中金公司：后續(xù)需要繼續(xù)注意把握市場(chǎng)節(jié)奏和靈活性

    本報(bào)記者 周尚伃

    7月10日，中金公司發(fā)布最新研究觀點(diǎn)稱(chēng)，4月底至今中國(guó)內(nèi)部環(huán)境出現(xiàn)較為有利的邊際變化，帶動(dòng)市場(chǎng)走出一輪較為強(qiáng)勁的反彈行情：海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期加劇，同時(shí)為了應(yīng)對(duì)“滯脹”整體政策環(huán)境走向緊縮，中國(guó)市場(chǎng)韌性凸顯；內(nèi)部疫情明顯好轉(zhuǎn)，政策持續(xù)加碼穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)預(yù)期，資金寬松、復(fù)工復(fù)產(chǎn)深化對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)支撐。

    上周中金公司開(kāi)始提示短期“輕大盤(pán)，重結(jié)構(gòu)”，中金公司認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)歷了兩個(gè)月的反彈之后，考慮到目前投資者情緒已經(jīng)明顯改善，前期市場(chǎng)累計(jì)的漲幅不低、部分個(gè)股漲幅更大，同時(shí)已經(jīng)出現(xiàn)賺錢(qián)效應(yīng)減弱的跡象，市場(chǎng)可能會(huì)從此前的單邊上漲走向波動(dòng)加大的狀態(tài)，后市上行空間需要看到資金層面更明顯的改善、增長(zhǎng)預(yù)期更實(shí)質(zhì)性的修復(fù)、海外市場(chǎng)逐步走向平穩(wěn)。

    中金公司表示，近期要注意的內(nèi)外部環(huán)境包括：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，6月份增長(zhǎng)數(shù)據(jù)可能相較4-5月份整體明顯回穩(wěn)，相應(yīng)在中美長(zhǎng)端利差倒掛及近期國(guó)內(nèi)CPI有所上行背景下，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注國(guó)內(nèi)相對(duì)寬松流動(dòng)性環(huán)境的持續(xù)性，建議臨近7月中旬，需要注重政策層面的相關(guān)表態(tài)；海外市場(chǎng)正在逐漸從交易“滯脹”過(guò)渡到“如何走出滯脹”，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍然是全球投資者的主要擔(dān)憂，近期大宗商品價(jià)格波動(dòng)加大，如若上游價(jià)格壓力后續(xù)有望持續(xù)緩解，可能也會(huì)給中下游行業(yè)盈利帶來(lái)預(yù)期改善。中金公司認(rèn)為后續(xù)需要繼續(xù)注意把握市場(chǎng)節(jié)奏和靈活性，輕大盤(pán)、重結(jié)構(gòu)。

（編輯 何帆）