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工銀瑞信譚冬寒:醫(yī)藥行業(yè)基本面良好 部分細分子行業(yè)景氣度較高

2020-10-14 19:53  來源:證券日報網(wǎng) 王寧

    本報記者 王寧

    醫(yī)藥板塊今年以來“醫(yī)”路領漲,相關主題基金大都取得了較好的收益。醫(yī)藥是否還具備投資價值?相應的投資策略是否需要調整?對此,日前,工銀瑞信醫(yī)藥健康基金經(jīng)理、工銀瑞信健康生活混合擬任基金經(jīng)理譚冬寒表示,醫(yī)藥行業(yè)基本面仍然很好,近期出現(xiàn)波動主要是由于市場交易因素所致,醫(yī)藥行業(yè)基本面依然很好,未來將繼續(xù)通過選擇行業(yè)內具備長期競爭力的優(yōu)質公司獲取超額回報。

    對于前段時間醫(yī)藥股出現(xiàn)的波動調整,譚冬寒表示,主要是由于市場交易因素,而不是基本面變化引起:一方面,前段時間美股的連續(xù)大幅下跌造成了內外盤共振;另一方面,A股市場的高估值消費股出現(xiàn)一定回調,市場似乎突然感到穩(wěn)健成長類股票的估值過高,有釋放壓力的需求。整體來看,這些因素造成消費、醫(yī)藥和科技板塊都出現(xiàn)顯著的回調,而顯然不是這些行業(yè)的基本面同時出現(xiàn)了問題。

    關于投資者高度關注的醫(yī)藥估值問題,譚冬寒表示,目前醫(yī)藥行業(yè)基本面很好,一些細分子行業(yè)景氣度很高,CXO、醫(yī)療器械等領域都出現(xiàn)了較多的中報超預期個股,且景氣度延續(xù)至四季度的概率很大。從估值來看,醫(yī)藥股目前估值處于歷史高位,與今年宏觀經(jīng)濟環(huán)境較差而市場流動性較好有關,市場追捧中長期成長確定性高的標的,所以這類資產(chǎn)估值提升很多,但與海外醫(yī)藥股相比,A股優(yōu)質公司并未顯著泡沫化。

    近日醫(yī)藥板塊出現(xiàn)反彈回升,生物疫苗、醫(yī)療器械、病毒防治等板塊逆勢上漲。對于未來的投資策略,譚冬寒表示,相信堅持一以貫之的投資理念,即選擇行業(yè)內具備長期競爭力的優(yōu)質公司,這樣的投資策略還是有效的。“這一直是我們獲取alpha的來源,換言之,期望我們精選的個股能夠在上漲時候比市場漲得多,而下跌時候比市場跌得少,依靠個股選擇獲取alpha而不是去擇時和判斷市場風格來獲得超額收益。醫(yī)藥行業(yè)的投資需要與時間做朋友,與優(yōu)質公司共成長。”他說。

(編輯 田冬)

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