A股三大指數(shù)震蕩分化 有專家稱當(dāng)下市場處于磨底階段

    本報記者 趙子強

    5月19日，A股三大指數(shù)走勢分化，滬指盤中一度沖過3300點。從周線來看，三大指數(shù)則均出現(xiàn)小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板相對較強，周漲幅1.16%，深證成指周漲幅為0.78%，滬指周漲幅為0.34%。北向資金周凈買入5.35億元。業(yè)內(nèi)分析人士表示，當(dāng)下股市還是處于磨底的階段，布局做多性價比很高。

    A股深強滬弱成交額縮減3.67%

    5月19日，A股三大指數(shù)集體低開，個股活躍，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強勢，滬指早盤翻紅后午盤未能保持強勢。截至收盤，上證指數(shù)跌0.42%報3283.54點；深證成指漲0.12%報11091.36點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.03%報2278.59點，A股合計成交額8498.62億元，較前一交易日縮減3.67%；北向資金全天凈賣出22.26億元；其中滬股通凈買入-22.43億元，深股通凈買入0.17億元。今日A股上漲股略多，有2510只上漲，2479只下跌。

    對于本周的A股表現(xiàn)，分析人士普遍認為雖然目前股市震蕩，上漲動力不足，但在宏觀經(jīng)濟和政策支持下，市場仍有可能重新走強。

    融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報》記者表示，本周市場維持縮量震蕩，板塊熱點輪動快，市場人氣相對比較低迷。近一段時間，宏觀面對市場情緒的擾動比較大，這一周又受到匯率持續(xù)走軟的影響。匯率走軟和股市走軟在時間點上非常同步。本身匯率就是宏觀面預(yù)期的一個體現(xiàn)，較弱的宏觀面數(shù)據(jù)，和走強的美元指數(shù)疊加，是導(dǎo)致匯率出現(xiàn)較大下跌的原因。但是在宏觀分析上，長期邏輯要比短期數(shù)據(jù)更為重要，如美元指數(shù)在美國名義利率見頂，衰退周期即將來臨的情況下，大周期上看易跌難升，美元指數(shù)目標(biāo)是跌到100以下。而國內(nèi)宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇周期仍然是在初段。兩相印證之下，匯率重新走強仍然是可以期待的。當(dāng)下股市還是處于磨底的階段，布局做多性價比很高。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，本周A股震蕩修整，上漲動力不足，主要在于兩方面的原因：國內(nèi)方面，從一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，在經(jīng)歷一季度的反彈之后，到了4月份整體稍微有些放緩；國際方面，有關(guān)美國債務(wù)上限問題的討論愈發(fā)激烈，一定程度上也影響了市場情緒面。后市來看，我們認為在國內(nèi)政策面積極、流動性合理充裕，以及國際貨幣緊縮臨近結(jié)束的大背景下，震蕩向上仍是大趨勢。

    青島安值投資董事長兼投資總監(jiān)于超表示，在上周的下跌之后，市場開始觸底反彈，這周總體上呈現(xiàn)了反彈的趨勢。盡管前期的熱點領(lǐng)域，如傳媒，有所回落，但跌幅較大的新能源等領(lǐng)域卻出現(xiàn)反彈，資金出現(xiàn)了轉(zhuǎn)移。然而，在當(dāng)前階段，公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體偏弱，且缺乏大規(guī)模的政策刺激，導(dǎo)致市場信心欠佳，反彈動能開始減弱。在新增資金少且主要以存量資金競爭的環(huán)境下，指數(shù)的上漲空間有所受限。然而，鑒于今年的經(jīng)濟盡管復(fù)蘇較弱，但整體趨勢依然是向上的，因此，整體指數(shù)中樞仍有較大概率提升。

    電子行業(yè)漲1.89%

    5月19日，行業(yè)漲少跌多，從31類申萬一級行業(yè)看，有11類行業(yè)上漲，占比35.48%，電子行業(yè)漲幅居首，達1.89%；此外，包括家用電器和醫(yī)藥生物等在內(nèi)的4類行業(yè)漲幅均超1%。下跌方面，傳媒居首，跌幅達2.46%，此外，包括銀行和非銀金融在內(nèi)的6類行業(yè)跌幅均超1%。

    漲停股方面，今日有36只個股以漲停價報收，其中，有22只個股，股價已連續(xù)上漲超過3個交易日；跌停方面，有25只個股跌停價報收。從申萬一級行業(yè)看，電子漲停股數(shù)量居首，為8只，機械設(shè)備緊隨其后，漲停股數(shù)為6只；跌停方面，房地產(chǎn)居首，跌停股為9只。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停股一覽

制表：趙子強

    投資策略方面，圓融投資股票部研究總監(jiān)潘辛毅表示，前期上漲結(jié)構(gòu)中，一邊是預(yù)期遠期高成長的偏題材AI方向，一邊是注重競爭壁壘穩(wěn)定現(xiàn)金流高分紅下的“中特估”，而公募基金重倉的新能源、醫(yī)藥、食品飲料等呈緩慢出清狀態(tài)。4月底5月初，AI和中特估先后見頂，特別是“中特估”沖高“A殺”后市場急劇縮量，之前極端分化的結(jié)構(gòu)性行情出現(xiàn)一定改善，市場結(jié)構(gòu)更偏均衡。行業(yè)上，AI預(yù)期將持續(xù)分化，不管是偏硬件的算力還是偏軟方向的應(yīng)用、數(shù)據(jù)，能夠有業(yè)績實質(zhì)催化的方向才有繼續(xù)向上的動力；“中特估”調(diào)整結(jié)束后，在銀行存款利率持續(xù)走低的背景下，股息率較高、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司仍有機會走慢牛行情；而有邊際改善或政策刺激的細分方向也有階段性的機會，比如海外訂單持續(xù)驗證的海風(fēng)部分環(huán)節(jié)、受益于政策加速滲透的充電樁以及一季報率先呈現(xiàn)出復(fù)蘇跡象的眼科醫(yī)療服務(wù)等。

    夏風(fēng)光表示，對于樂觀者而言，現(xiàn)在正是最好的配置時機，無論是人工智能方向還是中特估，經(jīng)過調(diào)整都出現(xiàn)了分化，選股配置的機會顯然更加從容。

（編輯 白寶玉）