下半年A股市場(chǎng)向好之“勢(shì)”可立

    本報(bào)記者 邢萌

    逝者如斯夫，上半年已經(jīng)過(guò)去。

    回望今年上半年的A股市場(chǎng)，在拼經(jīng)濟(jì)與擴(kuò)消費(fèi)等宏觀政策的加持下，伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，A股市場(chǎng)走出了信心修復(fù)行情。雖然四五月份相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，股指總體表示欠佳，但總體來(lái)看，上半年A股市場(chǎng)在溫度與熱度提升的同時(shí)，走出了以AI為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)與“中特估”為兩條主線的韌性行情。

    對(duì)于下半年宏觀大勢(shì)及其影響下的A股市場(chǎng)，受訪專家普遍認(rèn)為，下半年將有更多利好政策出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的預(yù)期將會(huì)形成。與之相適應(yīng)，弱數(shù)據(jù)與暖政策和強(qiáng)預(yù)期下，A股市場(chǎng)在“磨底”的同時(shí)，其波動(dòng)中樞將會(huì)上移，價(jià)值中樞也會(huì)同時(shí)上移。

    賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能充分發(fā)揮

    全面注冊(cè)制下，A股市場(chǎng)直接融資功能進(jìn)一步發(fā)揮，大量資金涌向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，助力科技創(chuàng)新，資本市場(chǎng)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)成效顯著。

    新股募資方面，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，A股市場(chǎng)年內(nèi)173只新股募資規(guī)模達(dá)2098億元（以上市日為基準(zhǔn)），領(lǐng)跑全球市場(chǎng)，超九成資金流向新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；再融資方面，上市公司再融資規(guī)模達(dá)4606億元，同比增幅8%。

    尤其是最近一段時(shí)間，房企股權(quán)融資“第三支箭”在實(shí)操層面正式落地，上市房企首單重組項(xiàng)目、首批再融資項(xiàng)目相繼取得注冊(cè)批文，市場(chǎng)備受鼓舞。

    在業(yè)界看來(lái)，A股融資端的火熱，為實(shí)體產(chǎn)業(yè)特別是科技創(chuàng)新領(lǐng)域提供更多資金活水，加速創(chuàng)新資本形成，助力高水平科技自立自強(qiáng)，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供動(dòng)能。

    開(kāi)年以來(lái)，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價(jià)政策舉措靠前發(fā)力，積極因素累積增多，消費(fèi)增速回升，制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資保持較高增速，進(jìn)出口平穩(wěn)增長(zhǎng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，開(kāi)局良好。

    在此形勢(shì)下，上半年A股市場(chǎng)整體走出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)下的修復(fù)行情。股市經(jīng)歷了1月份的快速上漲后，2月份以來(lái)保持震蕩偏強(qiáng)格局。但5月初之后，隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的短期回落，疊加外部擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加，主要股指出現(xiàn)明顯回調(diào)，上證綜指于5月初達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)后持續(xù)回落。

    “雖然股市有所波動(dòng)，但出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，以數(shù)字經(jīng)濟(jì)和‘中特估’為代表的兩大主線行情表現(xiàn)活躍。”華夏基金首席策略分析師軒偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “今年上半年，A股市場(chǎng)運(yùn)行基本處于存量博弈、追逐景氣的主題投資模式。”中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“中特估”、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等概念表現(xiàn)尤為亮眼，申萬(wàn)通信、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅居前。

    中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超認(rèn)為，短期的題材炒作下，部分公司估值過(guò)高，市場(chǎng)回調(diào)屬于理性選擇。上半年領(lǐng)跑行情的是通信、傳媒、計(jì)算機(jī)等TMT板塊，代表經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的長(zhǎng)期方向，具備高成長(zhǎng)性。數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面，中長(zhǎng)期看，擁有較強(qiáng)創(chuàng)新能力和應(yīng)用轉(zhuǎn)化能力的企業(yè)將脫穎而出，國(guó)產(chǎn)替代科技創(chuàng)新板塊估值調(diào)整后，其主線行情仍未結(jié)束。“中特估”指數(shù)相關(guān)行業(yè)在經(jīng)歷一波大漲行情后持續(xù)回調(diào)，基于業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)性來(lái)看，估值仍有上升空間，主線邏輯明確。

    也有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，A股市場(chǎng)將呈現(xiàn)出“價(jià)值重估，科技掘金”的市場(chǎng)特征，看好“中特估+數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，“低估值+高分紅”與“現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈鏈長(zhǎng)”是兩條重要的選股思路。以“中特估”為代表的價(jià)值股重估還有空間，但縱深演繹會(huì)開(kāi)始分化。

    經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期提振市場(chǎng)信心

    6月27日，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)在2023年夏季達(dá)沃斯論壇開(kāi)幕式上的致辭中強(qiáng)調(diào)，從今年來(lái)的情況看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好的態(tài)勢(shì)明顯，一季度同比增長(zhǎng)4.5%，預(yù)計(jì)二季度增速將快于一季度，全年有望實(shí)現(xiàn)5%左右的預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。

    今年宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好，穩(wěn)中向好長(zhǎng)期勢(shì)頭不改。但也要看到，經(jīng)濟(jì)仍在“磨底”，未來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)之路并非坦途，要保持宏觀政策定力。

    年中之際，正值穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策出臺(tái)的關(guān)鍵窗口期，提振消費(fèi)、下調(diào)利率、減稅降費(fèi)等一系列政策正漸次落地，有望促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能回升。

    在民生證券首席宏觀分析師周君芝看來(lái)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展，可以期待三個(gè)層次的政策：一是降息和地方債務(wù)化解，緩解縮表壓力；二是穩(wěn)定地產(chǎn)量?jī)r(jià)，提振居民預(yù)期；三是實(shí)質(zhì)性改善就業(yè)，解決本輪需求不足的底層問(wèn)題——收入下降。

    在暖政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好的強(qiáng)預(yù)期下，市場(chǎng)信心將有力提振，業(yè)界普遍對(duì)下半年A股市場(chǎng)發(fā)展前景抱有信心。

    軒偉對(duì)A股市場(chǎng)今年下半年的走勢(shì)保持積極判斷。他認(rèn)為，從基本面角度來(lái)看，當(dāng)前穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策儲(chǔ)備仍然豐富，三季度加碼可能性較強(qiáng)。一旦基本面和金融數(shù)據(jù)回升，市場(chǎng)信心將得到有力提振，隨著政策效力顯現(xiàn)，A股整體盈利有望步入上行周期，對(duì)市場(chǎng)大勢(shì)形成有力支撐。

    董忠云也對(duì)下半年A股行情持偏樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為市場(chǎng)有望開(kāi)啟上行通道。他表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大方向并未改變，穩(wěn)增長(zhǎng)政策組合拳有望進(jìn)一步發(fā)力，以帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能回升。隨著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇信心的走強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒏泳狻?/p>