不搞大躍進(jìn)式集中核發(fā)批文 IPO發(fā)行節(jié)奏將保持平穩(wěn)

    接近監(jiān)管層的相關(guān)人士12月1日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場(chǎng)投融資平衡，推動(dòng)發(fā)行、注冊(cè)和市場(chǎng)承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接，切實(shí)防控各類風(fēng)險(xiǎn)，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文。與此同時(shí)，監(jiān)管部門一直關(guān)注投融資的平衡狀態(tài)，關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性。

    IPO發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)

    今年以來(lái)，IPO發(fā)行始終保持平穩(wěn)節(jié)奏。截至11月28日，今年主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板共120家企業(yè)完成發(fā)行，平均每周發(fā)行2.7家，融資36.9億元，比去年同期略有增加。下半年以來(lái)，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)發(fā)行時(shí)間較為集中，但隨著審核注冊(cè)工作步入常態(tài)化，發(fā)行節(jié)奏也逐步趨于平穩(wěn)，平均每周發(fā)行2-3家，融資規(guī)模每家平均在10億元左右。截至11月28日，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板今年共核準(zhǔn)115家企業(yè)，融資1563.09億元，相對(duì)于全金融市場(chǎng)，融資總量非常有限。

    前述接近監(jiān)管層的相關(guān)人士強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前資本市場(chǎng)的韌性和活力不斷增強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)一方面保持新股發(fā)行常態(tài)化，積極支持股權(quán)融資，不會(huì)因?yàn)楦鞣N因素而暫停IPO發(fā)行；另一方面也會(huì)根據(jù)目前的市場(chǎng)情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文。

    “新一屆發(fā)審委的IPO審核政策基本延續(xù)此前方向，但更側(cè)重對(duì)上市公司質(zhì)量的前端進(jìn)行審核。一方面，審核重點(diǎn)維度多元化，問(wèn)詢范圍更廣，將IPO候選企業(yè)的規(guī)范運(yùn)行情況、公司治理情況和信息披露情況作為審核重點(diǎn)，問(wèn)詢機(jī)制落實(shí)更到位；另一方面，從源頭上把關(guān)上市公司的質(zhì)量，根據(jù)上市公司質(zhì)量的實(shí)際情況來(lái)決定審核進(jìn)度，寧缺毋濫。”中原證券研究所所長(zhǎng)王博指出。

    監(jiān)管層人士表示，未來(lái)IPO監(jiān)管將更重視從源頭上提高上市公司質(zhì)量，關(guān)注擬上市企業(yè)是否符合發(fā)行條件，要求做到法律規(guī)范性和財(cái)務(wù)真實(shí)性，重要信息披露要誠(chéng)信自律，申報(bào)材料要真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。對(duì)于擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)，要做好企業(yè)規(guī)劃，提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)。同時(shí)，要認(rèn)真對(duì)待程序，扎實(shí)準(zhǔn)備材料。

    A股市場(chǎng)增量資金可觀

    值得關(guān)注的是，監(jiān)管部門一直關(guān)注投融資的平衡狀態(tài)，關(guān)注市場(chǎng)流動(dòng)性。在做好融資端改革同時(shí)，同步推進(jìn)提升投資端活躍度。多家券商2020年策略展望報(bào)告指出，A股市場(chǎng)增量資金寬裕。

    中信證券指出，2020年內(nèi)外流動(dòng)性全年趨松，產(chǎn)業(yè)資本迎來(lái)中期拐點(diǎn)，外資流入主動(dòng)性增強(qiáng)，兩者有望成為A股增量資金的主要來(lái)源。海通證券指出，2020年很可能將有大量資金流入助推市場(chǎng)加速上行，預(yù)計(jì)2020年股市資金凈流入超過(guò)1萬(wàn)億元。金融供給側(cè)改革的大背景下，未來(lái)居民和機(jī)構(gòu)的大類資產(chǎn)配置都將偏向權(quán)益。招商證券表示，展望2020年，政策層面大力鼓勵(lì)發(fā)展權(quán)益類公募基金，并引導(dǎo)外資、保險(xiǎn)、社保基金、養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市，增量資金仍有入市潛力。同時(shí)，在地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)減弱、股市投資價(jià)值凸顯的階段，居民資金可能加快入市，并帶動(dòng)公募基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。安信證券預(yù)計(jì)，2020年A股有望迎來(lái)超過(guò)1.2萬(wàn)億元以上長(zhǎng)期增量資金，配置需求和政策支持是推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市主因。