金價盤中突破2000美元關(guān)口！黃金股能否迎來牛市？

    本報記者 趙子強 見習記者 曹原赫

    近日，在硅谷銀行、簽名銀行、瑞士信貸等歐美銀行接連陷入危機的背景下，資本市場恐慌情緒激增，金價持續(xù)飆升。3月20日，國際現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）盤中突破2000美元/盎司關(guān)口，為2022年3月份以來首次。截至3月20日17時，國際現(xiàn)貨黃金暫報1994.33美元/盎司，漲幅0.55%。

    黃金板塊顯出結(jié)構(gòu)性機會。A股市場方面，金價上漲帶動A股黃金股集體走強。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至3月20日收盤，貴金屬板塊指數(shù)大漲6.62%。個股方面，四川黃金、中潤資源漲停；赤峰黃金、西部黃金、湖南黃金均漲超9%，漲幅分別為9.86%、9.73%、9.47%；14只個股中12只實現(xiàn)上漲。

    星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊表示，黃金價格是影響國內(nèi)黃金板塊業(yè)績端的重要因素，黃金價格上漲是黃金板塊超額收益的主要驅(qū)動力。在目前金價有一定支撐的環(huán)境下，黃金板塊中存在結(jié)構(gòu)性機會值得關(guān)注，尤其是儲量和產(chǎn)能具有優(yōu)勢的企業(yè)的投資機會。

    表：3月20日A股貴金屬板塊漲幅前十位個股一覽：

制表：曹原赫

    薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，金價回升主要有三方面因素，一是對持續(xù)通脹預期，二是黃金價格與美元指數(shù)之間的反向變化關(guān)系，三是避險需求。尤其是多家歐美銀行相繼暴雷后，避險需求短時間推動金價快速上漲。

    市場恐慌情緒升溫，黃金價格持續(xù)走高。隨著美國硅谷銀行破產(chǎn)之后，市場恐慌情緒開始蔓延，多家歐美銀行出現(xiàn)流動性危機，持續(xù)刺激市場避險需求。上周（3月13日至3月17日）國際現(xiàn)貨黃金價格飆升，刷新自去年11月中旬以來的最大單周漲幅。3月17日收報1987.46美元/盎司，日內(nèi)漲幅達3.44%，創(chuàng)近11個月以來新高。

    對于上周黃金價格上漲的主要原因，方磊對記者表示，一方面，海外銀行流動性風險事件出現(xiàn)后，市場擔憂高利率環(huán)境下流動性風險在中小銀行內(nèi)出現(xiàn)擴散傳染，全球資金避險情緒快速上升。另一方面，銀行短期流動性需求倒逼美聯(lián)儲快速擴表，市場預期短期內(nèi)美聯(lián)儲很難回歸至預設(shè)的縮表軌道，疊加關(guān)于美聯(lián)儲3月份緊縮的預期有所緩解，流動性的邊際寬松預期也推動黃金上漲。

    大陸期貨認為，中國經(jīng)濟逐步復蘇也推升了黃金的買盤需求。不過，美聯(lián)儲升息的預期或限制金價上漲。

    美聯(lián)儲將于北京時間3月22日3時公布利率決議。受到歐美銀行業(yè)危機影響，市場對于美聯(lián)儲加息預期迅速降溫，但受訪專家對加息預期看法不一。

    中國銀河證券研究院表示，目前市場對于美聯(lián)儲3月份加息50個基點的預期已從此前最高的80%以上下降至目前的0%，而加息25個基點的概率上升至62%；且市場對于美聯(lián)儲降息的預期也迅速升溫，預計美聯(lián)儲最快將于6月份開始降息。

    方磊表示，目前美聯(lián)儲陷入“壓通脹”和“控風險”的兩難境地，加息25個基點可能是較為綜合兩方面考慮的選擇，加息表達了美聯(lián)儲壓低通脹的決心，加息幅度保持為25個基點可能是考慮到大幅加息對銀行流動性的壓力過大。此外，美聯(lián)儲可能更加傾向于采用定向流動性救助的數(shù)量工具來應(yīng)對中小銀行面臨的流動性危機，考慮到通脹韌性、非農(nóng)就業(yè)水平的緩慢回落和可能擴散的金融風險，小幅加息并對金融市場、經(jīng)濟形勢進行密切關(guān)注是比較合適的選擇。3月份利率決議公布后，黃金價格可能會有小幅波動。外部風險還未消除的環(huán)境下，全球避險情緒仍對黃金有一定支撐。

    華聯(lián)期貨分析師段福林則表示，本次美國硅谷銀行破產(chǎn)事件或改變美聯(lián)儲加息路徑，3月份美聯(lián)儲或?qū)⑼Ｖ辜酉?。一方面不宜低估單體流動性風險，風險往往發(fā)源于個別機構(gòu)，但金融市場的擠兌和恐慌情緒往往發(fā)源于個別機構(gòu)，但金融市場的擠兌和恐慌情緒往往容易使得單體風險向系統(tǒng)性風險演變；另一方面，美聯(lián)儲救助越果斷，流動性風險修復越快，政策猶豫不決往往容易拉長危機應(yīng)對的戰(zhàn)線。因此3月份美聯(lián)儲或?qū)⑼Ｖ辜酉ⅲ踔梁罄m(xù)或進入短暫的降息周期。

（編輯 才山丹 策劃 張穎）