專家建議：完善交易制度應從三方面入手

    ■本報記者 蘇詩鈺

    近日，證監(jiān)會圍繞14個重點問題加強頂層設計，提出要進一步完善交易制度，加強交易全程監(jiān)管。

    上海國際金融與經(jīng)濟研究院研究員曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，完善交易制度的目的是切實保護投資者，尤其是中小投資者的利益。只有投資者的利益得到保障，投資者才會對上市公司乃至股票市場建立信任，從而參與股票市場的交易。因此，完善交易制度是股票市場健康發(fā)展，發(fā)揮資源配置效率作用的前提條件。

    其實，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議，就對資本市場建設進行了表述，提出要“提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度”。

    今年，證監(jiān)會有望從哪些方面完善交易制度，曹嘯表示，完善交易制度，加強交易全程監(jiān)管，是從公司上市、公司治理、中介機構(gòu)行為、股票交易到公司退市全方位強化對違法違規(guī)行為的監(jiān)管力度。為了資本市場健康發(fā)展，加強交易監(jiān)管需要從以下幾個方面入手：首先，除了進一步提高上市公司的信息披露質(zhì)量以外，還要規(guī)范中介機構(gòu)、分析師的行為，進一步提高股票市場的透明度和對稱性；其次，強化對上市公司控制人和董高監(jiān)行為的監(jiān)管，杜絕對中小股東利益的侵害；第三，強化對于機構(gòu)投資者和“牛散”的行為監(jiān)管，杜絕價格操縱、內(nèi)幕交易、誤導欺詐行為的發(fā)生。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，可以從盤前、盤中、盤后三方面來加強交易全程監(jiān)管。完善交易制度，首先，可以促進市場的流動性，幫助市場實現(xiàn)資源的配置；其次，有利于市場的價值發(fā)現(xiàn)功能，促進資源的優(yōu)化配置；再次，有利于市場價格發(fā)現(xiàn)，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，進而完善市場的定價功能；最后，對于防范利益輸送和操縱市場等行為意義重大，可以起到保障中小投資者利益的作用。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟昨日對《證券日報》記者表示，可以從交易過程、交易制度、監(jiān)管職責劃分等方面加強交易監(jiān)管。交易制度建設方面，還是要繼續(xù)市場化、透明化、法治化。職責劃分上，簡政放權(quán)。原來很多監(jiān)管任務都集中在證監(jiān)會，現(xiàn)在逐步把權(quán)力下放到交易所，讓最接近市場的一線工作人員承擔起監(jiān)管任務，效果會更好，也符合國際慣例。完善交易制度，首先保護了中小投資者利益，只有完善的交易制度，才能最大限度防止欺詐、操縱市場等現(xiàn)象出現(xiàn)；其次維護了資本市場長期健康發(fā)展，保持市場平穩(wěn)運行，避免大起大落，防止出現(xiàn)金融風險；再次，保證優(yōu)勝劣汰維護資本市場的融資功能，引導資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)。