證監(jiān)會全面推開H股“全流通”改革 對A股市場運行沒有直接影響

    ■本報記者 侯捷寧

    11月15日，記者從中國證監(jiān)會獲悉，為推進資本市場高水平對外開放，促進H股公司健康發(fā)展，證監(jiān)會于2018年順利完成了3家H股公司“全流通”試點工作，經(jīng)國務院批準，現(xiàn)全面推開H股“全流通”改革。

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，H股“全流通”改革對A股市場運行并無直接影響。改革只涉及僅在中國香港市場上市的單H股公司，相關境內未上市股份轉為H股后將全部在香港聯(lián)交所上市交易。A+H股公司并不涉及“全流通”的問題。

    據(jù)了解，目前，單H股公司境內未上市股份存量不大，僅相當于香港聯(lián)交所上市股份總市值的不足7%。

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，試點經(jīng)驗表明，試點公司和相關股東申請實施H股“全流通”，更加關注境內未上市股份獲得市場化的估值，擴大公司在中國香港上市股份的流通規(guī)模，這將吸引更多國際投資者投資H股公司，有利于公司長遠發(fā)展和股東利益。H股公司實施“全流通”后，受國資管理、維持控制權和市場估值水平等多種因素影響，預計相關股東特別是大股東的交易活動將較為有限，對市場運行影響不大。

    分析人士認為，在試點經(jīng)驗基礎上穩(wěn)步推開H股“全流通”改革，有利于促進H股公司各類股東利益一致和公司治理完善，助力境內企業(yè)更好利用境內外兩個市場、兩種資源獲得發(fā)展，也有利于我國香港資本市場發(fā)展。

    成熟一家推出一家

    據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，“全流通”全面推開主要涉及以下變化：一是總結試點期間好的做法，形成規(guī)則制度，并以業(yè)務指引的形式加以明確；二是不再對公司規(guī)模、行業(yè)等設置限制條件，在滿足外資準入等管理規(guī)定的情形下，公司和股東可自主決策，依法依規(guī)申請實施“全流通”；三是不設家數(shù)限制和完成時限，按照“成熟一家，推出一家”的原則有序推進。

    H股公司或擬申請H股首發(fā)上市的公司以下類型股份可申請H股“全流通”：一是境外上市前境內股東持有的內資股，二是境外上市后在境內增發(fā)的內資股，三是外資股東持有的未上市流通股份。

    證監(jiān)會網(wǎng)站已發(fā)布了《H股公司境內未上市股份申請“全流通”業(yè)務指引》、H股“全流通”申請材料目錄及審核關注要點。符合條件的H股公司和擬申請H股首發(fā)上市的公司，可依法依規(guī)申請“全流通”。

    “全流通”申請經(jīng)核準后，相關公司境內未上市股份可轉為H股在香港聯(lián)交所上市流通。根據(jù)技術系統(tǒng)開發(fā)進度，相關H股公司境內股東增持本公司香港流通股份的功能尚未上線運行，將待技術系統(tǒng)開發(fā)完善后按程序開通。

    金融、國有公司申請H股

    “全流通”應符合規(guī)定

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人指出，金融、類金融行業(yè)公司，以及其他對股東資質設置準入要求行業(yè)的公司，申請H股“全流通”原則上應當事先取得行業(yè)監(jiān)管部門同意。國有股東所控股公司，及國有股東所持股份申請“全流通”，應當符合國有股權監(jiān)督管理有關規(guī)定。

    同時，公司申請H股“全流通”，應當依法合規(guī)、公平公正，充分保障股東知情權和參與權，并依照《公司法》等法律規(guī)定和《公司章程》約定，履行必要的內部決策程序。

    另外，根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)制度，H股公司“全流通”后，向境內主體增發(fā)的股份仍為內資股。境內股東通過現(xiàn)有人民幣普通股票賬戶（即A股證券賬戶）參與H股“全流通”業(yè)務，不需要專門新開證券賬戶。

    境內股東如果想?yún)⑴cH股“全流通”交易應通過相應H股公司（“本公司”），選擇一家境內證券公司。具體路徑為，通過境內證券公司提交交易委托指令，經(jīng)由深圳證券通信有限公司，傳遞至上述證券公司指定合作的香港證券公司，由香港證券公司按照香港聯(lián)交所規(guī)則在香港市場進行相應的證券交易。

    此外，H股“全流通”機制下，境內股東僅可根據(jù)相關業(yè)務規(guī)則增減持本公司在香港聯(lián)交所流通的股份。目前這一增持功能因技術原因暫未開通，將在技術系統(tǒng)等條件具備后按程序推出。

    境內券商

    可參與H股“全流通”

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，境內證券公司參與H股“全流通”交易應當符合中國證監(jiān)會經(jīng)紀業(yè)務管理相關要求，對客戶委托所涉及的交易資格、資金、證券、價格等內容進行核查，查驗資金、證券是否足額，確保客戶委托的標的范圍、外匯額度等符合相關規(guī)定，維護正常交易秩序。

    同時，參與證券公司應當具備“全流通”要求的相關技術系統(tǒng)和運維能力，應滿足接入中國結算，深圳交易所等技術系統(tǒng)的測試驗收，確保技術系統(tǒng)穩(wěn)定運行。