上交所：鼓勵開展資產(chǎn)證券化業(yè)務 服務國家重大戰(zhàn)略融資租賃

    將有針對性地提升受理、評審及掛牌轉讓工作效率

    ■本報記者 朱寶琛

    為規(guī)范發(fā)展融資租賃債權資產(chǎn)證券化業(yè)務，便于管理人和原始權益人等參與機構開展業(yè)務和加強風險管理，保護投資者合法權益，促進資產(chǎn)證券化業(yè)務健康發(fā)展，上交所日前制定并發(fā)布了《上海證券交易所融資租賃債權資產(chǎn)支持證券掛牌條件確認指南》和《上海證券交易所融資租賃債權資產(chǎn)支持證券信息披露指南》，并自發(fā)布之日起施行。

    上述兩個指南明確，融資租賃債權資產(chǎn)支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱專項計劃）開展資產(chǎn)證券化業(yè)務，以融資租賃債權為基礎資產(chǎn)或基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流來源所發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。融資租賃債權，是指融資租賃公司依據(jù)融資租賃合同對債務人（承租人）享有的租金債權、附屬擔保權益（如有）及其他權利（如有）。

    《掛牌條件確認指南》明確，以融資租賃債權作為基礎資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，入池的基礎資產(chǎn)在基準日、專項計劃設立日除滿足基礎資產(chǎn)合格標準的一般要求外，還需要符合“基礎資產(chǎn)界定應當清晰，附屬擔保權益（如有）、其他權利（如有）及租賃物的具體內容應當明確”等七方面要求。

    《掛牌條件確認指南》同時明確，管理人應當設置相應的權利完善措施進行風險緩釋。權利完善措施的觸發(fā)事件，可以包括但不限于資產(chǎn)服務機構解任、原始權益人或資產(chǎn)服務機構主體信用評級下降、原始權益人喪失清償能力、基礎資產(chǎn)違約、租賃物出現(xiàn)不可修復性損壞或滅失等。

    原始權益人開展業(yè)務應當滿足相關主管部門監(jiān)管要求、正式運營滿2年、具備風險控制能力且為符合下列條件之一的融資租賃公司：一是境內外上市公司或者境內外上市公司的子公司。為境內外上市公司子公司的，其總資產(chǎn)、營業(yè)收入或凈資產(chǎn)等指標占上市公司的比重應當超過30%。二是主體評級達AA級及以上的融資租賃公司。

    值得關注的是，《掛牌條件確認指南》特別提出，上交所鼓勵積極服務“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、“中國制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設等國家重大戰(zhàn)略的融資租賃公司開展資產(chǎn)證券化業(yè)務，鼓勵在飛機、船舶、工程機械等傳統(tǒng)領域以及新一代信息技術、高端裝備制造、新能源、節(jié)能環(huán)保和生物等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)展業(yè)的融資租賃公司發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。針對前述鼓勵情形，上交所將提升受理、評審及掛牌轉讓工作效率。

    《信息披露指南》明確，專項計劃以融資租賃債權作為基礎資產(chǎn)的，計劃說明書除按照資產(chǎn)支持證券一般要求進行編制和披露外，還應當詳細披露基礎資產(chǎn)池、交易結構、現(xiàn)金流預測及壓力測試、現(xiàn)金流歸集、原始權益人、增信方式、增信主體（如有）及風險自留等相關情況，包括但不限于“基礎資產(chǎn)入池標準及創(chuàng)建程序”“不合格基礎資產(chǎn)處置機制，包括但不限于處置機制的觸發(fā)條件、處置流程、信息披露要求及處置義務人的履責能力分析”等19個方面內容。

    專項計劃應當由律師事務所對專項計劃的有關法律事宜發(fā)表專業(yè)意見，并向合格投資者披露法律意見書；信用評級報告（如有）應當由具有中國證監(jiān)會核準的證券市場資信評級業(yè)務資格的資信評級機構出具?，F(xiàn)金流預測機構（如有）、資產(chǎn)評估機構（如有）等應當按照相關規(guī)則及規(guī)定要求編制現(xiàn)金流預測報告和資產(chǎn)評估報告。

    年度資產(chǎn)管理報告除按照資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則要求進行編制和披露外，還應當包括“報告期內特定原始權益人與增信機構的股權結構、公司治理、經(jīng)營情況、財務情況、資信情況以及相關重大變化情況”等四方面內容。