德勤：A股上市公司降本增效成果初顯

    德勤高管薪酬研究中心近日發(fā)布的《2017-2018中國(guó)A股上市公司高管薪酬與激勵(lì)調(diào)研報(bào)告》中指出，根據(jù)約3，500家A股上市公司的數(shù)據(jù)顯示，2016年黨中央和國(guó)務(wù)院先后出臺(tái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本的相應(yīng)政策后，2017年A股上市公司的人工成本控制成效初步顯現(xiàn)，總?cè)斯こ杀菊紶I(yíng)業(yè)收入比穩(wěn)中有降，總?cè)斯こ杀纠麧?rùn)率均值回升至1.04元，重回2015年的水平。

    德勤至今已連續(xù)十年對(duì)境內(nèi)外上市公司高管薪酬與長(zhǎng)期激勵(lì)數(shù)據(jù)及案例進(jìn)行追蹤調(diào)研，該年度報(bào)告的內(nèi)容主要分為高管薪酬篇和長(zhǎng)期激勵(lì)篇。報(bào)告高管薪酬篇發(fā)現(xiàn)，高管最高薪酬均值在2016年突破百萬(wàn)大關(guān)后延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年達(dá)到111萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.8%。行業(yè)特征方面，金融業(yè)高管最高薪酬均值較2016年下降17.5%，但依然以279萬(wàn)元領(lǐng)跑全行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)占據(jù)榜眼，較2016年上漲20%；從區(qū)域分布來(lái)看，高管最高薪酬均值格局發(fā)生變化，華北地區(qū)以118萬(wàn)接替華南地區(qū)躋身榜首；企業(yè)性質(zhì)角度，公眾企業(yè)繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，其次為外資企業(yè)和中央國(guó)企，分別為143萬(wàn)和120萬(wàn)，國(guó)有企業(yè)高管薪酬三年復(fù)合增長(zhǎng)率約10%。

    德勤咨詢合伙人、德勤高管薪酬研究中心首席顧問(wèn)王允娟指出，市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)管理者、職業(yè)經(jīng)理人制度等試點(diǎn)項(xiàng)目的大力推進(jìn)，一定程度上帶動(dòng)了國(guó)企高管薪酬的增長(zhǎng)，2018年5月《國(guó)務(wù)院關(guān)于改革國(guó)有企業(yè)工資決定機(jī)制的意見》（國(guó)發(fā)[2018]16號(hào)）的出臺(tái)，明確了“以業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?rdquo;的工資總額管理機(jī)制，將進(jìn)一步促進(jìn)收入分配更合理、更有序。

    王允娟強(qiáng)調(diào)，高管與普通員工的薪酬差距仍持續(xù)受到世界關(guān)注，如2018年6月英國(guó)擬立法要求上市公司每年解釋高管與員工的薪酬差距合理性，2017年A股上市公司最高薪高管的薪酬穩(wěn)定在企業(yè)員工人均薪酬的7倍左右，控制在適度范圍之內(nèi)。

    報(bào)告長(zhǎng)期激勵(lì)篇發(fā)現(xiàn)，2017年內(nèi)共有427份股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃公告，自《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》于2006年起實(shí)施至今，超過(guò)三分之一的A股上市公司已落實(shí)執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)方案，其中人力資本集中度較高的信息傳輸、軟件及信息服務(wù)業(yè)已有過(guò)半企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。而相較于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，上市公司在推出員工持股計(jì)劃時(shí)更為謹(jǐn)慎，一方面近年來(lái)A股市場(chǎng)震蕩，部分員工持股計(jì)劃出現(xiàn)明顯浮虧，同時(shí)2018年出臺(tái)的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)[2018]106號(hào)，簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”），進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)員工持股計(jì)劃融資的監(jiān)管，這兩個(gè)因素都使得該計(jì)劃更為審慎地推出。

    除了上述的規(guī)范型長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃以外，部分企業(yè)開始結(jié)合自身特色積極探索新的激勵(lì)模式，推出例如跟投計(jì)劃、收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、薪酬延付計(jì)劃、合伙人計(jì)劃等。

    王允娟表示，國(guó)家越來(lái)越重視長(zhǎng)期激勵(lì)對(duì)于創(chuàng)新企業(yè)以及創(chuàng)新型人才的重要作用。2018年長(zhǎng)期激勵(lì)的利好政策不斷，《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實(shí)施辦法》（證監(jiān)會(huì)[2018]13號(hào)）從行業(yè)、規(guī)模與技術(shù)三大維度，明確了試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的選取標(biāo)準(zhǔn)。此外，《關(guān)于試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃和期權(quán)激勵(lì)的指引》（證監(jiān)會(huì)[2018]17號(hào)）也為試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的員工持股及股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)了突破性的改革與規(guī)范性的指導(dǎo)。這些新的政策尤其對(duì)那些既符合國(guó)家戰(zhàn)略，又能引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并且在科技創(chuàng)新能力突出并掌握核心技術(shù)的創(chuàng)新企業(yè)非常有利。隨著創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展與獨(dú)角獸回歸，必將迎來(lái)新一波長(zhǎng)期激勵(lì)潮流，企業(yè)如何結(jié)合最新監(jiān)管政策，科學(xué)制定相應(yīng)的方案為重要關(guān)注點(diǎn)。