本報見習記者 郭冀川
“過去1元股被投資者關注,是對其重組和賣殼有炒作預期,而面值退市讓這種炒作迅速降溫??梢灶A見,隨著A股退市制度的完善,面值退市的比例將會不斷地提高。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示,面值退市也是歐美國家資本市場一個常見的退市標準。
根據(jù)有關規(guī)定,當上市公司的股價連續(xù)出現(xiàn)20個交易日每日收盤價均低于每股面值時,其股票將終止上市。因為股票的面值一般為1元,所以股價連續(xù)20個交易日每日收盤價均低于1元,就會造成上市公司退市,這種退市制度也被稱為1元退市。
董登新說:“與一般退市相比,面值退市沒有風險警示期,也沒有暫停上市階段,所以面值退市的速度要比一般退市更快,不過目前政策也是允許上市公司在股價連續(xù)10個交易日跌破面值之后,主動申請停牌來實施自救,但能夠挽回的可能很低,所以當上市公司股價低于兩元后,投資者就要敬而遠之了。”
董登新認為,面值退市的威懾性已經(jīng)越來越明顯,其也對上市公司重組和殼資源交易帶來很大影響,過去炒作垃圾股的行為,將會因為面值退市的實施,而逐漸失去生存的空間,這也是從制度上鼓勵投資者們理性投資,主動遠離垃圾股。
東方財富choice數(shù)據(jù)顯示,2019年A股上市公司退市家數(shù)達到18家,成為近年來退市家數(shù)最多的一年,這18家退市公司中有6家為面值退市,今年以來,已有9家公司發(fā)布終止上市公告,其中5家是面值退市。截至5月29日收盤,兩市共有121家上市公司股價低于兩元,其中有73家公司已經(jīng)被實施ST處理。
中國政法大學博士生導師胡繼曄告訴《證券日報》記者,面值退市的上市公司,很多都存在經(jīng)營困境或者重大違規(guī)行為,因此才被投資者們用腳投票把他們趕出市場,雖然在符合相關的規(guī)定后,面值退市的公司也可重新上市,但很難像借殼重組上市那樣,再度獲得投資者的認可。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍建議,投資者不要去賭面值退市公司的“復活”契機,因為A股未來更多的機會在結構性的行情,好公司會不斷創(chuàng)出新高,而差的公司則會被不斷邊緣化甚至退市,炒概念、炒題材的方式已難以為繼。
楊德龍說:“近階段面值退市的情況明顯增多,投資者不要因為一家上市公司的股價低而買入,要探究股價低的原因何在,尤其不要期望那些業(yè)績較差的公司,可以通過轉型或重組扭轉局面,因為業(yè)績優(yōu)良、管理規(guī)范的好公司,其股價會越走越高,而經(jīng)營不善的公司會遭到投資者的拋棄,在資本市場的優(yōu)勝劣汰中出局。”
上海漢聯(lián)律師事務所律師宋一欣接受《證券日報》記者采訪時提醒投資者,面值退市不同于強制退市,除非上市公司存在違法犯罪行為,否則投資者難以向上市公司進行索賠,特別是因為經(jīng)營問題導致面值退市的公司,投資者只能風險自擔。
(編輯 田冬)
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