鋪就“雙創(chuàng)”對接資本快速路 新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)收獲實(shí)效

    服務(wù)9200余家掛牌企業(yè)，萬余次發(fā)行幫助企業(yè)累計(jì)融資近5000億元，一批符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級方向的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得創(chuàng)新發(fā)展的資本支持，千家現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)掛牌公司通過并購重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級……

    截至10月15日，74家新三板掛牌公司通過IPO上市，已在科創(chuàng)板上市的新三板掛牌公司有5家，已申報(bào)科創(chuàng)板的掛牌公司有45家，占目前申報(bào)企業(yè)總數(shù)的27.28%。

    設(shè)立于2013年1月的新三板市場經(jīng)過近7年發(fā)展，交出了這樣一份服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)“雙創(chuàng)”國家戰(zhàn)略的答卷。作為多層次資本市場體系的重要組成部分，新三板市場的設(shè)立、發(fā)展，逐步彌補(bǔ)了資本市場服務(wù)中小微企業(yè)的短板，鋪就了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)對接資本的快速路。

    近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出增速調(diào)整、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換的新特點(diǎn)，作為創(chuàng)新活動主力軍的中小企業(yè)愈發(fā)顯著地面臨融資難、融資貴的問題。相比銀行市場，資本市場具有更好的風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)代償功能，在拓寬中小企業(yè)投融資渠道、激發(fā)微觀主體創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力、助推經(jīng)濟(jì)增長動能轉(zhuǎn)換等方面有著獨(dú)特的優(yōu)勢，也承擔(dān)著更重的使命。

    新三板是我國資本市場一個“外無參照、內(nèi)無先例”的實(shí)踐。經(jīng)過近7年發(fā)展，這個年輕的市場逐步構(gòu)建了契合創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)特點(diǎn)和需求的市場制度體系。重點(diǎn)包括以主辦券商為核心的市場化遴選機(jī)制，多元化的融資和交易制度，高度市場化的并購重組制度，以市場分層為基礎(chǔ)的差異化制度服務(wù)體系，以市場公示為抓手構(gòu)建的聲譽(yù)約束機(jī)制等。

    從運(yùn)行效果看，新三板拓寬了多層次資本市場的覆蓋面、緩解了中小企業(yè)融資難的問題，對科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級起到了促進(jìn)作用，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面取得了顯著成效。

    記者從權(quán)威渠道獲取的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，新三板9200余家掛牌公司中，中小微企業(yè)占比94%，民營企業(yè)占比93%，高新技術(shù)企業(yè)占比65%，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)合計(jì)占比72%。

    新三板設(shè)立以來，共有6388家掛牌公司發(fā)行10516次，累計(jì)融資4911.39億元，近1500家尚未盈利的公司成功實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資；同時，新三板掛牌公司累計(jì)實(shí)施并購重組1421次，交易總額2077.95億元；140家掛牌公司被上市公司收購，涉及金額917.21億元。

    資深專家分析，新三板通過不斷發(fā)展自身，不僅為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了資本支持，還綜合帶動多方資源，改善了中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境。新三板的設(shè)立發(fā)展拉長了中小企業(yè)的直接融資鏈條，打通了直接融資與間接融資，暢通了資本市場對接地方政府共同培育服務(wù)企業(yè)的渠道。

    目前，新三板掛牌公司已經(jīng)覆蓋境內(nèi)的所有省域，地級市的覆蓋率也超過了90%，VC/PE持股的掛牌公司數(shù)量占比超過60%。一大批新三板企業(yè)通過掛牌完善了公司治理、獲取了發(fā)展所需的資金，完善了資產(chǎn)定價，加快了業(yè)務(wù)整合。

    新三板是黨的十八大以后正式投入運(yùn)行的全國性證券交易場所，也是我國第一家公司制運(yùn)營的證券交易場所，新三板的設(shè)立標(biāo)志著中國多層次資本市場建設(shè)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。資深專家表示，自設(shè)立以來的近7年運(yùn)行過程中，新三板市場把穩(wěn)了服務(wù)中小企業(yè)及民營經(jīng)濟(jì)、公開市場、場內(nèi)市場的定位。

    首先，新三板是資本市場服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的重要基石，在服務(wù)中小企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有不可替代的作用。

    其次，新三板是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、依據(jù)證券法設(shè)立的全國性證券交易場所，掛牌公司依法納入非上市公眾公司監(jiān)管，股東人數(shù)可以超過200人。依據(jù)這些規(guī)定，新三板可以允許公開發(fā)行證券的掛牌，也可組織證券的公開轉(zhuǎn)讓，掛牌公司作為公眾公司，履行公開信息披露義務(wù)。新三板屬于公開市場具有明確的法律依據(jù)。

    再者，新三板是場內(nèi)市場。專家表示，是否具備集中的交易場所是判斷場內(nèi)和場外市場的重要標(biāo)準(zhǔn)。新三板自成立伊始就是證券法規(guī)定的全國性證券交易場所，實(shí)施證券集中交易、集中登記和賬戶一級托管，提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，形成了完備的規(guī)則體系，按照公開市場要求實(shí)施信息披露監(jiān)管等，符合場內(nèi)市場的所有特征。

    記者獲悉，證券法（修訂草案）第三次審議稿中，對新三板的市場定位予以了明確確認(rèn)，規(guī)定新三板與證券交易所均為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織公開發(fā)行及非公開發(fā)行證券的交易。

    市場人士提出，成立近7年來，新三板拓寬了資本市場服務(wù)中小企業(yè)和民營經(jīng)濟(jì)的覆蓋面，規(guī)范了中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本形成，為支持科技創(chuàng)新發(fā)展作出了積極的貢獻(xiàn)。下一步，多層次資本市場體系面臨由大到強(qiáng)的效率革命和質(zhì)量革命，新三板將承擔(dān)更重的使命，也必須以問題為導(dǎo)向，推出更加深入、全面的改革。