開年以來,投資界“大佬”增持的利好消息接棒上市銀行超預期業(yè)績快報,“吹“起銀行板塊一輪接一輪上漲的“春風”,但亦有投資者在此時選擇了套現(xiàn)“退場”。
2月5日,券商中國記者從香港聯(lián)交所獲悉,全國社會保障基金理事會于2日在場內(nèi)按每股平均價2.66港元減持5986.7萬股中國銀行H股,套現(xiàn)逾1.59億港元。
中國銀行2020年半年報顯示,截至當年6月末,社?;鸪钟械闹袊y行H股數(shù)量達66.85億股。這意味著,自去年下半年以來,社?;鹨牙塾嫓p持該行約8.77億股,以區(qū)間成交均價計算,總套現(xiàn)金額約23億港元(約合19.18億元人民幣)。
“社?;鹗羌冐攧胀顿Y者,而非戰(zhàn)略投資者,在相對高位減持套現(xiàn)很正常。”一位行業(yè)分析人士向券商中國記者表示。
光大銀行金融市場部分析師周茂華也認為,本次社?;饻p持對其中國銀行H股持倉影響不到0.1%,本次減持更傾向于戰(zhàn)術性交易策略調(diào)整。“同時,國內(nèi)經(jīng)濟與企業(yè)基本面持續(xù)轉暖等均利好銀行板塊估值修復,社?;饻p持行為對銀行業(yè)及市場影響預計有限。”
7個月內(nèi)套現(xiàn)約19億元
港交所披露易最新信息顯示,全國社?;鹄硎聲?月2日在場內(nèi)減持5986.7萬股中國銀行H股,套現(xiàn)超過1.59億港元。減持完成后,社?;鹨?ldquo;實益擁有人”身份持有的中國銀行H股股份數(shù)量降至58.08億股,持有中國銀行H股比例也降至6.94%。
而中國銀行去年中報顯示,截至2020年6月末,社?;鸪钟械闹袊y行H股數(shù)量達66.85億股。這意味著,自去年下半年以來,社保基金已累計減持該行約8.77億股,以區(qū)間成交均價計算,總套現(xiàn)金額約23億港元(約合19.18億元人民幣)。
據(jù)了解,社?;鹑牍芍袊y行始于2006年。2006年3月,中國銀行引入社?;鹱鳛閼?zhàn)略投資者,后者耗資100億元人民幣取得該行約85.14億股。
此后,中國銀行在當年6月迅速完成H股發(fā)行上市。期間,前述85.14億股以及匯金公司根據(jù)國家規(guī)定劃轉給社?;鸬?8.03億股均轉換為H股并在香港聯(lián)交所上市。至此,社?;鸪钟械闹袊y行H股數(shù)量達113.18億股。
2010年上半年,社保開始了對中國銀行H股的首輪減持,年初四個月內(nèi)的減持規(guī)模達6.76億股,套現(xiàn)約27億港元。
2011年則是社保對中國銀行持股變動最大的一年。如果社?;鹗窃?010年12月按持股比例全額參與該行H股配售(預計耗資25億元人民幣)后再行減持,則社保從該行配售股份上市流通至2011年8月合計減持超過25億股,涉資約97億港元。
此后,社?;鹩址謩e在2012年1-2月、2013年1月分別減持8.03億股、8.39億股中國銀行H股股份,以區(qū)間成交均價計算,分別套現(xiàn)約26億港元、31億港元。2018年下半年,社?;鹄^續(xù)減持約8.33億股,套現(xiàn)約29億港元(約合24.18億元人民幣)。
而在2020年下半年開始的這輪減持后,社?;鸪钟械闹袊y行H股股份數(shù)量已降至58.08億股,折合市值約153.3億港元(約合127.87億元人民幣)。
綜合估算,入股以來,社保基金已合計減持約65億股中國銀行H股股份,套現(xiàn)約230億港元(約合191.84億元人民幣)。
兩度大手筆減持
實際上,社?;鹪缜霸鴥纱螌鹘y(tǒng)金融機構標的進行大手筆減持,并引發(fā)市場關注。
今年2月2日,中國人保披露的股東減持股份計劃實施結果公告顯示,自2020年7月31日起至2021年1月30日六個月期間,社?;饡ㄟ^委托的證券公司以集中競價方式累計減持公司A股4.78億股,達到減持計劃的54.02%,占公司當前已發(fā)行總股本的1.0804%。本次減持價格區(qū)間為6.22元/股-7.41元/股,減持總金額為32.24億元。
彼時,國盛證券曾在研報中表示,由于社保基金的特殊地位,此番減持可能反映管理層對股市態(tài)度。結合證監(jiān)會高調(diào)打壓場外配資的舉措,反映了監(jiān)管層對股市行穩(wěn)致遠的意志,不希望股市重蹈2014-2015年“瘋牛”、“杠桿牛”的覆轍。
此外,去年7月2日至9月9日,社保基金會也曾大手筆減持交通銀行約7.43億股A股股份,達到計劃減持數(shù)量的100%,合計套現(xiàn)38.38億元。
周茂華向記者介紹,機構減持個股一般原因包括:通過調(diào)倉換股,戰(zhàn)略性調(diào)整資產(chǎn)組合結構;短期戰(zhàn)術性調(diào)整交易策略,高位減持,以便后續(xù)再擇機買入;還有可能是因為某只股票持倉過重等。
“從此次社保基金減持中行H股來看,更傾向于是戰(zhàn)術性交易策略調(diào)整。”他表示,“從市場影響看,周五(2月5日)中國銀行H股股價收盤仍錄得小幅上漲,顯示對市場影響也有限。即使加上去年下半年來社保基金的減持量,也只占中國銀行H股流通市值不到1.0%。”
前述行業(yè)分析師向記者表示,對于社?;饻p持動作不宜過度解讀,社?;鸨旧硎秦攧胀顿Y者,而非戰(zhàn)略投資者,有資金使用需求時減持套現(xiàn)很正常。“最近銀行股漲了不少,不在高位減持,難道等著低位割肉嗎?”他稱。
一位投資人士也認為,社?;鸨旧砭途哂谐止煞稚⒌奶攸c,且存在不同的組合基金,并非集中單一投資某一只股票,也正是因為其分散投資的風格,才能促使社?;鹦纬捎行У馁Y產(chǎn)配置策略,能夠避免股市波動的不確定風險。
除了社?;?,近期也有其他銀行股東進行減持動作。
2月5日晚間,杉杉股份公告稱,1月6日至公告當日,該公司通過深交所集中競價交易方式出售了所持有的寧波銀行870.88萬股,成交金額約3.4億元。該次出售后,杉杉股份不再持有寧波銀行股份。而在不久前,雅戈爾集團也完成了對寧波銀行股份的減持計劃,共計減持2.96億股,占寧波銀行總股本的4.94%。此番減持之后,雅戈爾集團仍持有寧波銀行8.32%的股份。
銀行股到高位了嗎?
本周,A股銀行板塊已連續(xù)上漲三日。2月5日,銀行股市值單日就上漲2888.47億元。當日表現(xiàn)中,包括招商銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、郵儲銀行、寧波銀行和杭州銀行在內(nèi)的6只銀行股股價再創(chuàng)新高,截至5日收盤,銀行ETF漲幅為3.21%。
從消息面上看,銀行板塊先后在年初迎來“業(yè)績快報超預期”和“多位投資界大佬增配”的兩大利好。
當前十多家上市銀行已披露的業(yè)績快報顯示,在經(jīng)歷了2020年前三季度凈利潤下滑態(tài)勢之后,去年全年均實現(xiàn)凈利正增長,業(yè)績普遍呈現(xiàn)觸底反彈。
伴隨著業(yè)績快報披露,被市場稱為“巴菲特門徒”的李錄、知名私募投資人林園、公募基金謝治宇等先后加倉銀行股,也將不少銀行個股推到市場“聚光燈”下。
多位分析人士表示,隨著疫情逐漸消退,2021年經(jīng)濟形勢向好,這是他們看多銀行股的重要原因。不少賣方機構也認為,上市銀行基本面將隨著宏觀經(jīng)濟的逐步復蘇而持續(xù)修復。
“2021年,銀行業(yè)信用風險緩釋長周期將逐漸步入尾期。”中信證券表示,加之外部宏觀變量向好和內(nèi)部盈利狀況改善的兩重因素,銀行估值中樞有望趨勢性提升。“同時,內(nèi)生需求的改善也推高了經(jīng)濟景氣度,預計讓利政策逐步轉向服務實體,行業(yè)經(jīng)營壓力下降。”其研報指出。
平安證券認為,支持銀行板塊上漲的核心邏輯主要有三點:一是經(jīng)過去年大幅計提信貸成本、夯實了撥備覆蓋水平后,銀行賬面利潤有望得到釋放;二是宏觀數(shù)據(jù)顯示出中國經(jīng)濟基本面延續(xù)修復態(tài)勢,有益于緩解銀行讓利實體經(jīng)濟與資產(chǎn)質(zhì)量的雙重壓力;三是銀行板塊的估值水平仍處于歷史底部。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月5日收盤,銀行板塊市凈率為0.79。
但在不少分析人士看來,銀行股的基本面仍存隱憂。前述投資人士向記者表示,上一波支撐銀行股上漲的邏輯是上市銀行2020年業(yè)績快報超預期,平緩了市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的顧慮。但“尤其是國有大行承擔著擴大信貸、拉動經(jīng)濟的責任,基本面上隱憂仍存”。
亦有行業(yè)分析人士認為,盡管銀行股存在被低估的情況,但目前來看,有成長性的銀行已經(jīng)“走”出來了。
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