上交所修訂股票期權(quán)試點 風險控制管理辦法并征意

    ■本報記者 張歆

    為進一步規(guī)范股票期權(quán)試點業(yè)務，加強風險管理，保護期權(quán)交易當事人的合法權(quán)益，上海證券交易所和中國證券登記結(jié)算有限責任公司對《上海證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限責任公司股票期權(quán)試點風險控制管理辦法》進行了修訂，現(xiàn)向社會公開征求意見。

    據(jù)記者了解，本次修訂主要包括：其一，完善期權(quán)虛值表述。為符合實際操作，對原合約標的為股票和交易型開放式指數(shù)基金的開倉保證金和維持保證金條款中認購期權(quán)虛值的計算予以進一步明確，即開倉保證金公式中的期權(quán)虛值按照合約標的前收盤價計算，維持保證金公式中的期權(quán)虛值按照合約標的收盤價計算。

    其二，增加權(quán)利倉強行平倉規(guī)定。在因保證金不足觸發(fā)強行平倉的情況下，即使對義務倉、組合策略成分合約持倉實施強平之后，仍有可能存在保證金仍不足或中國結(jié)算強平時墊付的權(quán)利金存在缺口的情況。基于此，中國結(jié)算有必要進一步對權(quán)利倉實施強平。因此，《辦法》將權(quán)利倉納入強行平倉的實施范圍，并明確權(quán)利倉強行平倉的實施原則。

    其三，調(diào)整持倉限額規(guī)定。出于為日后上交所跨市場品種預留空間的考慮，《辦法》將個人投資者持有的權(quán)利倉對應的總成交金額不得高于“該投資者證券賬戶過去6個月日均持有滬市證券市值的20%”調(diào)整為“該投資者證券賬戶過去6個月日均持有證券市值的20%”。

    其四，調(diào)整限開倉標準。因上交所《關(guān)于調(diào)整股票期權(quán)限開倉標準的通知》（上證發(fā)〔2019〕55號）對限開倉標準的規(guī)定由“單個合約品種相同到期月份的未平倉認購期權(quán)”變更為“單個合約品種相同到期月份的非虛值未平倉認購期權(quán)”，《辦法》亦作相應調(diào)整。