90后掌門人羅茜投資秘笈
■本報(bào)記者 王寧
私募掌門人在外界看來,可能多是具備豐富經(jīng)驗(yàn)、叱咤風(fēng)云多年的長(zhǎng)者,其實(shí)不然,“私募行業(yè)的活力來源于競(jìng)爭(zhēng)力”,這一點(diǎn)在90后羅茜身上能夠印證。廣東盈瀚投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“盈瀚投資”)起家于期貨投資,2012年8月份正式開業(yè),作為這家公司的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理羅茜,出生于1990年,雖然還未過而立之年,但人生經(jīng)歷卻非常豐富。
日前,羅茜在接受《證券日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)表示,在國外留學(xué)期間便對(duì)投資產(chǎn)生了濃厚的興趣;為了規(guī)避主觀情緒可能造成的失誤,學(xué)生時(shí)期便設(shè)計(jì)了一個(gè)簡(jiǎn)單的趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)。2011年初開始分批建倉做多黃金,在逼近1900美元/盎司的歷史新高時(shí),反向操作賺得了人生第一桶金。8年時(shí)間過去了,公司從期貨投資涵蓋到股票、債券等領(lǐng)域,產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模也日漸擴(kuò)充,放眼當(dāng)前市場(chǎng),更看好科創(chuàng)板企業(yè)的成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì),畢竟相較滬深上市企業(yè)的投資邏輯和方法具有一定挑戰(zhàn)性。
股票做加法期貨做減法
2012年6月份對(duì)于羅茜來說,是人生開始升級(jí)的一年,該年畢業(yè)后帶著“第一桶金”回國,和合作伙伴在廣州一起創(chuàng)立了盈瀚投資,該年8月份正式開業(yè)。彼時(shí)國內(nèi)的期貨市場(chǎng)正面臨供給的釋放滯后,再加上需求下行,羅茜判斷雙重壓力之下期貨市場(chǎng)會(huì)持續(xù)承壓下跌,于是便抓住機(jī)會(huì),開始尋求金融機(jī)構(gòu)合作發(fā)行期貨產(chǎn)品,但吃了不少閉門羹。
“經(jīng)過輾轉(zhuǎn),中國工商銀行廣東省分行伸出了橄欖枝,同意合作發(fā)行產(chǎn)品,但這個(gè)代價(jià)還是挺高的,整個(gè)風(fēng)控系統(tǒng)非常地嚴(yán)格。”羅茜回憶說,但即使在這種情況下,公司還是抓住了期貨下跌行情機(jī)會(huì),那次操作也加深了我對(duì)于量化投資的信心。此后,團(tuán)隊(duì)更是吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),優(yōu)化調(diào)整趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng),集中在商品期貨上進(jìn)行品種選擇。
據(jù)介紹,盈瀚投資是國內(nèi)較早研發(fā)CTA策略以及發(fā)行期貨基金的投顧。2015年股票市場(chǎng)異常波動(dòng)后,市場(chǎng)投資理念已經(jīng)趨于理性,甚至有很多被低估的情況,泡沫已經(jīng)擠的差不多了。在羅茜看來,熊市是最適合磨刀練劍強(qiáng)化自身做好買入準(zhǔn)備的時(shí)候,從那個(gè)時(shí)候起,公司便成立了股票策略部門,基于逆向投資和價(jià)值投資的核心理念進(jìn)行策略研發(fā)。
羅茜說,經(jīng)過這幾年的發(fā)展,公司取得的成績(jī)還是比較靚麗的,不管是CTA產(chǎn)品業(yè)績(jī)還是證券的產(chǎn)品,都進(jìn)入過全國靠前行列。在維持規(guī)模上,一直堅(jiān)持在自有策略的容量以內(nèi)運(yùn)作,從來不冒進(jìn)或者做一些高風(fēng)險(xiǎn)的事情。例如杠桿操作,期貨策略上還是堅(jiān)持去杠桿,股票策略保持加杠桿。
羅茜介紹說,在投資邏輯上,盡量覆蓋低相關(guān)性的品種,一是可以起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用,二是選擇組合的每一個(gè)品種,都有自己的周期性,可能今年這個(gè)品種表現(xiàn)好,明年那個(gè)品種表現(xiàn)好,那把它組合起來,使它的收益盡量最大化,讓它的風(fēng)險(xiǎn)盡量最小。“我們通過引用凈值函數(shù)建立策略,來指引開倉平倉、移動(dòng)止損、止盈等方面的操作,來調(diào)整商品系統(tǒng)和增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力,公司成立以來一直不斷地拓展投資組合所覆蓋的領(lǐng)域,同時(shí)根據(jù)領(lǐng)域特性配適相應(yīng)的風(fēng)控模型。”
看好科創(chuàng)板成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)
不患無位,患所以立;不患莫己知,求為可知也。在羅茜看來,投資就是挑戰(zhàn),投資就是學(xué)習(xí);面對(duì)當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì),羅茜同樣看好科創(chuàng)板企業(yè)成長(zhǎng)性投資機(jī)會(huì)。“技術(shù)創(chuàng)新除了人才的積累,持續(xù)的資產(chǎn)支持也是必不可少的??苿?chuàng)板的加入使得資本市場(chǎng)在不同企業(yè)發(fā)展周期下都能夠支持到相應(yīng)的公司,同時(shí),對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言,也給了更多的選擇。”羅茜說,目前比較關(guān)注的還是科創(chuàng)板打新機(jī)會(huì),畢竟相較于滬深兩市的新股低市盈率的特征而言,科創(chuàng)板是不具備這一特點(diǎn)的,這種套利的策略能否有效,還是要值得觀察。相反,一些成長(zhǎng)股的投資邏輯和方法可能會(huì)在這里有更大的機(jī)會(huì)。
在談及公司的發(fā)展過程中,羅茜說,這些年來,最為驕傲和自豪的則是公司的團(tuán)隊(duì)。團(tuán)隊(duì)幾位核心的成員都是從公司成立以來,不離不棄一直堅(jiān)守在前線崗位,一步一個(gè)腳印跟隨公司一起進(jìn)步和成長(zhǎng)的員工,幾乎沒有人離開,公司對(duì)外也很少挖人。從成立至今,都是一邊互相學(xué)習(xí)啟發(fā)、一邊自我培養(yǎng)起來的。
記者了解到,經(jīng)過過去幾年的摸索與成長(zhǎng),隨著核心人員業(yè)務(wù)能力的深入加強(qiáng),和長(zhǎng)遠(yuǎn)策略的及時(shí)完善,目前盈瀚投資的發(fā)展還不錯(cuò),屬于穩(wěn)中有進(jìn)。“過去發(fā)行較多是期貨基金,大概有十幾支,每支規(guī)模在3000萬元-5000萬元不等。2015年通過對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的研究,成立了股票策略部門。”羅茜說,2016年-2017年開始介入股票市場(chǎng)進(jìn)行資金的分散配置,同時(shí)發(fā)行了股票基金,在這兩年大盤整體寬幅震蕩情況下,國內(nèi)的股票私募平均年化收益為負(fù)時(shí),公司還保持了很不錯(cuò)的正收益,這是比較讓客戶滿意的地方。
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