huì)控制在200億元附近。

    公開(kāi)資料顯示，林鵬在1998年就加入了東方證券，而2010年?yáng)|方紅資管獲批成立后，林鵬擔(dān)任過(guò)專戶投資部證券投資投資經(jīng)理、執(zhí)行董事；2014年9月開(kāi)始擔(dān)任東方紅睿豐基金等多只基金產(chǎn)品的基金經(jīng)理。今年5月，東方紅資管發(fā)布公告稱，因個(gè)人原因，公司副總經(jīng)理兼公募權(quán)益投資部總經(jīng)理林鵬離職；今年8月，基金業(yè)協(xié)會(huì)備案信息顯示，由林鵬創(chuàng)立的上海和諧匯一資產(chǎn)已經(jīng)完成私募證券投資基金管理人登記。

    不過(guò)，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，也有市場(chǎng)人士對(duì)和諧匯一資產(chǎn)的這場(chǎng)首秀“頗有微詞”。“首秀確實(shí)成為一場(chǎng)表演，包括前期的宣傳攻勢(shì)以及后來(lái)的產(chǎn)品預(yù)約認(rèn)購(gòu)等，和諧匯一資產(chǎn)對(duì)這些環(huán)節(jié)有著自己的掌控。且不論和諧匯一資產(chǎn)的投資業(yè)績(jī)?nèi)绾?，營(yíng)銷和銷售手段無(wú)疑是一流的。這些手法和行業(yè)內(nèi)另一些公司如出一轍，投資者可能受到影響，但是作為同行，已經(jīng)是見(jiàn)怪不怪。”北京一家私募機(jī)構(gòu)人士點(diǎn)評(píng)稱。

    規(guī)模須與能力匹配

    發(fā)行首日即開(kāi)始采取一些主動(dòng)控制規(guī)模的措施，在新成立的私募基金公司中比較罕見(jiàn)。不過(guò)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，主動(dòng)控制規(guī)模的基金經(jīng)理不在少數(shù)，尤其是秉承價(jià)值投資理念的基金經(jīng)理，非常注重規(guī)模是否處于“舒適區(qū)”，即管理規(guī)模與自身管理能力是否匹配。

    業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)，A股市場(chǎng)的投資邏輯發(fā)生顯著變化，真正的價(jià)值投資者正在被越來(lái)越多的資金追捧，“價(jià)值派”成為市場(chǎng)的主流。可圈可點(diǎn)的是，與一些基金公司盲目追求規(guī)模和利潤(rùn)不同，許多“價(jià)值派”基金經(jīng)理更強(qiáng)調(diào)規(guī)模與能力的匹配，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品持有人的回報(bào)和感受。這從另一個(gè)方面進(jìn)一步提升了投資者的認(rèn)可度。

    “不僅僅是林鵬，目前公私募行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了一批對(duì)規(guī)模比較謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)和投資經(jīng)理。比如睿遠(yuǎn)基金等機(jī)構(gòu)，明確傳遞信息，控制產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、控制產(chǎn)品規(guī)模。另外，一些在機(jī)構(gòu)中話語(yǔ)權(quán)較強(qiáng)的基金經(jīng)理，在規(guī)模上也有自己的節(jié)奏。”華寶證券基金分析人士表示。

    中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然規(guī)模仍然是大多數(shù)基金機(jī)構(gòu)所期待的，特別是期望大展拳腳的公私募機(jī)構(gòu)，但對(duì)很多基金機(jī)構(gòu)和投資大咖來(lái)講，管理規(guī)模是硬幣的兩面，既是資源又是負(fù)擔(dān)。不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)淡化規(guī)模，甚至是有意控制規(guī)模，以求自身有更舒適的發(fā)展節(jié)奏。

    “奔私潮”涌動(dòng)

    林鵬的新產(chǎn)品如此熱賣，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)基金經(jīng)理“奔私”熱潮的再度熱議。

    據(jù)了解，今年以來(lái)，除了林鵬以外，已經(jīng)有多位投資人士轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募。如今年4月，前泰康資產(chǎn)董事總經(jīng)理、投資經(jīng)理余海豐從泰康資產(chǎn)離職，其創(chuàng)辦的上海慎知資產(chǎn)在7月13日正式成立，并于9月14日完成登記備案。10月10日，余海豐轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募之后的首只產(chǎn)品“慎知資產(chǎn)己知”也完成了備案。另外，同樣在今年毅然“奔私”的還有曾就職于富國(guó)基金的于洋，其在9月參與注冊(cè)了上海欽沐資產(chǎn)。原大成基金研究總監(jiān)、大成基金社保投資部總監(jiān)王文祥則選擇了加盟上海聚鳴資產(chǎn)。

    此外，近日有消息稱，中泰資管前CEO葉展已經(jīng)履新私募基金公司艾方資產(chǎn)，出任公司CEO。在內(nèi)部分工上，艾方資產(chǎn)創(chuàng)始人蔣鍇負(fù)責(zé)全面管理公司，繼續(xù)在量化投研上發(fā)揮核心作用，而葉展將擴(kuò)充策略和產(chǎn)品線。