鄭眼看盤(pán)：A股順勢(shì)回調(diào) 殺跌動(dòng)能有限

    本周二大漲后，周三A股有所調(diào)整。截至收盤(pán)，上證綜指跌0.94%至2968.52點(diǎn)，深證綜指跌1.48%至1859.40點(diǎn)。中小、創(chuàng)綜指跌幅均在1%以上。盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈拋售近54億元。

    由盤(pán)面看，個(gè)股普跌，科技股、券商股下跌較明顯。上漲品種中，海南板塊幾乎獨(dú)占眼球，盤(pán)中一度有十來(lái)家漲停，收盤(pán)時(shí)仍有4家漲停。這與發(fā)改委網(wǎng)站上掛出《海南省旅游產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃（2020~2023）》相關(guān)。

    盤(pán)后公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2月末M2同比增8.8%，超過(guò)1月末的增8.4%，優(yōu)于預(yù)期增8.5%。不過(guò)，社融及信貸數(shù)據(jù)不如預(yù)期，顯然與疫情影響相關(guān)。該數(shù)據(jù)扭曲明顯，無(wú)法參考，投資者不如暫時(shí)忽略。

    A股盤(pán)中殺跌與美國(guó)媒體報(bào)道美國(guó)的新冠肺炎確診人數(shù)已過(guò)千人相關(guān)，造成正在交易的日、韓股市下跌，美國(guó)的股指期貨亦在A股交易時(shí)段顯著殺跌。投資者顯然有理由懷疑晚上美股開(kāi)盤(pán)后大跌，故拋盤(pán)有所涌現(xiàn)。周三A股收盤(pán)前后，英國(guó)央行忽然降息，但這無(wú)助于緩和市場(chǎng)情緒，一是降息是早晚的事；二是降息本身釋出一些恐慌。

    外圍股市下跌對(duì)A股多少會(huì)有壓力，何況周二A股反彈過(guò)猛，本身就有獲利盤(pán)，故出現(xiàn)順勢(shì)回調(diào)。不過(guò)，我覺(jué)得周三的跌幅已差不多，我相信A股已較充分地消化了晚間美股潛在的殺跌，估計(jì)后續(xù)下跌動(dòng)能不會(huì)太足。如果晚間美股低開(kāi)后最終仍下跌，周四A股不見(jiàn)得有多少后續(xù)利空，萬(wàn)一美股尾市回升，周四A股就會(huì)得到一些支撐。

    據(jù)我多年觀察經(jīng)驗(yàn)，美股應(yīng)是各國(guó)股市中最不易跟風(fēng)的品種，其獨(dú)立性最強(qiáng)，意外走勢(shì)相對(duì)最多。美股本身暫無(wú)特別大的殺跌動(dòng)能，雖然美國(guó)疫情絕對(duì)數(shù)已不算低，但按人口比例看還算好。市場(chǎng)之所以擔(dān)心，更重要的原因是美國(guó)是許多國(guó)家的出口市場(chǎng)，且美國(guó)金融市場(chǎng)也是全球最大的。這些年雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度很快，但無(wú)論從體量，還是從金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度來(lái)看，還與美國(guó)有差距。當(dāng)初中國(guó)疫情人數(shù)上升期，國(guó)際股市雖也曾下跌，但幅度可控，而如果美國(guó)疫情加重，國(guó)際股市的殺跌動(dòng)能會(huì)更大。

    中國(guó)疫情是最先受控的，A股理應(yīng)體現(xiàn)這種利好，但現(xiàn)在外圍疫情未現(xiàn)好轉(zhuǎn)，勢(shì)必會(huì)使A股暫時(shí)承壓。依我國(guó)疫情發(fā)展時(shí)間看，若由1月23日算起，到疫情見(jiàn)頂并顯著受控，差不多得一個(gè)月。假如國(guó)外也符合這個(gè)規(guī)律，那么到4月上旬，A股才能較徹底擺脫這種干擾。不過(guò)值得一提的是，在這一個(gè)月內(nèi)，部分地區(qū)利好會(huì)提前出現(xiàn)，比如韓國(guó)先出利好，勢(shì)必會(huì)強(qiáng)化投資者對(duì)伊朗、意大利“即將轉(zhuǎn)好”的預(yù)期，這樣A股所受干擾或有機(jī)會(huì)提前衰減。

    操作方面，我覺(jué)得投資者仍可持股參與，對(duì)外圍疫情可以重視，不宜過(guò)度憂(yōu)慮，我們央行寬松政策余地較大，疫情情況顯然在向好發(fā)展，均為股市支撐。

    我們央行并未跟進(jìn)前次美聯(lián)儲(chǔ)50個(gè)基點(diǎn)大降息，并不等于我們央行沒(méi)這個(gè)政策空間，完全可看成“引而未發(fā)”。美聯(lián)儲(chǔ)下周議息，分析師們大多相信其會(huì)進(jìn)一步降息25個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)不排除我們央行有所行動(dòng)。