■本報記者王寧
A股市場人氣火熱,資金做多意愿顯著,6月21日盤終,滬指再度奪回3000點關(guān)口,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅也有所擴大,北向資金尾盤大幅凈流入。多家私募向記者表示,從A股指數(shù)走勢來看,市場做多氛圍情緒濃厚,由于基本面存在多個利好因素,中長期來看指數(shù)仍有強勢回歸之勢。同時,當(dāng)前滬深300整體PE估值不足12倍,上證50整體PE估值低于10倍,A股全市場PE估值不足17倍,A股估值具有中長期的配置價值。
多個利好因素助推指數(shù)上行
6月21日,A股指數(shù)全天維持強勢格局,盤終滬指報3001.98點,漲幅為0.50%,深成指報9214.27點,漲幅為0.87%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收于1523.81點,漲幅為1.72%。滬指再度奪回3000點關(guān)口,創(chuàng)業(yè)板漲幅也有所擴大,市場人氣火熱促使資金做多意愿顯著。
重陽投資告訴記者,A股指數(shù)大幅上漲,主要受到幾方面因素影響:一是中國央行采取多種措施緩解銀行間市場流動性壓力,中小銀行和非銀機構(gòu)融資情況大幅改善;二是歐央行與美聯(lián)儲釋放貨幣寬松信號;三是A股納入富時羅素全球指數(shù)。
清和泉資本則從國際局勢、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟和政策面展開表述。清和泉資本認為,推升A股指數(shù)不斷走高的因素主要有四方面:一是G20峰會有可能打開中美談判窗口,貿(mào)易摩擦抑制因素有望緩解。二是國內(nèi)基建等政策托底經(jīng)濟,預(yù)計基本面將在6月回升。
三是全球貨幣政策偏松預(yù)期確定,資金風(fēng)險偏好修復(fù)有持續(xù)性,滬港通北上資金6月份已恢復(fù)凈流入,未來將保持較穩(wěn)定的凈流入狀態(tài)。
四是證監(jiān)會擬修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》將刺激市場上漲行情擴散,長期來看,市場機制完善將給A股市場增強一定的韌性。
事實上,自二季度以來,A股市場進入震蕩調(diào)整模式,主要股指紛紛下跌,當(dāng)前資本市場風(fēng)險偏好較低,整體估值水平也偏低,這有利于投資者尋找合適的投資標的。
星石投資向記者表示,相比于2018年,當(dāng)前A股市場環(huán)境已經(jīng)有明顯改善,后續(xù)市場繼續(xù)調(diào)整空間有限,長期來看仍是比較好的投資時點。整體來看,目前宏觀環(huán)境優(yōu)于2018年,主要在于兩個原因:一是流動性邊際改善;今年央行進行了多次降準或定向降準,社會融資增速更是大幅回升,流動性明顯改善。
二是抑制風(fēng)險偏好的因素也有所改善;從經(jīng)濟影響上看,目前我國出口可能存在一定壓力,但對經(jīng)濟的影響不大,與持續(xù)推進的減稅降費等穩(wěn)內(nèi)需政策可以在一定程度上形成對沖。
繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機會
估值和盈利空間是機構(gòu)投資者最關(guān)注的因素,多家私募指出,從流動性環(huán)境、國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境、外部不確定性等因素來看,2019年A股市場環(huán)境明顯優(yōu)于2018年,預(yù)計全年市場調(diào)整空間有限。
“對于估值和情緒,我們認為當(dāng)前的估值具有中長期的配置價值。”清和泉資本指出,當(dāng)前滬深300的PE估值不足12倍,上證50的PE估值低于10倍,全A指數(shù)的PE估值不足17倍,綜合來看,雖然整體估值相較歷史水平和國際市場均有空間,但結(jié)構(gòu)上也需要提防中小創(chuàng)的高估風(fēng)險。當(dāng)前市場的情緒已經(jīng)回歸理性偏下,處于40%左右的分位數(shù),相比4月初的70%已經(jīng)消化了不少。
清和泉資本表示,對于基本面沒必要悲觀。
“基于估值和盈利,市場仍處于可關(guān)注的區(qū)間,會繼續(xù)尋找結(jié)構(gòu)性機會。”清和泉資本說,個股的選擇還是集中在長期看好的幾個領(lǐng)域中,消費、服務(wù)、健康、科技等板塊。
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