平安證券首席宏觀策略分析師魏偉：創(chuàng)業(yè)板將成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地

    創(chuàng)業(yè)板注冊制改革更有利于優(yōu)質(zhì)企業(yè)脫穎而出，從經(jīng)營前景良好的中小企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)健經(jīng)營的頭部企業(yè)。一方面，注冊制“寬進嚴(yán)出”的市場機制有望提升上市公司質(zhì)量，培育出一批優(yōu)秀的企業(yè)，這些企業(yè)在資源配置方面也更有優(yōu)勢，進而支持其繼續(xù)做大做強。另一方面，注冊制改革讓市場流動性更好地集中于優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在長期實行注冊制的美股市場上，有超過90%的成交額集中于市值最大的10%的公司。而A股市值前10%公司的成交額占比不足40%，注冊制的實施能有效抑制殼資源的炒作。

    對創(chuàng)業(yè)板自身而言，注冊制改革將給市場帶來更多新鮮血液，有望引入更多成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。同時，我們看到創(chuàng)業(yè)板是民營企業(yè)上市的主戰(zhàn)場，注冊制改革有望提升資本市場服務(wù)民營企業(yè)融資的能力，多元上市標(biāo)準(zhǔn)將更好地服務(wù)差異化企業(yè)融資，進一步增強創(chuàng)業(yè)板的包容性。改革后的創(chuàng)業(yè)板有望成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的聚集地。與此同時，注冊制也提升了創(chuàng)業(yè)板投資的專業(yè)要求和市場化定價，以機構(gòu)投資者為主體的詢價制度和適度放開的交易制度，有助于實現(xiàn)對上市企業(yè)進行充分的風(fēng)險定價，進而提高市場的資源配置效率。