創(chuàng)業(yè)板改革將提升多層次資本市場(chǎng)建設(shè)水平

    創(chuàng)業(yè)板改革新規(guī)日前發(fā)布，深交所上市審核系統(tǒng)昨日正式開(kāi)門迎客。資深專家在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，此次創(chuàng)業(yè)板改革并不僅僅是推進(jìn)注冊(cè)制改革，而是與一攬子資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革協(xié)同推進(jìn)。創(chuàng)業(yè)板改革將有利于完善多層次資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，進(jìn)一步提升我國(guó)多層次資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的水平。

    多層次資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度更完備

    推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，是深化資本市場(chǎng)改革、完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、提升資本市場(chǎng)功能的重要安排。資深專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板改革使資本市場(chǎng)生態(tài)朝著市場(chǎng)化、法治化方向更進(jìn)了一步。從設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制、新三板啟動(dòng)全面深改，到創(chuàng)業(yè)板改革正式落地，一個(gè)互聯(lián)互通、錯(cuò)位發(fā)展、適度競(jìng)爭(zhēng)的多層次資本市場(chǎng)體系正在朝向高質(zhì)量發(fā)展。

    安信證券首席策略分析師陳果認(rèn)為，此次創(chuàng)業(yè)板改革以信息披露為核心，統(tǒng)籌創(chuàng)業(yè)板改革與多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，統(tǒng)籌增量改革和存量改革。除注冊(cè)制改革外，發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)性制度改革都在協(xié)同推進(jìn)，隨著改革逐步實(shí)施，我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的完備性也將越來(lái)越好。

    中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛提出，深圳市是科技創(chuàng)新型企業(yè)聚集的城市，這里孕育了大量科技類企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板改革為深圳打造國(guó)際科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心提供了有力支撐，將輻射整個(gè)粵港澳大灣區(qū)，為深圳和整個(gè)大灣區(qū)未來(lái)的創(chuàng)新發(fā)展提供資本市場(chǎng)服務(wù)，激發(fā)發(fā)展活力。

    為注冊(cè)制分步驟推開(kāi)積累經(jīng)驗(yàn)

    在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，是設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制之后的又一重大改革，意味著注冊(cè)制改革從增量改革進(jìn)入存量改革階段。國(guó)都證券投行總部董事副總經(jīng)理許達(dá)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制實(shí)踐，將有利于為下一步注冊(cè)制在全市場(chǎng)分步驟推開(kāi)積累經(jīng)驗(yàn)、打好基礎(chǔ)。

    李湛表示，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革是資本市場(chǎng)提升運(yùn)行效率、邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要安排。由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變，提升信息披露質(zhì)量及透明度，更為精準(zhǔn)、高效、務(wù)實(shí)、協(xié)同的創(chuàng)業(yè)板改革，將成為資本市場(chǎng)全面深化改革承前啟后的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

    從目前發(fā)布的創(chuàng)業(yè)板改革相關(guān)規(guī)則來(lái)看，存量板塊的新制度在與科創(chuàng)板保持總體一致的基礎(chǔ)上，根據(jù)板塊自身特點(diǎn)作出了優(yōu)化，改革思路清晰、制度明確。滬、深交易所審核標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同，杜絕市場(chǎng)板塊之間可能存在的監(jiān)管套利。

    陳果認(rèn)為，在推動(dòng)破解當(dāng)前發(fā)行上市條件包容性不足、機(jī)制不夠市場(chǎng)化等難題方面，存量改革實(shí)踐的影響可能更為深遠(yuǎn)。

    以改革應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、破解難題

    今年以來(lái)，資本市場(chǎng)接連遭受新冠肺炎疫情、全球經(jīng)濟(jì)衰退、外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加等重大挑戰(zhàn)，以改革應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)、破解難題成為市場(chǎng)共識(shí)。創(chuàng)業(yè)板改革政策的加速落地更加彰顯了資本市場(chǎng)改革的堅(jiān)定決心。

    3月1日新證券法正式施行，為創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制掃清了制度障礙。4月27日，中央深改委第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》，主要制度規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板改革大幕正式拉開(kāi)。6月12日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革系列制度規(guī)則正式出爐。不足50天，創(chuàng)業(yè)板改革便正式步入“施工”階段。

    證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，這傳遞出以改革開(kāi)放為動(dòng)力，激發(fā)市場(chǎng)活力、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的信號(hào)，有利于化危為機(jī)，牢牢把握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

    陳果認(rèn)為，今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)迎來(lái)諸多挑戰(zhàn)，注冊(cè)制改革是繼續(xù)推進(jìn)還是暫緩，成為很多市場(chǎng)人士的疑問(wèn)。在此背景下推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，將有力推動(dòng)我國(guó)新興企業(yè)成長(zhǎng)，滿足高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資需求，便利創(chuàng)投資本退出，激發(fā)市場(chǎng)活力，保護(hù)投資者利益。