創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首日交易眾生相 機(jī)構(gòu)與散戶玩法大相徑庭

    8月24日，18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股集體上漲。市場(chǎng)交投活躍，中小投資者對(duì)此感受不一。受訪私募人士指出，短期內(nèi)市場(chǎng)博弈特征或明顯，但市場(chǎng)行為最終會(huì)趨于理性。公募基金人士則強(qiáng)調(diào)，不要過(guò)分在意市場(chǎng)短期表現(xiàn)，建議投資者借助基金來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資。

    散戶：有新鮮感

    “感覺和港股越來(lái)越像，挺新鮮的。下午特意加倉(cāng)了兩只創(chuàng)業(yè)板股票，就是想看一下市場(chǎng)的反應(yīng)。”深圳散戶王先生告訴中國(guó)證券報(bào)記者，自己有5年多股票投資經(jīng)驗(yàn)，在A股和港股市場(chǎng)都有參與，目前在兩個(gè)市場(chǎng)分別都有100多萬(wàn)元的持倉(cāng)。

    不過(guò)也有投資者暫時(shí)持觀望態(tài)度。“今天開盤就把打中的新股賣掉了，不設(shè)漲跌幅限制對(duì)我來(lái)說(shuō)太刺激，落袋為安就好。”一位中簽了N卡倍億的散戶劉先生對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革后，新交易規(guī)定留給自己進(jìn)行投資判斷的容錯(cuò)空間變小了，特別是短線操作的難度加大。除了繼續(xù)參與創(chuàng)業(yè)板打新外，自己近期不準(zhǔn)備參與創(chuàng)業(yè)板的其它交易，想等市場(chǎng)情緒稍微穩(wěn)定一些再入場(chǎng)。

    雖然新交易規(guī)定給投資者帶來(lái)了新的“玩法”，有部分散戶對(duì)此反應(yīng)淡定。“關(guān)鍵還是要看公司質(zhì)地。”一位股齡超過(guò)10年的個(gè)人投資者表示，不管上市規(guī)則和交易規(guī)則如何變化，股價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力依然是公司的基本面和成長(zhǎng)性，可能短期來(lái)看創(chuàng)業(yè)板股票的交易風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，但只要堅(jiān)持自己的投資理念、精選個(gè)股，依然可以在創(chuàng)業(yè)板獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)。

    私募：博弈特征明顯

    “其實(shí)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制正式落地前，市場(chǎng)就一致預(yù)計(jì)，漲跌幅比例放寬至20%之后整體波動(dòng)會(huì)明顯加大，因?yàn)閷?duì)于游資來(lái)說(shuō)，可能會(huì)有更大的施展空間，市場(chǎng)的博弈特征會(huì)變得更為明顯。”針對(duì)24日創(chuàng)業(yè)板新股的市場(chǎng)表現(xiàn)，私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊指出。

    胡泊表示，未來(lái)A股的交易風(fēng)格會(huì)逐漸向港股或美股靠攏，績(jī)優(yōu)股依舊具有很大投資價(jià)值，但績(jī)差股盤中波動(dòng)會(huì)非常大，“博傻特征”會(huì)被體現(xiàn)得淋漓盡致，所以價(jià)值投資會(huì)是一個(gè)穿越牛熊的投資方式。隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司家數(shù)增加之后，投資者需要更強(qiáng)的投研能力來(lái)分辨?zhèn)€股的投資價(jià)值。

    “漲跌幅比例放寬至20%之后，資金‘封板’難度會(huì)明顯加大，因此市場(chǎng)的投資行為會(huì)愈加趨于理性。”胡泊指出。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股上市首日表現(xiàn)迥異。“表現(xiàn)搶眼的個(gè)股大多屬于近期熱點(diǎn)題材，如N卡倍億是受到了特斯拉概念影響，N康泰是疫情概念股?？梢钥吹?，以價(jià)值為導(dǎo)向的市場(chǎng)風(fēng)格沒(méi)有發(fā)生改變。”他說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板所有股票漲跌幅比例放寬至20%后，市場(chǎng)短期波動(dòng)性將增加。

    公募：重視長(zhǎng)期價(jià)值投資

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制為市場(chǎng)帶來(lái)了絕佳的短期炒作題材，之后會(huì)不會(huì)留下“一地雞毛”？對(duì)此，博時(shí)創(chuàng)業(yè)板兩年定開擬任基金經(jīng)理郭曉林表示，市場(chǎng)目前已經(jīng)越來(lái)越成熟，從科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)炒作這個(gè)概念的幾率不大。“當(dāng)然現(xiàn)有新股上市后短期溢價(jià)水平偏高，但這個(gè)現(xiàn)象在全球市場(chǎng)普遍存在，我們還是要相信市場(chǎng)的長(zhǎng)期定價(jià)能力，不要過(guò)分在意短期內(nèi)的波動(dòng)。”

    投資方法上，郭曉林建議：首先是聚焦龍頭，龍頭企業(yè)有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，波動(dòng)也更??；其次是建立合理的風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期，不要為博取短期收益去參與市場(chǎng)熱點(diǎn)。

    金鷹基金指出，每一輪新的資本市場(chǎng)變革可能都會(huì)伴隨著市場(chǎng)活躍度上升，相關(guān)主題概念活躍度上升，波動(dòng)性也會(huì)加劇。建議投資者能夠做好公司的基本面研究，避免追漲殺跌，如果真的看好公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)發(fā)展，可以適當(dāng)拉長(zhǎng)個(gè)股的持有期，獲取業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的紅利。

    富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔建議，投資者應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值投資的理念，投資標(biāo)的上以創(chuàng)業(yè)板中的行業(yè)龍頭公司為首選；可以多一些逆向思維，盡量避免追高“資金擁擠”的公司。

    “創(chuàng)業(yè)板未來(lái)可選標(biāo)的增多，不同企業(yè)的分化也會(huì)更大，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)類似港股市場(chǎng)龍頭企業(yè)市值巨大，尾部公司到處仙股的情況。”金信深圳成長(zhǎng)混合、金信價(jià)值精選混合基金經(jīng)理吳清宇表示，對(duì)于一般的個(gè)人投資者而言，借助專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的力量，通過(guò)基金的方式來(lái)投資，將會(huì)是相對(duì)高效的選擇。