本報記者 趙子強
本周,A股市場三大指數(shù)震蕩收漲,深證成指表現(xiàn)最強,滬指圍繞3200點上下波動,北向資金凈買入超65億元,申萬一級行業(yè)漲多跌少。
對于未來A股的走勢,中金公司表示,估值仍有修復(fù)空間,把握短期倉位節(jié)奏。展望未來市場方向,首先,本周反映指數(shù)阻力支撐相對強弱的QRS指標在跟蹤的若干指數(shù)中漲跌信號互現(xiàn),我們認為市場阻力與支撐相對均衡。同時,從量能信號的角度,多數(shù)寬基指數(shù)的成交額綜合得分處于較低水平,我們認為市場上漲量能邊際減弱,未來出現(xiàn)大幅上漲的概率不高。另一方面,從估值水平、市場情緒和資金流向維度所構(gòu)建的左側(cè)擇時指標體系當前看漲程度有所降低,目前有2個指標觸發(fā)看多信號,為估值維度的估值分位與股權(quán)風(fēng)險溢價指標;1個指標觸發(fā)看空信號,為情緒維度的融券余額增長率指標,我們認為股市相比于債市當前在估值維度具備一定性價比,未來仍存在估值修復(fù)空間,但情緒可能處于過于樂觀的狀態(tài),不排除出現(xiàn)情緒降溫所帶來的短期回調(diào);最后,反映經(jīng)濟預(yù)期差對股市影響方向的宏觀預(yù)期差指數(shù)當前發(fā)出中性觀點,我們認為當前宏觀經(jīng)濟對股市的利好程度相對較高。綜合來看,我們認為股市中長期仍存在均值修復(fù)空間,但情緒可能處于過于樂觀的狀態(tài),不排除出現(xiàn)情緒降溫所帶來的短期回調(diào)。
德訊證顧目前指數(shù)連續(xù)拉漲突破3200關(guān)口后,大部分個股出現(xiàn)了良性調(diào)整,受到疫情管理措施優(yōu)化的影響,投資邏輯出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變,市場資金開始較大規(guī)模的調(diào)倉換股。未來股指總體或?qū)⒕S持震蕩上揚格局。跨年行情正在醞釀,短期反復(fù)的出現(xiàn)或是低吸時機。
1.股票市場
A股市場:
本周(12月5日-12月9日,下同),A股三大股指震蕩。上證指數(shù)周漲幅達1.61%,報3206.95點;深證成指周漲幅達2.51%,報11501.58點;創(chuàng)業(yè)板指周漲幅達1.57%,報2420.63點。
從31類申萬一級行業(yè)周漲幅來看,本周有22類行業(yè)實現(xiàn)上漲,其中,食品飲料行業(yè)周漲幅居首達7.22%,緊隨其后的是家用電器和商貿(mào)零售,周漲幅分別為6.74%和5.40%。跌幅最深的是公用事業(yè),周跌幅達2.70%。
資金方面,北向資金本周累計凈買入金額達65.50億元,其中,滬股通凈買入-43.98億元,深股通凈買入109.48億元。從大單資金流向看,申萬一級行業(yè)中本周有5類凈買入,其中,食品飲料行業(yè)凈買入為74.73億元,居首,銀行和非銀金融緊隨其后;凈流出額最高的行業(yè)是醫(yī)藥生物,凈流出額達153億元,此外,電力設(shè)備行業(yè)凈流出額也超100億元。
從解禁看,下周將有79只股票面臨限售股解禁,合計解禁量為577.16億股;按最新收盤價計算,合計解禁市值為3064.80億元。
表:下周解禁市值前十位(本周收盤價計算)
制表:趙子強
新股方面,根據(jù)發(fā)行安排,A股市場下周將有14只新股申購。
港股市場:
本周港股走勢震蕩回落。截至周五收盤,恒生指數(shù)周累計漲6.56%,報收19900.87點;恒生科技指數(shù)同期累計漲12.65%,報收4369.53點;恒生中國企業(yè)指數(shù)同期累計漲7.31%,報收6834.21點。
中金公司認為,此前港股市場面臨的無風(fēng)險利率、企業(yè)盈利和風(fēng)險溢價的“三重壓力”近期均有所改善,推動了本輪反彈。往前看,考慮到短期技術(shù)面處于超買區(qū)域、“三重壓力”在明顯改善后速度也可能減弱,市場若出現(xiàn)短暫休整甚至盤整,我們認為也可以理解,但這不會扭轉(zhuǎn)已經(jīng)形成的修復(fù)趨勢,只不過更多的上漲空間有賴盈利進一步修復(fù)。
海外市場:
華西證券表示,受市場對2023年全球多數(shù)經(jīng)濟體經(jīng)濟下行擔(dān)憂的影響,本周越來越多經(jīng)濟體市場出現(xiàn)了回調(diào)。本周美股大盤呈現(xiàn)出震蕩走勢,美股市場已開始下半場“衰退交易”。本周美股細分行業(yè)中,除了能源股大幅回調(diào)以外,非必需消費和金融回調(diào)較多。非必需消費行業(yè)中,威富、嘉年華郵輪、安波福本周均回調(diào)超過10%;金融行業(yè)中,本周林肯國民下跌超過18%,SIGNATUREBANK、制造商和貿(mào)易商銀行、美國銀行下跌超過10%。目前標普500席勒市盈率為28.79,仍然明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。考慮到美股估值壓力未充分消化,疊加市場對美國經(jīng)濟未來一段時間衰退預(yù)期等影響因素的擔(dān)憂趨于上升,預(yù)計未來一段時間美股大盤將延續(xù)下半場調(diào)整。未來一段時間美股成長股、價值股和原材料周期股還將出現(xiàn)震蕩。本周歐洲多數(shù)市場出現(xiàn)回調(diào)??紤]到歐洲經(jīng)濟趨于進一步下行的影響,預(yù)計在開啟新一輪右側(cè)行情之前,德國DAX、法國CAC40、英國富時100、意大利富時MIB等歐洲多數(shù)重要市場還將出現(xiàn)后半場回調(diào)。此外,加拿大S&P/TSX綜合指數(shù)、澳洲標普200、日經(jīng)225等發(fā)達市場還將出現(xiàn)下半場震蕩??紤]到經(jīng)濟仍存在一定下行壓力,以印尼綜指、富時新加坡海峽指數(shù)、印度SENSEX30、泰國SET指數(shù)、馬尼拉綜指、墨西哥MXX、巴西IBOVESPA、以色列TA100、沙特全指、尼日利亞綜指等為代表的多數(shù)新興市場還將出現(xiàn)一些波動。
2.債券市場
7500億元特別國債發(fā)行計劃公布,對市場流動性有無影響?東吳證券表示,無須擔(dān)心此次特別國債對流動性造成沖擊,但2023年的國債發(fā)行量或?qū)⒊A(yù)期,我們預(yù)計央行將繼續(xù)在總量型和結(jié)構(gòu)型政策上協(xié)同發(fā)力,保持流動性的合理充裕,貨幣政策存在諸如降息等進一步寬松的可能性。債市的調(diào)整反映投資者對于防控政策和房地產(chǎn)政策調(diào)整后的經(jīng)濟恢復(fù)情況樂觀,與疲弱的基本面形成反差,可關(guān)注債市超調(diào)之后的機會。
3.大宗商品
海外原油價格再度明顯下跌,WTI原油下跌10.9%,有色、黑色、農(nóng)產(chǎn)品各品種價格均漲跌互現(xiàn)。對比來看,LME鋅漲幅領(lǐng)先(3.9%)、SHFE螺紋鋼(3.6%)、DCE鐵礦石(3.4%)、CBOT大豆(2.9%)、COMEX白銀(1.4%)緊隨其后。從下跌幅度來看,DCE焦煤跌幅領(lǐng)先,達到15.1%,其后是ICE布油(-10.1%)、CBOT小麥(-3.6%)、LME鋁(-3.4%);COMEX黃金價格則基本持平。
(編輯 孫倩)
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