深交所修訂18件行業(yè)信披指引 提高適應性

    記者獲悉，日前深交所全面完成行業(yè)信息披露指引適應性評估工作，對其中18件指引進行了修訂，包括10件創(chuàng)業(yè)板行業(yè)指引和8件深市行業(yè)指引，今起發(fā)布實施。

    總的來看，本次修訂堅持市場化法治化原則，提高規(guī)則適應性；秉承監(jiān)管促發(fā)展理念，優(yōu)化部分條款；平衡信息披露效果與成本，切實為企業(yè)減負；提升信息披露的深度和精度，強化行業(yè)關(guān)鍵信息及風險事項披露要求。

    近年來，以“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”為代表的新經(jīng)濟企業(yè)不斷發(fā)展壯大。以深市上市公司為例，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司占比超過四成，其中創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)公司占比高達七成。截至2019年9月末，深市前三大市值行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、電子、計算機，反映了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的方向和成果。

    本次全面修訂行業(yè)信息披露指引，深交所堅持內(nèi)外結(jié)合、供需兼顧，不僅在內(nèi)部組織監(jiān)管人員系統(tǒng)梳理監(jiān)管實踐中遇到的問題，還通過現(xiàn)場座談、走訪公司、電話交流等方式對外征求意見建議；不僅充分聽取市場機構(gòu)、投資者等信息需求方的訴求，還充分征集上市公司對規(guī)則可執(zhí)行性、披露成本以及對經(jīng)營發(fā)展影響的評估意見，做好信息供需雙方的平衡。

    據(jù)悉，在相關(guān)指引制定過程中，深交所與數(shù)百家公司進行了溝通，收到公司書面反饋意見約350條。

    本次深交所共修訂并發(fā)布18件行業(yè)指引，包括10件創(chuàng)業(yè)板行業(yè)指引和8件深市行業(yè)指引，具體有以下四個方面特點。

    一是堅持市場化法治化原則，提高規(guī)則適應性。隨著市場的快速發(fā)展，法律政策、商業(yè)模式和運營特點發(fā)生較大變化，部分條款要求與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀不相適應，指引需要做出相應調(diào)整。例如，互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)涌現(xiàn)較多新的業(yè)務模式，本次修訂針對性地調(diào)整了指引適用范圍和披露內(nèi)容，將其適用范圍由“從事搜索引擎營銷、積分墻營銷、程序化購買、營銷數(shù)據(jù)服務等互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務”修訂為“以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，利用數(shù)字化的信息和網(wǎng)絡媒體來實現(xiàn)營銷目標的市場營銷方式，以及技術(shù)推送、用戶畫像等其他垂直領(lǐng)域相關(guān)數(shù)據(jù)服務”，并刪除與實際情況已脫節(jié)的要求。再比如，根據(jù)2019年初頒布的《電子商務法》的主要內(nèi)容，拓寬了電子商務行業(yè)指引的適用范圍，并針對平臺經(jīng)營、通過信息網(wǎng)絡銷售商品或提供勞務兩大類不同的業(yè)務模式提出差異化披露要求。

    二是秉承監(jiān)管促發(fā)展理念，優(yōu)化部分條款。例如，評估過程中，有部分藥企反映藥品申報臨床試驗階段通常處于早期階段，距離獲批和投產(chǎn)還具有較長時間且面臨很大的不確定性，此時進行詳細信息披露意義不大且容易泄露商業(yè)機密，不利于公司新藥研發(fā)和臨床。為此，藥品、生物制品行業(yè)指引刪掉該條款；并結(jié)合醫(yī)藥監(jiān)管政策最新變化，增加“產(chǎn)品通過或未通過一致性評價”等較為關(guān)鍵的披露要求。

    三是平衡信息披露效果與成本，切實為企業(yè)減負。刪除或調(diào)整個別執(zhí)行成本高、執(zhí)行效果不佳且對決策有用性不高的條款，突出披露內(nèi)容的可理解性。例如，影視、光伏等5件行業(yè)指引刪除了季度報告披露的相關(guān)要求，降低公司披露成本與信息冗余；結(jié)合節(jié)能環(huán)保的行業(yè)特征，在指引中適當簡化了對子公司提供擔保的審議程序要求，允許對一定期限內(nèi)的擔保額度進行預計并審議，為企業(yè)經(jīng)營提供便利。

    四是提升信息披露的深度和精度，強化行業(yè)關(guān)鍵信息及風險事項披露要求。結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢、市場出現(xiàn)的新情況新問題及監(jiān)管實踐，針對性地豐富、完善相關(guān)條款。例如，藥品及生物制品行業(yè)指引增加了公司產(chǎn)品發(fā)生群體不良反應或出現(xiàn)較大范圍的媒體質(zhì)疑、安全投訴和因產(chǎn)品質(zhì)量引發(fā)的訴訟應當及時披露的要求，及時回應社會和輿論關(guān)切；房地產(chǎn)行業(yè)指引優(yōu)化了土地儲備、房地產(chǎn)開發(fā)、銷售、出租、一級土地開發(fā)和融資成本等信息的披露要求，便于投資者更好地了解房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量和發(fā)展前景。

    深交所相關(guān)負責人指出，深交所將堅持監(jiān)管與服務并舉，履行好一線監(jiān)管職責，持續(xù)優(yōu)化規(guī)則制度供給，不斷提升服務效能，引導督促不斷提高行業(yè)指引的執(zhí)行效果，助力上市公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。一是通過董秘培訓、定期報告培訓、發(fā)布年報優(yōu)秀案例匯編等方式，引導上市公司重視行業(yè)信披指引，準確理解指引要求，提高信息披露質(zhì)量。二是持續(xù)跟蹤行業(yè)指引的執(zhí)行情況，對于執(zhí)行不到位的情形，通過采取強化問詢、要求補充披露等措施，督促上市公司強化披露。三是繼續(xù)推進行業(yè)信息披露規(guī)則體系建設(shè)，持續(xù)完善資本市場基礎(chǔ)性制度。