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30家上市公司平均市盈率34.7倍 發(fā)行定價(jià)符合預(yù)期

2020-09-24 01:11  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 吳曉璐

    本報(bào)記者 吳曉璐

    9月24日,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地“滿月”。近日,深交所表示,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)落地實(shí)施以來(lái),新股發(fā)行承銷工作有序推進(jìn),市場(chǎng)化詢價(jià)定價(jià)配售機(jī)制發(fā)揮了積極作用。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),從8月24日注冊(cè)制實(shí)施以來(lái),創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)行市盈率逐步走低。截至9月23日,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下30家企業(yè)上市,平均發(fā)行市盈率為34.7倍。其中,首批18家企業(yè)發(fā)行市盈率平均值39.3倍,此后上市的12家企業(yè)發(fā)行市盈率平均為27.96倍。

    市場(chǎng)人士表示,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新股定價(jià)總體符合市場(chǎng)化規(guī)律和預(yù)期,體現(xiàn)了注冊(cè)制下的企業(yè)發(fā)行定價(jià)高度市場(chǎng)化、通過(guò)買賣雙方充分博弈確定發(fā)行價(jià)。

    新股定價(jià)總體符合

    市場(chǎng)化規(guī)律和預(yù)期

    具體來(lái)看,上述30家企業(yè)中,發(fā)行市盈率最高的是穩(wěn)健醫(yī)療,為65.96倍,最低的是惠云鈦業(yè),為16.12倍。從與公司所處行業(yè)市盈率(披露值)的對(duì)比來(lái)看,11家發(fā)行市盈率高于行業(yè)市盈率,19家低于行業(yè)市盈率。

    從募資完成度(實(shí)際募資與預(yù)期募資比值)來(lái)看,杰美特、穩(wěn)健醫(yī)療和金春股份3家超過(guò)200%,另外有9家未達(dá)預(yù)期,有4家公司不足預(yù)期八成。

    “創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下的定價(jià)總體符合市場(chǎng)化規(guī)律和預(yù)期,不同公司定出了不同價(jià)格,定價(jià)整體反映了詢價(jià)對(duì)象對(duì)發(fā)行人的態(tài)度。”資深投行人士王驥躍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,部分企業(yè)上市后股價(jià)大幅上漲,與定價(jià)關(guān)系并不是特別大,更多還是二級(jí)市場(chǎng)“炒新”問(wèn)題。整體上還是差異化的定價(jià),優(yōu)質(zhì)公司會(huì)獲得較高定價(jià),質(zhì)地一般的公司會(huì)被較狠“殺價(jià)”。

    華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,整體來(lái)看,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的發(fā)行定價(jià)略低,主要原因是創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)用的是第一套、第二套盈利標(biāo)準(zhǔn)。

    監(jiān)管強(qiáng)調(diào)規(guī)范開(kāi)展

    新股發(fā)行業(yè)務(wù)

    近日,注冊(cè)制下新股發(fā)行定價(jià)中的個(gè)別情況引起市場(chǎng)各方關(guān)注。監(jiān)管也對(duì)此發(fā)聲,強(qiáng)調(diào)應(yīng)規(guī)范開(kāi)展新股發(fā)行業(yè)務(wù)。

    9月21日,中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)就完善發(fā)行承銷行為市場(chǎng)化約束機(jī)制等召開(kāi)專題會(huì)議。會(huì)議提出,注冊(cè)制改革的重要環(huán)節(jié)之一,是構(gòu)建起發(fā)行承銷行為的市場(chǎng)化約束機(jī)制,建立規(guī)范、理性的價(jià)格形成機(jī)制,避免非理性的價(jià)格擾動(dòng)和不規(guī)范的報(bào)價(jià)、申購(gòu)行為。中介機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)主體應(yīng)充分發(fā)揮專業(yè)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置能力,遵循獨(dú)立、客觀、誠(chéng)信原則合理報(bào)價(jià)定價(jià),以價(jià)值投資為導(dǎo)向形成合作博弈,促進(jìn)市場(chǎng)機(jī)制有效發(fā)揮作用,切實(shí)維護(hù)新股發(fā)行秩序。

    “近期,個(gè)別新股詢價(jià)定價(jià)出現(xiàn)一些新情況,我所高度重視并組織開(kāi)展專項(xiàng)調(diào)研,征求市場(chǎng)主體有關(guān)意見(jiàn)建議,更好發(fā)揮市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)機(jī)制作用。”深交所同日表示。

    “注冊(cè)制下的企業(yè)發(fā)行定價(jià)一定是高度市場(chǎng)化,通過(guò)買賣雙方充分博弈確定的發(fā)行價(jià)。”張雷表示,可以嘗試給發(fā)行人及主承銷商更多的定價(jià)自主權(quán),如在“四個(gè)值”的基礎(chǔ)上給主承銷商一定的調(diào)節(jié)空間。

    深交所表示,下一步將從三方面強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行承銷監(jiān)管。一是進(jìn)一步督促承銷商認(rèn)真履職盡責(zé),提高投價(jià)報(bào)告質(zhì)量,審慎合理定價(jià)。二是進(jìn)一步督促買方機(jī)構(gòu)專業(yè)誠(chéng)信合規(guī),獨(dú)立客觀報(bào)價(jià)。三是進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)發(fā)行承銷過(guò)程的監(jiān)管,加大對(duì)發(fā)行承銷中違規(guī)行為的懲處力度,堅(jiān)決維護(hù)股票發(fā)行正常秩序。

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