創(chuàng)業(yè)板注冊制首周平穩(wěn)運(yùn)行 業(yè)界提醒追高風(fēng)險

    本周是創(chuàng)業(yè)板注冊制實(shí)施首周，市場迎來“開門紅”，創(chuàng)業(yè)板指一周收漲4.76%。首批注冊制18家企業(yè)上市大漲后下半周走勢出現(xiàn)分化、周五出現(xiàn)集體回調(diào)，整體振幅日漸減小，市場趨于平穩(wěn)。

    值得注意的是，首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股中有一半股票最新收盤價相對發(fā)行價已翻倍，且改革后創(chuàng)業(yè)板交投活躍，部分資金趁機(jī)拉抬股價，業(yè)內(nèi)人士紛紛提醒投資者追高風(fēng)險。交易所也重拳出擊，對連續(xù)多日漲幅異常的股票持續(xù)重點(diǎn)監(jiān)控，并及時采取監(jiān)管措施。

    市場平穩(wěn)過渡

    創(chuàng)業(yè)板注冊制實(shí)施首周，市場整體運(yùn)行平穩(wěn)。創(chuàng)業(yè)板交投活躍，首批注冊制企業(yè)平均日振幅逐日下降，存量股票并未出現(xiàn)大規(guī)模觸及20%漲跌幅的情況，市場其他板塊受影響程度也不大。

    首批創(chuàng)業(yè)板注冊制18家企業(yè)上市首日全線上漲，平均漲幅高達(dá)211.4%，中位數(shù)為126.2%，均明顯高于首批科創(chuàng)板企業(yè)的139.6%和109.9%。不過，上市首日，剔除異動明顯的康泰醫(yī)學(xué)外，其余股票平均換手率和日振幅分別為59.2%、88.9%，總體上首日交易更趨平穩(wěn)。

    另外，創(chuàng)業(yè)板注冊制首批上市股票的日內(nèi)波動幅度已明顯逐日下降，周一至周五的平均日振幅分別為88.9%（剔除康泰醫(yī)學(xué)）、39.6%、18.45%、18.2%、13.78%。

    從創(chuàng)業(yè)板存量股票看，市場交易情況也與改革前相差不大。整體上看，創(chuàng)業(yè)板股票本周交投活躍度明顯，日均成交2580億元，剔除新股后的日均成交額為2358億元，明顯高于上周的日均成交額1746億元。

    不過，剔除新股后的存量股票日均振幅則表現(xiàn)較為平穩(wěn)，盡管股票最大漲跌幅從±10%擴(kuò)大至±20%，但相應(yīng)的平均振幅對比改革前并未出現(xiàn)兩倍差：本周日均振幅為6.6%，上周為4.2%，再往前兩周分別為4.75%、4.98%。

    漲跌幅方面，市場也并未出現(xiàn)大規(guī)模觸及20%漲跌停板的情況，漲跌幅度超過10%的股票占比也不大。除新股外，周一至周五漲停的創(chuàng)業(yè)板股票數(shù)量分別為4只、10只、5只、16只、8只；漲幅超過10%的股票平均每天為21只，占創(chuàng)業(yè)板股票的比例不到3%。跌幅方面，目前還未出現(xiàn)跌停的股票，平均每天跌幅超過10%的股票不到3只。

    其他板塊受影響程度也不大。雖然本周創(chuàng)業(yè)板交投活躍，其他板塊成交額有所下降（上證主板、深市主板、中小板、科創(chuàng)板整體本周日均成交額為6626億元，略低于前兩周的8381億元、8349億元），但各個板塊仍舊延續(xù)上漲趨勢，上證指數(shù)本周漲幅為1.6%，深證成指、中小板指分別漲2.34%、2.2%。

    開源證券分析師指出，長達(dá)一年多的科創(chuàng)板注冊制試點(diǎn)為市場提供了較充分的經(jīng)驗(yàn)，新股發(fā)行上市的配套制度更完善，投資者面對類似的市場環(huán)境表現(xiàn)得也更為成熟，從而使得首批創(chuàng)業(yè)板注冊制新股的市場表現(xiàn)更為平穩(wěn)。

    監(jiān)管嚴(yán)打異常交易行為

    盡管創(chuàng)業(yè)板注冊制首周市場運(yùn)行較為平穩(wěn)，但也有部分個股出現(xiàn)異動拉升，股價連續(xù)漲停。對此，交易所持續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)監(jiān)控。8月24日至8月28日，深交所共對60起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；對連續(xù)多日漲幅異常的“天山生物”、“西部牧業(yè)”持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，并及時采取監(jiān)管措施。

    天山生物是一家連年虧損、被證監(jiān)會調(diào)查的公司，在公司基本面改變不大的情況下股價連續(xù)漲停，短短一周股價已經(jīng)翻倍，7個交易日內(nèi)累計漲幅高達(dá)175.81%。

    8月26日晚，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求進(jìn)一步核實(shí)公司股價短期內(nèi)漲幅較大的原因，是否存在內(nèi)幕交易、操縱市場的情形。深交所還重點(diǎn)關(guān)注其布局肉牛業(yè)務(wù)的能力，要求天山生物根據(jù)其資金情況，說明是否具備大力布局肉牛育肥業(yè)務(wù)的條件。目前，天山生物已停牌核查。

    回顧天山生物股價連漲背后的龍虎榜可以發(fā)現(xiàn)，中小投資者是炒作的主力。在8月19日至8月27日天山生物累計漲幅超過100%的7個交易日里，買入前三席位和賣出前三席位均為自然人和中小投資者，加上“加油添火”的機(jī)構(gòu)，四席位幾乎承包了天山生物股價翻倍的全部成交量。

    除天山生物外，近期低價股反彈明顯。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10元以下的股票中，披星戴帽的*ST金鈺、*ST瀚葉、*ST成城3只股票本月漲停數(shù)均達(dá)10個，ST海馬、*ST金洲、*ST飛馬、*ST奮達(dá)亦異動明顯；非警示股中的莫高股份、滄州明珠本月也已收獲超過8個漲停板。

    此外，創(chuàng)業(yè)板中科融環(huán)境、田中精機(jī)等總市值在20億元以下的小盤股，本周也因受到資金追捧而分別收漲45.7%、26.8%。這兩家公司去年年報均收到過交易所的問詢函。

    追漲需謹(jǐn)慎

    有業(yè)內(nèi)人士對證券時報記者表示，資金拉抬基本面尚未改善的股票，目的在于吸引散戶高價接盤，希望投資者能認(rèn)清“假象”，追高需謹(jǐn)慎，避免誤入“陷阱”。尤其在創(chuàng)業(yè)板注冊制落地后，日漲跌幅最高達(dá)20%，“天地板”可以直接導(dǎo)致日虧40%，相比之下追漲的風(fēng)險更高。

    券商分析師也紛紛提醒風(fēng)險。華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文稱，創(chuàng)業(yè)板股票漲跌幅比例限制擴(kuò)大至20%，這意味著個股在碰到“黑天鵝”事件時，短期波動將加大。對于普通投資者而言，切忌盲目跟風(fēng)炒作，應(yīng)遠(yuǎn)離高風(fēng)險和有“前科”的標(biāo)的公司。

    東吳證券指出，創(chuàng)業(yè)板注冊制落地后，相關(guān)個股與行業(yè)的平均估值相差較大，短期仍有望維持活躍，但博弈氛圍較濃，參與難度較大。從量能看，除創(chuàng)業(yè)板外，其他市場呈現(xiàn)出不同程度的縮量，這是制約市場反彈的重要因素。當(dāng)前市場整體仍處于區(qū)間震蕩，在市場作出方向選擇前，仍建議關(guān)注基本面穩(wěn)健、業(yè)績確定性大的行業(yè)龍頭。

    長城證券稱，即使具備長期成長性，也不宜過度提升估值，不建議追漲。目前好股票處于估值高位，流動性和經(jīng)濟(jì)層面預(yù)期已體現(xiàn)在股市中，海外政治局勢尚不明朗，維持A股偏震蕩的觀點(diǎn)，逢低布局核心公司和核心行業(yè)，不參與進(jìn)一步推升高估值個股的行列，以及不參與創(chuàng)業(yè)板漲幅擴(kuò)大后部分垃圾股的炒作。

    風(fēng)險是漲上來的。創(chuàng)業(yè)板注冊制18只新股本周累計漲幅較大，一半股票最新收盤價相對發(fā)行價已翻倍，部分個股市盈率已遠(yuǎn)超行業(yè)平均，投資者追漲亦需注意風(fēng)險。這些股票周五已出現(xiàn)集體回調(diào)，除歐陸通、安克創(chuàng)新外其余個股均收跌，跌幅超過10%的股票有14只。其中，蒙泰高新、卡倍億、藍(lán)盾光電、圣元環(huán)保、康泰醫(yī)學(xué)等個股跌超15%。