年內(nèi)證監(jiān)會已開98份罰單 專家表示應加大違法違規(guī)“行政+刑事”處罰力度

    ■本報見習記者 吳曉璐

    截至11月5日，中國證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，年內(nèi)證監(jiān)會已發(fā)出98份行政處罰決定書，較去年同期的105份有所下降。

    近年來，資本市場違法違規(guī)行為層出不窮。今年，“兩康”（康得新、康美藥業(yè)）財務造假案件令市場震驚，隨著案件的塵埃落定，市場越來越期盼修訂后的《證券法》能盡快推出。

    屢創(chuàng)新高的罰單背后，資本市場違法違規(guī)行為為何屢禁不止？

    北京大學法學院教授、金融法研究中心副主任彭冰對《證券日報》記者表示，資本市場違法違規(guī)行為屢禁不止，主要還是因為處罰的力度不夠，這里的處罰力度涉及兩方面，一方面是違法違規(guī)行為被發(fā)現(xiàn)和查處的概率，另一方面是被發(fā)現(xiàn)后的處罰方式，包括怎么罰、罰得重不重。

    “相比以前，雖然處罰力度越來越大，但是仍然不夠大，遠遠不夠威懾上市公司。”京師律師事務所高級合伙人陳雷博對《證券日報》記者表示，目前資本市場對違法違規(guī)行為處罰的范圍和力度均不夠，公司違法成本很低。“很多上市公司會判斷違法違規(guī)被發(fā)現(xiàn)的可能性，以及被處罰的可能性，自行對比處罰的代價與違法違規(guī)的收益。”陳雷博表示。

    彭冰進一步對記者表示，從目前資本市場各種各樣的違法違規(guī)行為來看，虛假陳述對資本市場損害最大，最有加大處罰的緊迫性。從根本上來看，要解決問題，還是要加大對違法違規(guī)行為的查處力度。“不僅需要證監(jiān)會加大查處力度，如果重大違法違規(guī)行為構(gòu)成犯罪，各地公安部門和檢察院都需要進行查處。”彭冰稱。

    陳雷博亦認為，違規(guī)信息披露以及財務造假的危害特別大，直接影響資本市場對上市公司的信心。“公眾之所以信任上市公司就在于公開透明，一旦上市公司不斷暴露出信息披露不實、財務造假等問題，相當于失信于公眾，對整個資本市場都是重大沖擊，會嚴重破壞上市公司在資本市場的信譽。”

    對于如何降低資本市場違法違規(guī)行為，陳雷博表示，監(jiān)管部門可以鼓勵公眾通過舉報、起訴等手段，全方位打擊上市公司違規(guī)披露、財務造假等。上市公司只要違法違規(guī)，一定會遭受懲罰，就會大幅度降低公司對違法違規(guī)行為免責的僥幸心理。

    實際上，國外證券市場對上市公司違法違規(guī)的處罰十分嚴格。在美國證券市場，一旦上市公司、投資銀行、中介機構(gòu)等觸犯相關(guān)法律法規(guī)，帶來的后果是災難性的。公司不僅會面臨巨額罰款，賠償投資者的金額也是天文數(shù)字，相關(guān)責任人還要面臨刑事責任。

    9月10日，證監(jiān)會召開全面深化資本市場改革工作座談會，定下了12個方面重點任務，其中，會議指出將進一步加大法治供給。加快推動《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。

    今年4月份，《中華人民共和國證券法（修訂草案）（三次審議稿）》（簡稱《三審稿》）公布并公開征求意見。與二審稿相比，草案三審稿增加了科創(chuàng)板注冊制專節(jié)，并從證券的范圍、證券的公開發(fā)行、證券交易行為、投資者保護、證券監(jiān)管等方面進行了修改完善，對于市場呼聲最高的提高違法違規(guī)成本問題，三審稿有了明確回應，對欺詐發(fā)行等行為的處罰力度較此前有了較大提高。

    《三審稿》中顯示，“信息披露義務人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的，責令改正，給予警告，并處以50萬元以上500萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以10萬元以上100萬元以下的罰款”。