證券期貨行業(yè)應(yīng)對(duì)疫情有實(shí)招 專家提出多項(xiàng)積極建議

    本報(bào)記者 朱寶琛

    新型冠狀病毒感染的肺炎疫情，牽動(dòng)著各方的心。連日來(lái)，在黨中央國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，國(guó)家各部委、有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)推出了一系列應(yīng)對(duì)舉措。

    針對(duì)此次疫情可能對(duì)經(jīng)濟(jì)形成的影響，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)界專家認(rèn)為，相關(guān)部門要準(zhǔn)備好足夠多的政策工具，隨時(shí)啟用，確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。

    證券期貨行業(yè)穩(wěn)定預(yù)期、積極行動(dòng)

    2月1日，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局發(fā)布通知，就加大貨幣信貸支持力度，合理調(diào)度金融資源，保障金融服務(wù)，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行等做了進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，從五大方面提出30條舉措。

    直接涉及資本市場(chǎng)的主要有“減免疫情嚴(yán)重地區(qū)公司上市等部分費(fèi)用”“免收湖北省上市公司、掛牌公司應(yīng)向證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繳納的2020年度上市年費(fèi)和掛牌年費(fèi)”“免除湖北省期貨公司應(yīng)向期貨交易所繳納的2020年度會(huì)費(fèi)和席位費(fèi)”等9條措施。

    1月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知，提出了五方面要求，比如，證券基金企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，改進(jìn)服務(wù)方式，引導(dǎo)投資者采取非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行交易活動(dòng)，并為非現(xiàn)場(chǎng)交易提供有效的技術(shù)保障和相關(guān)服務(wù)。

    證監(jiān)系統(tǒng)各單位也行動(dòng)起來(lái)。1月30日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國(guó)金融期貨交易所4家單位，共同向湖北省重點(diǎn)疫區(qū)捐款4000萬(wàn)元。

    1月31日，上交所向湖北省慈善總會(huì)捐贈(zèng)資金3000萬(wàn)元，專項(xiàng)用于武漢及其周邊地區(qū)的新型冠狀病毒感染肺炎疫情的抗擊及防治工作；深交所通過(guò)湖北省慈善總會(huì)向湖北省首批捐款3000萬(wàn)元，為湖北各地抗擊疫情提供支持；2月1日，中國(guó)結(jié)算通過(guò)湖北省慈善總會(huì)向湖北省捐款人民幣3000萬(wàn)元，助力打贏疫情防控攻堅(jiān)戰(zhàn)。

    與此同時(shí)，滬深交易所還分別針對(duì)特殊時(shí)期市場(chǎng)主體實(shí)際需求作出相應(yīng)安排，優(yōu)化自律監(jiān)管與服務(wù)方式，優(yōu)化業(yè)務(wù)操作安排，落實(shí)落細(xì)防控措施，保障各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)妥有序開展，保護(hù)廣大投資者健康安全與合法權(quán)益。

    中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)在加強(qiáng)內(nèi)部自身防控的同時(shí)，發(fā)起倡議，號(hào)召上市公司發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)積極踐行社會(huì)責(zé)任；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)都向廣大會(huì)員單位發(fā)出倡議，內(nèi)容包括根據(jù)自身實(shí)際情況，積極向武漢等疫情嚴(yán)重地區(qū)捐款捐物等。此外，2月1日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)私募基金登記備案做出相關(guān)安排。

    行業(yè)機(jī)構(gòu)也行動(dòng)起來(lái)。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年1月30日17時(shí)，共有48家會(huì)員單位（含子公司、股東單位等）先后捐贈(zèng)資金及緊缺物資超過(guò)3.69億元；本期新增27家會(huì)員單位捐贈(zèng)資金或物資1.35億元。

    中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止到1月29日20時(shí)，共有70家公募基金公司、64家私募基金管理人、4家私募資管決定或?qū)崿F(xiàn)捐贈(zèng)金額為30468.75萬(wàn)元；私募股權(quán)和創(chuàng)投基金管理機(jī)構(gòu)引導(dǎo)、推動(dòng)投資的生態(tài)鏈機(jī)構(gòu)決定或?qū)崿F(xiàn)捐贈(zèng)金額64803.16萬(wàn)元；通過(guò)捐贈(zèng)物資的方式，累計(jì)捐贈(zèng)大量緊缺醫(yī)療物資折合約1.5億元。

    金融系統(tǒng)強(qiáng)化應(yīng)急保障

    中國(guó)人民銀行營(yíng)業(yè)管理部發(fā)布《關(guān)于應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染的肺炎疫情全力做好轄區(qū)內(nèi)金融服務(wù)和應(yīng)急保障工作的通知》，提出加大對(duì)疫情防控的資金支持，包括加大對(duì)涉及疫情防控和民生領(lǐng)域的信貸支持；靈活運(yùn)用貨幣政策工具，為轄區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)提供多層次流動(dòng)性支持。

    同時(shí)，建立資金撥付匯劃“綠色通道”，確保各項(xiàng)疫情防控資金快速及時(shí)到位；建立疫情防控期間外匯政策綠色通道；加強(qiáng)疫情期間各項(xiàng)金融服務(wù)和安全保障工作。

    銀保監(jiān)會(huì)提出，各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮銀行信貸、保險(xiǎn)保障、融資擔(dān)保等多方合力，加強(qiáng)對(duì)社會(huì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持；對(duì)于受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運(yùn)輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫時(shí)受困的企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。鼓勵(lì)通過(guò)適當(dāng)下調(diào)貸款利率、完善續(xù)貸政策安排、增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款等方式，支持相關(guān)企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災(zāi)害影響。

    銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇2月1日介紹，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至1月31日，全國(guó)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)以及行業(yè)協(xié)會(huì)累計(jì)捐款達(dá)14億元。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向疫情防控一線人員捐贈(zèng)保險(xiǎn)保障，風(fēng)險(xiǎn)保障總額超萬(wàn)億元。

    在資本市場(chǎng)方面，銀保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)接上市公司合理融資需求，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司，鼓勵(lì)采用綜合授信方式給予支持。對(duì)出現(xiàn)暫時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，但前景良好的上市公司，可合理采用多種市場(chǎng)化法治化手段幫助其渡過(guò)難關(guān)。

    有分析認(rèn)為，短期內(nèi)，特別是中小企業(yè)可能會(huì)遭遇很大的財(cái)務(wù)困難，但這些困難都是暫時(shí)的，企業(yè)倒閉虧損等現(xiàn)象不會(huì)太嚴(yán)重。特別是相關(guān)部門已經(jīng)明確提出了一系列舉措，會(huì)在一定程度上緩解中小企業(yè)倒閉和工人失業(yè)的現(xiàn)象。

    專家提出一系列政策建議

    對(duì)于此次疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊與影響，中信建投證券宏觀經(jīng)濟(jì)與固定收益首席分析師黃文濤預(yù)計(jì)，原有的逆周期調(diào)節(jié)政策寬松方向不變，節(jié)奏或比原來(lái)預(yù)想的會(huì)加快，力度或比原來(lái)預(yù)想的會(huì)加碼。

    就財(cái)政政策和準(zhǔn)財(cái)政政策而言，他認(rèn)為，發(fā)行地方政府專項(xiàng)債、發(fā)揮三大政策性銀行作用和提高赤字率是看點(diǎn)。就貨幣政策而言，降準(zhǔn)仍有空間，降低短期資金成本和中長(zhǎng)期資金成本同樣重要，除了MLF和LPR利率走低之外，也不排除降低存款利率。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從面上來(lái)看，央行和財(cái)政部要在貨幣和財(cái)政政策層面向疫情較為嚴(yán)重的湖北省傾斜，可以針對(duì)湖北金融機(jī)構(gòu)定向降準(zhǔn)降息。中央財(cái)政在下?lián)芟嚓P(guān)財(cái)政資金的同時(shí)可以允許湖北地方政府適當(dāng)延后上繳相關(guān)稅收，把資金更多投入到抗擊疫情中去。從點(diǎn)上來(lái)看，因?yàn)槟壳耙咔闆_擊較為直接和受影響嚴(yán)重的是服務(wù)業(yè)，而服務(wù)業(yè)本身又以小微民營(yíng)企業(yè)為主，抗風(fēng)險(xiǎn)和沖擊能力較弱，因此首先支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)政策的對(duì)象應(yīng)該是這些小微服務(wù)性企業(yè)，一方面在信貸方面給予更多定向支持，例如提供到期貸款續(xù)貸便利，給予適當(dāng)貸款利息優(yōu)惠；其次財(cái)政方面可以加大針對(duì)小微服務(wù)性企業(yè)的減稅力度，提供專項(xiàng)資金幫助相關(guān)企業(yè)在疫情期間安置員工。

    財(cái)富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)短期下行壓力進(jìn)一步加大，國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)力度有望繼續(xù)加碼。

    “預(yù)計(jì)貨幣政策將從以下幾方面發(fā)力，增加貨幣供給，維持流動(dòng)性合理充裕，降低融資成本。”伍超明說(shuō)，一是加大對(duì)企業(yè)特別是中小企業(yè)的信貸支持力度，如適度增加信用貸款和中長(zhǎng)期貸款規(guī)模，繼續(xù)定向降準(zhǔn)、降息等；二是全面性的降準(zhǔn)、降息政策有望出臺(tái)；三是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)信貸審批流程，加快信貸投放，同時(shí)適度提升不良貸款容忍度，對(duì)受疫情沖擊較大企業(yè)到期貸款進(jìn)行展期，不抽貸、不斷貸，保證企業(yè)的流動(dòng)性需求。

    他同時(shí)表示，預(yù)計(jì)財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)力度也將繼續(xù)強(qiáng)化，一方面加大對(duì)受疫情沖擊較大地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)稅收的減免力度，并給予一定補(bǔ)助，以幫助其渡過(guò)難關(guān)；另一方面加快、加大專項(xiàng)債券發(fā)行，適度增加財(cái)政支出，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器作用。

    工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，不同于“非典”時(shí)期，在本次經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)“疫”中，貨幣政策預(yù)計(jì)將提早發(fā)力。今年全年有望再進(jìn)行2次左右的全面降準(zhǔn)，下一輪降準(zhǔn)預(yù)計(jì)將提前至一季度落地。同時(shí)，LPR預(yù)計(jì)上半年下調(diào)10bp，下半年下調(diào)40bp。從組合上看，考慮到工具間的內(nèi)在聯(lián)系，降準(zhǔn)有望領(lǐng)先于降息，LPR利率的下調(diào)有望領(lǐng)先于MLF利率的下降。

    在總量性工具發(fā)力的同時(shí)，TMLF、定向降準(zhǔn)等結(jié)構(gòu)性工具將優(yōu)先惠及受疫情沖擊更大的服務(wù)業(yè)以及中小企業(yè)，同時(shí)對(duì)不合理抽貸、斷貸的監(jiān)管將進(jìn)一步加強(qiáng)。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 董少鵬 閆立良）