方星海：多措并舉提高期貨市場運行質(zhì)量

    “而立之年的中國期貨市場正站在堅實的土地上，對未來的發(fā)展充滿信心。今年以來，中國證監(jiān)會就促進期貨和衍生品市場健康發(fā)展進行了進一步深入研究，形成了兩年期的改革創(chuàng)新發(fā)展方案，今后將滾動更新。”在11月30日召開的第15屆中國（深圳）國際期貨大會上，證監(jiān)會副主席方星海對中國期貨市場未來的發(fā)展方向進行了展望，并對期貨經(jīng)營機構(gòu)提出了相關(guān)建議。

    方星海表示，中國期貨市場經(jīng)過近30年的發(fā)展取得了令人矚目的成就。上市步伐顯著加快，市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，市場運行質(zhì)量不斷提升，活躍合約連續(xù)性不斷提高，期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力不斷增強。隨著對外開放的深入，期貨市場起到了助推人民幣國際化的作用，尤其是在新品種快速推出、市場規(guī)模穩(wěn)步增加、場外業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的情況下，期貨市場保持了穩(wěn)定健康運行。這一成果來之不易，值得珍惜。

    方星海從四個方面展望了期貨市場未來發(fā)展方向。一是加快成熟品種的國際化，增強期貨市場國際定價影響力。逐步將具備條件的商品期貨和商品期權(quán)品種實現(xiàn)國際化。已經(jīng)國際化的品種，各交易所要加大國際市場推介力度，提升市場運行質(zhì)量，降低交易成本，吸引更多國際客戶前來參與交易。

    二是進一步加大品種供給，豐富衍生品工具體系。繼續(xù)推出各類符合實體經(jīng)濟發(fā)展需求的商品期貨，逐步實現(xiàn)已上市期貨品種的期權(quán)全覆蓋，并加大對商品指數(shù)期貨、航運指數(shù)期貨等指數(shù)類期貨的研究開發(fā)力度。盡快填補生豬期貨的空白，并適時推出更多金融期貨期權(quán)方面的產(chǎn)品。

    三是多措并舉，不斷提高市場運行質(zhì)量。在改進市場運行機制方面，將不斷豐富交易指令，研究推出大宗交易，探索結(jié)算價交易機制；進一步擴大做市商制度試點范圍，持續(xù)改善合約連續(xù)性，提升產(chǎn)業(yè)客戶的套保效率。在降低市場交易成本方面，優(yōu)化擔保品管理，研究推出組合保證金，提高市場資金使用效率。在提高市場流動性方面，逐步推出更多品種、不同類型的期貨ETF產(chǎn)品，盡快實現(xiàn)商業(yè)銀行和保險資金參與國債期貨交易，提升期貨市場的機構(gòu)化、專業(yè)化水平。

    四是夯實法治基礎(chǔ)，提升監(jiān)管能力。進一步完善市場法律法規(guī)體系，協(xié)助推動《期貨法》早日出臺。優(yōu)化交易規(guī)則，增強相關(guān)制度的統(tǒng)一性、透明度和標準化程度。學習借鑒境外市場經(jīng)驗做法，提高跨境監(jiān)管能力，為市場開放保駕護航。

    方星海指出，期貨經(jīng)營機構(gòu)發(fā)展一直面臨“大市場”與“小行業(yè)”的矛盾。期貨公司在資本實力、專業(yè)能力、服務(wù)水平，以及人才儲備等各方面均存在不足，明顯滯后于實體經(jīng)濟風險管理發(fā)展的需要。面對機遇和挑戰(zhàn)，期貨公司要積極謀劃，突出主業(yè)，突出合規(guī)，突出創(chuàng)新，突出穩(wěn)健，促進期貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    一是要深化改革，促進行業(yè)優(yōu)勝劣汰。加大市場化改革力度，優(yōu)化牌照管理，逐步建立市場化準入、退出機制；不斷優(yōu)化期貨公司分類監(jiān)管評價制度，充分發(fā)揮政策引導作用，扶優(yōu)限劣。二是推動創(chuàng)新，引導期貨公司差異化發(fā)展。期貨公司應(yīng)明確作為期貨及衍生品服務(wù)提供商的基本定位，深耕經(jīng)紀業(yè)務(wù)，做精做細創(chuàng)新業(yè)務(wù)。在管控好風險的前提下，加快創(chuàng)新能力建設(shè)，加快差異化發(fā)展，擺脫業(yè)務(wù)單一、同質(zhì)化競爭激烈的局面，構(gòu)建適應(yīng)商品金融、場內(nèi)場外、期貨現(xiàn)貨、境內(nèi)境外需求的綜合衍生品服務(wù)體系。三是適應(yīng)開放，提升期貨公司跨境服務(wù)綜合能力。通過服務(wù)將全球的市場、資源、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈以及風險管理銜接起來，提高跨境服務(wù)能力和水平。四是要堅持合規(guī)經(jīng)營，不斷提升風險防范能力。珍惜創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展成果，要時刻牢記業(yè)務(wù)發(fā)展需與資本實力、風控能力相匹配，切忌盲目擴張。