暴利投機(jī)模式破滅 游資也騎上了價(jià)值股“慢?！?/h1>

2020-06-12 07:13  來(lái)源：上海證券報(bào)

    5年前，滬指以6個(gè)月內(nèi)上漲近2000點(diǎn)的速度向著5178點(diǎn)沖頂，10倍股批量涌現(xiàn)，高資金杠桿下百倍暴利似乎也觸手可及。但隨后的“巨震”猛然砸碎了極度投機(jī)的迷夢(mèng)，以捧概念、抓龍頭、追漲停見(jiàn)長(zhǎng)的游資陣營(yíng)，也從躍躍欲試，到屢敗屢戰(zhàn)，直至偃旗息鼓。“明星”隕落，“牛散”匿跡，固有盈利模式遭淘汰，一些識(shí)時(shí)務(wù)的游資代表，不得不選擇與市場(chǎng)共同進(jìn)化，開(kāi)始擁抱價(jià)值股，嘗試著也騎一下“慢牛”。

    近期，貴州茅臺(tái)股價(jià)站上1400元，曾是游資代表人物的吳先生看到了價(jià)值投資所帶來(lái)的收獲。去年年底和今年年初，他分別于1000元和80元附近，重倉(cāng)買入貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安，目前在貴州茅臺(tái)賺了40%，中國(guó)平安股價(jià)則還在成本線以下。盡管這些價(jià)值白馬的收益率與當(dāng)年“漲停板戰(zhàn)法”下的暴利無(wú)法相比，但吳先生仍比較滿意。因?yàn)樗钪?，擁抱白馬股才是順應(yīng)大勢(shì)的理性選擇。

    若在2015年的“巨震”之前，緩慢爬升的白馬股是難入?yún)窍壬曇暗摹Ｓ钨Y群體成形于本世紀(jì)之初，主要依靠漲停板戰(zhàn)法在市場(chǎng)中吸引跟風(fēng)盤賺價(jià)差，風(fēng)險(xiǎn)高，但暴利的誘惑也大。2015年上半年，漲停板敢死隊(duì)行至巔峰，前5個(gè)月A股就有約20只個(gè)股漲幅超過(guò)10倍，部分加了高杠桿的游資，當(dāng)時(shí)一度獲取了上百倍的收益。

    “澤熙的徐翔被抓，其實(shí)就預(yù)示著游資時(shí)代的終結(jié)。”吳先生在2015年11月作出了這一預(yù)測(cè)，但擺脫舊的投資路徑并非易事。經(jīng)過(guò)近4年的思考和觀察，他終于開(kāi)始買入以貴州茅臺(tái)為代表的白馬股。而且，他覺(jué)得今后也不太可能會(huì)再回到投機(jī)的老路上去了。

    “暴利時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，以前一輪牛市賺上百倍的神話不會(huì)再有了，我們必須降低盈利預(yù)期，投資也要回到基本面上來(lái)。”經(jīng)歷了5年的市場(chǎng)洗禮后，越來(lái)越多像吳先生這樣的投資者拋棄了投機(jī)思維，回歸理性。

    “投資者必須意識(shí)到，如果基本面不變，現(xiàn)在被邊緣化的股票將來(lái)會(huì)越來(lái)越邊緣化。這不是短期的風(fēng)格切換，而是一個(gè)時(shí)代的結(jié)束和另一個(gè)時(shí)代的開(kāi)啟。”吳先生和他所代表的部分游資人士深刻認(rèn)識(shí)到，在新的監(jiān)管環(huán)境、投資者素養(yǎng)、資金結(jié)構(gòu)等背景下，昔日的游資手法很難再吸引到足夠的散戶跟風(fēng)盤，盡管可能偶爾仍有沉渣泛起，但作為一個(gè)陣營(yíng)，游資已經(jīng)走向終結(jié)。