創(chuàng)業(yè)板注冊制落地超百日 多管齊下服務(wù)“雙創(chuàng)企業(yè)”

    本報記者 孟珂

    自8月24日創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批企業(yè)上市交易至今，創(chuàng)業(yè)板注冊制已落地逾“百日”。近日，證監(jiān)會主席易會滿撰文提到，“突出創(chuàng)業(yè)板特色，更好服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展”。

    《證券日報》記者根據(jù)深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)整理，截至12月4日記者發(fā)稿（下同），創(chuàng)業(yè)板注冊制下深交所累計受理IPO、再融資、重大資產(chǎn)重組分別達(dá)461家、245家和13家。其中，注冊生效的分別有63家、98家和3家。

    市場人士認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板注冊制運(yùn)行總體平穩(wěn)，首發(fā)、再融資、重大資產(chǎn)重組“多管齊下”，推動科技、資本和實體經(jīng)濟(jì)形成良性互動。

    精簡發(fā)行條件

    深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，注冊制下深交所累計受理461家公司IPO注冊申請，其中63家注冊生效，24家提交注冊，69家通過上市委會議審核，186家已問詢，37家已受理，73家處于中止?fàn)顟B(tài)，9家終止申請。

    根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月4日，63家注冊生效的公司中，52家已經(jīng)上市，合計首發(fā)募資593.25億元，市值合計達(dá)9761.43億元。

    在首發(fā)方面，深交所大幅精簡發(fā)行條件，將持續(xù)盈利能力要求優(yōu)化為持續(xù)經(jīng)營能力，在要求發(fā)行人符合主體資格、會計規(guī)范、獨立性、合規(guī)運(yùn)營等基本條件的基礎(chǔ)上，將核準(zhǔn)制下發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為信息披露要求，提高信息披露的有效性、針對性、可讀性。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野對《證券日報》記者表示，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行效率較高，上市時間明顯縮短。從發(fā)行規(guī)模上看，隨著新股的集中過會，發(fā)行規(guī)模在明顯提高，發(fā)行市盈率有下降趨勢。

    分行業(yè)來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制下深交所累計受理的IPO中（剔除審核不通過、撤回企業(yè)），屬于計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)占比較高。

    中郵證券首席研究官尚震宇對《證券日報》記者表示，注冊制下創(chuàng)業(yè)板服務(wù)的重點對象是為5G商用、新技術(shù)、新材料等未來領(lǐng)域提供服務(wù)和支持的行業(yè)，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整和升級。

    效率大幅提高

    再融資方面，深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板實施注冊制以來截至12月4日，深交所累計受理245家公司再融資項目，從融資類型來看，186家為定增，59家為公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債。從進(jìn)度來看，98家已經(jīng)注冊生效，37家提交注冊，3家通過上市委會議，69家已問詢，14家已受理，4家處于中止?fàn)顟B(tài)，20家主動撤回申請。

    據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板再融資審核注冊程序也大大優(yōu)化，審核注冊期限大幅壓縮：深交所方面，再融資普通程序?qū)徍藭r限2個月，簡易程序?qū)徍藭r限3個工作日，融資效率大幅提高。

    重大資產(chǎn)重組方面，深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，注冊制下深交所累計受理13家公司重大資產(chǎn)重組項目，已注冊生效3家、提交注冊1家、審核通過2家，已問詢2家，此外有1家中止審核、4家撤回。

    何南野表示，創(chuàng)業(yè)板再融資和并購重組程序的優(yōu)化，有利于提高上市公司資本運(yùn)作的活力，很多有業(yè)務(wù)拓展需求的公司可以通過再融資募集所需資金，有并購需求的公司可以通過并購重組快速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，從而借力資本市場做大做強(qiáng)。優(yōu)質(zhì)公司的增多，才能促進(jìn)資本市場走勢的上行，才能為投資者提供更好的投資選擇。

    值得關(guān)注的是，已有公司嘗鮮創(chuàng)業(yè)板小額快速融資。仟源醫(yī)藥小額快速定增實施完成，從深交所受理到注冊生效僅用時7個工作日。

    “小額快速定增機(jī)制的推出，一方面有利于上市公司便捷融資，尤其是將小額快速融資門檻由此前的5000萬元且不超過上市公司凈資產(chǎn)的10%，提升至最高3億元且不超過凈資產(chǎn)的20%，在金額方面能更好滿足上市公司需要。另一方面，有利于創(chuàng)業(yè)板再融資管理，強(qiáng)化市場導(dǎo)向，將部分非關(guān)鍵、非重要的融資事項交由上市公司、投資者和資本市場自由決策，在減少干預(yù)的同時，充分發(fā)揮市場自身配置資源的能力。”何南野認(rèn)為。

    展現(xiàn)三大特色

    “當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板注冊制總體上展示出三大特色，首先是主營業(yè)務(wù)的聚焦能力，其次是強(qiáng)調(diào)上市公司的持續(xù)經(jīng)營能力，最后是注重企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)的科技含量。”尚震宇認(rèn)為。

    談及在注冊制下，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)如何更好地服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接融資？何南野表示，一是對上市公司加強(qiáng)監(jiān)管，對劣質(zhì)企業(yè)要加大退市力度，這樣才能保持資本市場長期發(fā)展的活力。二是要壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，單靠交易所本身的審核力量是有限的，需要充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的作用，將監(jiān)管責(zé)任前置，才能保障注冊制審核常態(tài)化扎實推進(jìn)。

    此外，尚震宇認(rèn)為，從產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈方面來看，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，缺少區(qū)塊鏈、金融科技等技術(shù)導(dǎo)向類公司，這類企業(yè)往往可以為小企業(yè)運(yùn)營的底層資產(chǎn)和交易進(jìn)行風(fēng)控增信，可以有效協(xié)助解決中小企業(yè)面臨的信息不對稱問題，利于確權(quán)和融資。