創(chuàng)業(yè)板注冊制改革一周年：更深層次更廣范圍服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟

    本報記者 昌校宇

    2020年4月份，中央深改委審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式啟動。在實現(xiàn)“兩個一百年”奮斗目標的歷史交匯點，在全球新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革加速演進的關鍵階段，在應對疫情影響和推動經(jīng)濟復蘇的緊要時刻，堅定不移推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，充分體現(xiàn)了黨中央、國務院對資本市場改革發(fā)展的高度重視和殷切期望，凸顯了創(chuàng)業(yè)板改革在支持科技創(chuàng)新、以創(chuàng)新引領高質量發(fā)展中的重要作用。

    在中國證監(jiān)會堅強領導下，深交所堅持貫徹“建制度、不干預、零容忍”九字方針和“四個敬畏、一個合力”工作要求，在市場各方大力支持下，2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地實施，首批18家企業(yè)掛牌上市，資本市場注冊制改革邁出承前啟后的堅實一步。如今，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制已平穩(wěn)運行一年，受理首發(fā)企業(yè)728家，廣泛分布于50多個行業(yè)，新上市公司184家，上市公司總數(shù)突破1000家，創(chuàng)新屬性鮮明，行業(yè)類型豐富，市場發(fā)展迅速，有力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、高新技術企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展，參與各方有明顯獲得感，為實體經(jīng)濟注入了新動能。

    凝心聚力，“四明”工作思路一以貫之。深交所遵循注冊制改革三原則，堅持“四明”工作思路，推動市場協(xié)調發(fā)展，全力打造改革精品工程。一是開明，堅持以市場為中心，恪守市場組織者、服務者定位，充分聽取市場意見建議，以開明的態(tài)度贏得市場支持。二是透明，堅持向明而治，實現(xiàn)審核全公開、發(fā)行市場化，消除“口袋政策”和“隱形門檻”，以透明的機制取得市場信任。三是廉明，堅守廉潔底線，建立全方位、立體式的注冊制廉政監(jiān)督體系，以廉明的作風保障市場公平。四是嚴明，堅持從嚴治市，對違法違規(guī)行為“零容忍”，切實保護投資者合法權益，以嚴明的標準維護市場秩序。

    堅守定位，服務創(chuàng)新發(fā)展成效顯著。創(chuàng)業(yè)板堅持服務“三創(chuàng)”“四新”，積極服務國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，為高新技術企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供強有力的直接融資支持。目前，創(chuàng)業(yè)板新一代信息技術、生物醫(yī)藥、新材料、高端裝備行業(yè)上市公司占比近50%，涌現(xiàn)出一批擁有核心技術、創(chuàng)新能力的優(yōu)質企業(yè)，產(chǎn)業(yè)集群效應顯著。注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司IPO合計融資1421億元，總市值1.9萬億元，其中超8成為高新技術企業(yè)，“專精特新”中小企業(yè)28家。2020年業(yè)績顯示，新上市公司中超6成實現(xiàn)營收、凈利雙增長，體現(xiàn)出較好的成長性和盈利能力。

    改革賦能，創(chuàng)新資本中心加速構建。創(chuàng)業(yè)板設立多元化上市標準，簡化發(fā)行條件，板塊包容性和覆蓋面進一步提升，為各類創(chuàng)新型企業(yè)提供高效便捷的融資支持。完善再融資、并購重組服務體系，支持上市公司持續(xù)加大研發(fā)投入、實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，提高創(chuàng)新資本形成效率。落實改革配套措施，順利實施深市主板與中小板合并，形成層次清晰、各有特色的“主板+創(chuàng)業(yè)板”市場體系，進一步強化創(chuàng)業(yè)板服務創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略主平臺作用。有效激發(fā)PE、VC等社會資本投資科技企業(yè)、支持科技創(chuàng)新的熱情，引導各類創(chuàng)新資源聚集戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和“專精特新”領域，暢通科技、資本與實體經(jīng)濟高水平循環(huán)，推動構建充滿生機活力的創(chuàng)新資本生態(tài)體系。

    守正創(chuàng)新，制度運行質效經(jīng)受檢驗。統(tǒng)籌推進創(chuàng)業(yè)板發(fā)行承銷、上市、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市、投資者保護等一系列基礎制度改革，成效初步顯現(xiàn)。在審核環(huán)節(jié)，加強審核質量控制，推進“四個公開”，實施智能審核，全面提高審核質效。在發(fā)行環(huán)節(jié)，以機構投資者為主體的詢價、定價、配售機制初步建立，常態(tài)化發(fā)行持續(xù)推進，市場化程度不斷提升。在交易環(huán)節(jié)，放寬漲跌幅限制，優(yōu)化盤中臨時停牌機制，建立“價格籠子”機制，市場博弈更加充分。在持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)，存量市場同步實行注冊制，小額快速再融資機制進一步優(yōu)化，從受理到注冊最快僅8天，審核效率與可預期性顯著提高。在退市環(huán)節(jié)，2020年以來共對7家創(chuàng)業(yè)板公司作出終止上市決定，優(yōu)勝劣汰機制逐步健全。

    積微成著，市場生態(tài)逐步改善。創(chuàng)業(yè)板市場投資者結構持續(xù)改善，機構投資者占比穩(wěn)步提升，境外投資者規(guī)模不斷擴大，價值投資理念進一步普及深化。創(chuàng)業(yè)板注冊制相關司法保障措施逐步落地見效，法治環(huán)境日趨完善。壓緊壓實中介機構、發(fā)行人責任，引導市場主體歸位盡責。創(chuàng)業(yè)板流動性和交易活躍度進一步提升，改革落地以來創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超20%，市場活力韌性進一步提升，充分展現(xiàn)境內外投資者對深市創(chuàng)新特色的高度認可。

    創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制是資本市場增量改革帶動存量改革的探索實踐，為加快構建更有活力、更有韌性的資本市場制度體系奠定基礎，為全市場推行注冊制積累經(jīng)驗。深交所表示，將繼續(xù)踐行“建制度、不干預、零容忍”方針和“四個敬畏、一個合力”要求，堅持系統(tǒng)思維，保持改革定力，心系“國之大者”，完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念，把支持科技創(chuàng)新、服務“專精特新”、助力經(jīng)濟高質量發(fā)展擺在突出位置，堅守創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)”“四新”定位，全力維護創(chuàng)業(yè)板注冊制高質量運行，防范化解重點風險，積極支持“雙區(qū)”建設和深圳綜合改革試點，奮力建設優(yōu)質創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所，在更深層次更廣范圍服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟，為全面建設社會主義現(xiàn)代化國家積極貢獻力量。

（編輯 李波）