四路資金逐鹿 A股震蕩孕育新主線

    盡管受疫情、海外股市下跌等因素擾動，今年以來增量資金仍源源不斷。展望后市，基金人士認為，市場震蕩走勢不改，結(jié)構(gòu)性機會仍存，看好中小創(chuàng)表現(xiàn)。

    公私募熱度不減

    隨著4月以來的市場反彈，公私募基金發(fā)行保持前期的火熱。管理規(guī)模超百億元私募頻發(fā)新產(chǎn)品，公募基金更是催生出多只發(fā)行份額超百億份的基金。數(shù)據(jù)顯示，以基金成立日看，截至6月15日，今年以來股票型基金和混合型基金的發(fā)行份額高達6058.51億份。

    爆款基金頻現(xiàn)成為公募發(fā)行市場最好注腳。今年以來，股票基金和混合基金共產(chǎn)生7只發(fā)行份額超百億份基金，僅5月以來就有3只發(fā)行總份額超百億份基金。

    私募基金發(fā)行節(jié)奏也很快，管理規(guī)模超百億元私募加大布局力度。格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，5月在基金業(yè)協(xié)會新備案的證券類私募產(chǎn)品有799只，較上月小幅上漲。共有17家百億級私募在5月成立新產(chǎn)品。

    資金大膽進場

    北向資金和融資融券資金近期大幅凈流入，完全覆蓋4月以來A股ETF資金持續(xù)凈流出。

    雖然6月15日北向資金凈流出40.71億元，但上周凈流入240.51億元。截至6月15日，4月以來北向資金凈流入金額仍高達1082.64億元。從兩融資金動向看，近期增加明顯。數(shù)據(jù)顯示，兩市兩融規(guī)模在3月中下旬受市場調(diào)整影響大幅下降，4月下旬再度減少，但5月以來大增。截至6月12日，兩市兩融規(guī)模達11079.49億元，較4月底增加648.96億元。其中，融資余額為10807.58億元，較4月底增加591.3億元。

    與北向資金、兩融資金持續(xù)凈流入對應(yīng)的是，近期A股ETF呈連續(xù)凈流出狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，以區(qū)間成交均價計算，截至6月12日，4月以來A股ETF資金凈流出高達910.36億元，主要寬基指數(shù)ETF和部分科技類ETF資金大幅凈流出。某公募人士認為，主要受美股調(diào)整影響，最近兩日北向資金凈流出，引發(fā)部分配置型基金暫時離場，但從中長期看，外資仍將持續(xù)配置A股。雖然近期A股ETF資金有所流出，但從經(jīng)驗看，ETF資金凈流出不意味著市場一定會出現(xiàn)調(diào)整。

    無懼擾動因素

    展望后市，基金人士認為，美股調(diào)整和國內(nèi)疫情變化對A股影響有限，市場仍是震蕩走勢，可關(guān)注中小創(chuàng)投資機會。

    國壽安?；鹬赋觯拦烧{(diào)整風(fēng)險不大，大概率會維持震蕩，對A股等新興市場影響有限。盡管國內(nèi)疫情出現(xiàn)新的變化，但不會出現(xiàn)恐慌的情況。近期出現(xiàn)國內(nèi)外基本面修復(fù)共振，高頻數(shù)據(jù)普遍不錯，5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍在驗證經(jīng)濟積極修復(fù)。從整體看，后續(xù)A股市場整體下行風(fēng)險可控，但重拾快速上行難度仍較大，主要以震蕩為主，但中小創(chuàng)可能會持續(xù)上行。

    星石投資認為，國內(nèi)疫情變化令部分地區(qū)經(jīng)濟活動恢復(fù)可能會受一定擾動，但從全國來看經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)趨勢不會改變。近期持續(xù)改善的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明前期出臺的政策正發(fā)揮著積極作用。